用于在多個交易所中執(zhí)行同步貿(mào)易的系統(tǒng)及方法
【技術(shù)領(lǐng)域】
[0001]本發(fā)明涉及金融貿(mào)易系統(tǒng)及利用所述金融貿(mào)易系統(tǒng)的貿(mào)易方法。更特定來說，本發(fā)明涉及能夠在多個交易所中執(zhí)行時間同步貿(mào)易的金融貿(mào)易系統(tǒng)及貿(mào)易方法。
【背景技術(shù)】
[0002]高頻貿(mào)易(“HFT”)為由大型投資銀行、投機(jī)性投資集團(tuán)及機(jī)構(gòu)投資人使用的利用強(qiáng)大計算機(jī)及高速通信鏈路來以極其高的速度辦理大量金融工具訂單的自動化貿(mào)易平臺。這些高頻貿(mào)易平臺使用復(fù)雜算法來分析多個視場及金融交易所，且允許貿(mào)易商基于所述分析而在大約數(shù)秒或幾分之一秒執(zhí)行大量訂單。舉例來說，當(dāng)非高頻貿(mào)易商正考慮由單個股票交易所無法成本有效滿足的大訂單時，所述貿(mào)易商可將所述大訂單劃分成較小訂單，然后將所述較小訂單投送到多個不同股票交易所。盡管從所述貿(mào)易商的系統(tǒng)同時發(fā)射，但這些較小訂單可由于距不同交易所的不同距離及用于與交易所通信的通信鏈路/網(wǎng)絡(luò)的不同等待時間及阻塞而比其它較小訂單早或晚地到達(dá)其目標(biāo)交易所。因此，所述較小訂單中的每一者將由不同交易所在不同時間執(zhí)行。
[0003]當(dāng)訂單開始在較快交易所的交易清單上顯示時，實施高頻貿(mào)易的機(jī)構(gòu)可檢測較快交易所處的訂單且通過在較慢交易所處購買較小訂單的金融工具且在針對那些工具的非高頻貿(mào)易商的小訂單到達(dá)時將那些工具以較高價格賣給所述非高頻貿(mào)易商來從較慢交易所得到好處。因此，通過使用復(fù)雜技術(shù)工具及計算機(jī)算法預(yù)期并搶先市場中的趨勢，高頻貿(mào)易商可通過在非高頻貿(mào)易者之前搶先與較慢交易所進(jìn)行交易來獲得有利收益。
[0004]為抵制此掠奪性做法，已研發(fā)技術(shù)以通過故意延遲較小訂單到較快交易所來使所有經(jīng)劃分較小訂單大約同時到達(dá)其相應(yīng)交易所。如圖1中所展示，一種技術(shù)是卷繞數(shù)米長的光纖電纜且將其放置在小隔間中以模擬距離效應(yīng)且形成傳遞訂單到較快交易所的稍微時間延遲。如圖2A及2B中所展示，另一技術(shù)是基于提交到交易所的先前訂單而確定到交易所的時間延遲及通信鏈路/網(wǎng)絡(luò)及交易所的等待時間。此數(shù)據(jù)用于確定與在執(zhí)行交易所中的每一者上執(zhí)行訂單相關(guān)聯(lián)的預(yù)測時間延遲。針對經(jīng)分解成較小訂單的新的大訂單，貿(mào)易商的系統(tǒng)在發(fā)射較小訂單中使用預(yù)測時間延遲來將較小訂單同時傳遞到交易所。如圖3中所示，另一技術(shù)采用管理基礎(chǔ)設(shè)施，所述管理基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)由發(fā)射媒體在服務(wù)器處接收并投送來自不同貿(mào)易實體的訂單以在訂單到達(dá)交易所處之前形成特定量的發(fā)射延遲。然而，所有這些技術(shù)具有數(shù)個缺點。
[0005]第一種技術(shù)需要計算實現(xiàn)所要時間延遲所需的距離且利用經(jīng)延長的、昂貴的且笨重的光纖電纜。第二種技術(shù)需要設(shè)計并利用復(fù)雜的硬件及軟件來確定時間延遲及等待時間，此復(fù)雜化且增加實施成本。此外，所確定的時間延遲僅是平均數(shù)且因此對訂單的延遲的預(yù)測可在未來的任何給定時間處。特定訂單的實際延遲可受例如在實際發(fā)射訂單的時間處通信網(wǎng)絡(luò)上的阻塞等事物相當(dāng)大且不可預(yù)測地影響。第三種技術(shù)需要在將訂單投送到交易所之前首先將訂單發(fā)送于服務(wù)器處并將其延遲，此增加整個訂單傳遞及處理的時間。此外，由于服務(wù)器負(fù)責(zé)將所有訂單投送到所有交易所，因此如果服務(wù)器故障那么訂單將無法提交到一些或所有交易所。此外，所有這些技術(shù)無能為力來克服由于網(wǎng)絡(luò)流量、數(shù)據(jù)投送、中斷等等所導(dǎo)致的等待時間的改變。
