專利名稱：用于提供投資建議和管理退休金資產(chǎn)的系統(tǒng)的制作方法
背景技術：
概括地說，本發(fā)明是一種與投資相關的程序，它包括用于收集、監(jiān)視和指導來自福利計劃參加者和受益者(“參與者”)、福利計劃發(fā)起人和基金經(jīng)理的數(shù)據(jù)的系統(tǒng)與方法。具體而言，這種數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)，它收集、監(jiān)視和指示來自福利計劃參加者和受益者(“參與者”)、福利計劃發(fā)起人和基金經(jīng)理的數(shù)據(jù)，向福利計劃參與者、發(fā)起人和基金經(jīng)理提供專業(yè)建議，與此同時又避免了傳統(tǒng)福利計劃程序中固有的經(jīng)濟利益沖突。
背景技術：
退休儲蓄領域已經(jīng)受到迅猛發(fā)展的公司福利計劃的巨大沖擊，公司福利計劃向個人提供帳戶，允許每個參與者就分配給他或她的個人帳戶上的資產(chǎn)進行投資。這種允許每個單獨的參與者管理他或她帳戶的情況導致需要為大量雇員提供投資建議，而他們甚至對投資組合管理的基本知識都不甚了解。
能夠提供這種投資建議的單位都是傳統(tǒng)上對通常由福利計劃提供的混合基金進行投資管理的單位。這些投資經(jīng)理以所管理資產(chǎn)一定的百分比收取大部分報酬(如果不是全部報酬)，百分比隨所管理混合基金的風險程度而變化。例如，在管理資產(chǎn)額幾乎相等時，國際資產(chǎn)凈值基金將向其經(jīng)理支付更高百分點的報酬，因此其凈收益高于國內(nèi)債券基金經(jīng)理。
由于投資顧問傳統(tǒng)上從一些混合基金收取更高的凈收益，所以現(xiàn)有為福利計劃參與者提供投資建議的考慮方案建立在經(jīng)濟利益的沖突之上。這種情況可能導致投資顧問/投資經(jīng)理有意或無意地推薦或投資能為投資顧問帶來更高收入的基金，而這可能并不符合每個福利計劃參加者的最佳利益。
因此需要一種投資程序，它通過將投資顧問單位與投資管理單位分離，避免了這種經(jīng)濟利益的沖突。這種系統(tǒng)應該為完全獨立于投資管理單位的投資建議提供補償；應該提供完全獨立于并且與混合信托投資經(jīng)理無關的投資建議，并且應該確保信托投資經(jīng)理只能處理每個福利計劃總體而非單個參加者的投資。

發(fā)明內(nèi)容
因此本發(fā)明的一個目的是為福利計劃參與者在正確處置其單獨帳戶上資產(chǎn)時提供一種投資幫助。
本發(fā)明的另一目的是提供一種投資程序，它提高了自我指導福利計劃的利用程度。
本發(fā)明的進一步目的是提供一種工作表，它被用來確定每個單獨福利計劃參加者的正確投資工具。
本發(fā)明的更進一步目的是根據(jù)工作表的分析，為特定的投資工具提供書面或?qū)崒嵲谠诘耐扑]。
包含本發(fā)明的投資程序協(xié)調(diào)了投資建議提供與退休儲蓄指定資產(chǎn)的長期目標。投資建議可以由投資顧問轉(zhuǎn)送給每個參加者。投資建議“理財專家”推廣，其收入與通常向混合信托基金收取的傳統(tǒng)投資管理費用(按所管理資產(chǎn)一定百分比收取)完全分離和獨立。
本發(fā)明的系統(tǒng)和方法通過將投資顧問單位與投資管理單位分離，避免了可能的經(jīng)濟利益沖突。專業(yè)投資顧問收取的費用完全獨立于投資管理收取的費用。投資顧問完全獨立于并且與混合信托投資經(jīng)理無關。本發(fā)明的系統(tǒng)和方法確保了投資經(jīng)理對單個的養(yǎng)老金參加者投資并不在意，而只關注福利計劃發(fā)起人的總體投資。
本發(fā)明的一個方面是一種獨特的數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)，它在以更加有效成本結(jié)構(gòu)提供混合投資信托資產(chǎn)專業(yè)管理的同時，向福利計劃參與者提供專家級的獨立投資建議，并且避免了所有的利益沖突，這種沖突在當前已知的向福利計劃參與者提供投資建議的方案從都是存在的。
一種向福利計劃單個參與者提供資產(chǎn)配置建議的典型系統(tǒng)包括存儲多張工作表上數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)存儲器(每張工作表由單個的福利計劃參與者填寫)；用于處理每個參與者的數(shù)據(jù)從而計算每個參與者風險承受能力的方法；針對至少兩種信托資產(chǎn)的資產(chǎn)配置模型，信托資產(chǎn)包括多個無傭金(non-load)共同基金的份額；用合適的信托資產(chǎn)修正所計算的風險承受能力的方法；以及用以成書面報告的裝置，該書面報告推薦至少兩種信托資產(chǎn)中的至少一種作為每個單獨參與者合適的投資工具。
一種典型的計算機實現(xiàn)方法，它在避免投資建議與信托管理利益沖突的同時，向單個的福利計劃參與者提供獨立的專家級投資建議用于投資專業(yè)管理的高成本效率混合投資信托基金，所述方法包括以下步驟為每個單獨參與者提供關于基金投資需求和風險承受能力水平的工作表；生成風險預測，它包括考慮參與者“恐懼因素”的標準，從而使給出的投資推薦可在較長時間間隔內(nèi)由參與者遵循；利用普遍為人接受的現(xiàn)代投資組合理論開發(fā)針對至少兩種投資工具的資產(chǎn)配置模型；將工作表的數(shù)據(jù)應用至資產(chǎn)配置模型；為福利計劃參與者確定合適的投資工具；以及向福利計劃參與者提供至少兩種投資工具中的至少一種的建議。
由下列描述、附圖以及所附權利要求將理解本發(fā)明的其他目的和優(yōu)點。
附圖的簡要說明

圖1為包括本發(fā)明系統(tǒng)和方法的投資程序結(jié)構(gòu)的示意框圖；圖2為包含本發(fā)明系統(tǒng)和方法的投資程序?qū)嵤