[0006]因此，需要克服現(xiàn)有技術(shù)的不足的經(jīng)改進(jìn)金融貿(mào)易系統(tǒng)及利用所述金融貿(mào)易系統(tǒng)的貿(mào)易方法。

【發(fā)明內(nèi)容】

[0007]本發(fā)明的一個實施例是一種經(jīng)配置且經(jīng)調(diào)適以在包含多個金融交易所的電子貿(mào)易環(huán)境中執(zhí)行同步金融貿(mào)易的基于計算機(jī)的方法。所述方法包括以下動作:由貿(mào)易服務(wù)器存儲大交易訂單；由所述貿(mào)易服務(wù)器將所述大交易訂單劃分成多個較小交易訂單；由所述貿(mào)易服務(wù)器確定將提交所述多個較小交易訂單用于執(zhí)行的交易執(zhí)行時間；由所述貿(mào)易服務(wù)器產(chǎn)生多個金融貿(mào)易指令，所述多個金融貿(mào)易指令中的每一者含有所述較小交易訂單中的相應(yīng)一者及所述交易執(zhí)行時間；由所述貿(mào)易服務(wù)器將所述多個金融貿(mào)易指令中的每一者發(fā)射到多個共置服務(wù)器中的相應(yīng)一者，所述多個共置服務(wù)器共置于將執(zhí)行相應(yīng)較小交易訂單的金融交易所處；由所述多個共置服務(wù)器中的每一者存儲含于所述所發(fā)射相應(yīng)金融貿(mào)易指令中的所述相應(yīng)較小交易訂單及所述交易執(zhí)行時間；由所述多個共置服務(wù)器中的每一者確定當(dāng)前時間；及由所述多個共置服務(wù)器中的每一者比較所述所確定當(dāng)前時間與所述所存儲的交易執(zhí)行時間，且當(dāng)所述所確定當(dāng)前時間等于所述所存儲的交易執(zhí)行時間時，所述多個共置服務(wù)器中的每一者將所述所存儲的較小交易訂單提交到其所共置于的所述金融交易所，借此所述多個較小交易訂單在其相應(yīng)交易所處實質(zhì)上同時被接收。
[0008]本發(fā)明的另一實施例是一種用于在包含多個金融交易所的電子貿(mào)易環(huán)境中執(zhí)行同步金融貿(mào)易的基于計算機(jī)的系統(tǒng)。所述系統(tǒng)包括:控制電路，其控制所述系統(tǒng)的操作；多個共置服務(wù)器，其中每一者共置于所述多個金融交易所中的相應(yīng)一者處且連接到所述多個金融交易所中的所述相應(yīng)一者；貿(mào)易服務(wù)器，其由貿(mào)易實體操作，所述貿(mào)易服務(wù)器連接到所述多個共置服務(wù)器；且其中所述控制電路可操作以由所述貿(mào)易服務(wù)器存儲大交易訂單；由所述貿(mào)易服務(wù)器將所述大交易訂單劃分成多個較小交易訂單；由所述貿(mào)易服務(wù)器確定將提交所述多個較小交易訂單用于執(zhí)行的交易執(zhí)行時間；由所述貿(mào)易服務(wù)器產(chǎn)生多個金融貿(mào)易指令，所述多個金融貿(mào)易指令中的每一者含有所述較小交易訂單中的相應(yīng)一者及所述交易執(zhí)行時間；由所述貿(mào)易服務(wù)器將所述多個金融貿(mào)易指令中的每一者發(fā)射到所述多個共置服務(wù)器中的相應(yīng)一者；由所述多個共置服務(wù)器中的每一者存儲含于所述所發(fā)射相應(yīng)金融貿(mào)易指令中的所述相應(yīng)較小交易訂單及所述交易執(zhí)行時間；由所述多個共置服務(wù)器中的每一者確定當(dāng)前時間；及由所述多個共置服務(wù)器中的每一者比較所述所確定當(dāng)前時間與所述所存儲的交易執(zhí)行時間，且當(dāng)所述所確定當(dāng)前時間等于所述所存儲的交易執(zhí)行時間時，所述多個共置服務(wù)器中的每一者將所述所存儲的較小交易訂單提交到其共置于的所述金融交易所，借此所述多個較小交易訂單在其相應(yīng)交易所處實質(zhì)上同時被接收。
[0009]本發(fā)明的另一實施例是一種用于在包含多個金融交易所的電子貿(mào)易環(huán)境中執(zhí)行同步金融貿(mào)易的基于計算機(jī)的系統(tǒng)，所述系統(tǒng)包括:控制電路，其控制所述系統(tǒng)的操作；貿(mào)易服務(wù)器，其由貿(mào)易實體操作；且其中所述控制電路可操作以由所述貿(mào)易服務(wù)器存儲大交易訂單；由所述貿(mào)易服務(wù)器將所述大交易訂單劃分成多個較小交易訂單；由所述貿(mào)易服務(wù)器確定將所述多個較小交易訂單提交到其相應(yīng)金融交易所用于執(zhí)行的交易執(zhí)行時間；及由所述貿(mào)易服務(wù)器產(chǎn)生多個金融貿(mào)易指令，所述多個金融貿(mào)易指令中的每一者含有所述較小交易訂單中的相應(yīng)一者及所述交易執(zhí)行時間。
【附圖說明】
[0010]出于說明本發(fā)明的目的，在圖式中展示目前優(yōu)選的形式，然而，應(yīng)理解，本發(fā)明并不限于由圖式所展示的確切形式，在圖式中:
[0011]圖1是現(xiàn)有技術(shù)且說明通過利用經(jīng)卷繞的光纖電纜形成到交易所的延遲的技術(shù)；
[0012]圖2A及2B是現(xiàn)有技術(shù)且說明確定到交易所的時間延遲及通信鏈路及交易所的等待時間且利用所述所確定時間延遲及等待時間來將訂單同時傳遞到交易所的技術(shù)；
[0013]圖3是現(xiàn)有技術(shù)且說明通過采用包括服務(wù)器及發(fā)射媒體的管理基礎(chǔ)設(shè)施來形成到交易所的延遲的技術(shù)；
[0014]圖4說明本發(fā)明的金融貿(mào)易系統(tǒng)的一個實施例；
[0015]圖5描繪根據(jù)本發(fā)明的實施例的貿(mào)易方法；且
[0016]圖6描繪服務(wù)器的一個實施例。
【具體實施方式】
[0017]參考圖4，說明金融貿(mào)易系統(tǒng)100的一個實施例。金融貿(mào)易系統(tǒng)100包括貿(mào)易服務(wù)器101，多個金融交易所102、103、104、105，及多個服務(wù)器106、107、108、109，每一服務(wù)器與相應(yīng)交易所相關(guān)聯(lián)且包括高精確度時鐘110、111、112、113。操作貿(mào)易服務(wù)器101的貿(mào)易實體可為非高頻貿(mào)易商或到交易所102、103、104、105的發(fā)射或通信速度比高頻貿(mào)易商的速度慢的貿(mào)易商。貿(mào)易實體操作貿(mào)易服務(wù)器101以與多個服務(wù)器106、107、108、109通信。下文論述貿(mào)易服務(wù)器101的詳細(xì)結(jié)構(gòu)。舉例來說，多個交易所102、103、104、105可為NASDAQ、NYSE、BATS、Direct Edge、Euronext、ASX 和 / 或類似物。多個服務(wù)器 106、107、108、109 中的每一者可包含硬件及軟件以從貿(mào)易服務(wù)器101接收金融貿(mào)易指令114且與高精確度時鐘110、111、112、113—起工作。多個服務(wù)器 106、107、108、109 可由交易所 102、103、104、105或貿(mào)易實體提供，且放置于所述交易所定位的相同地點處(即，與所述交易所共置)或放置于靠近所述交易所的區(qū)域處，使得交易所102、103、104、105的通信速度及等待時間微不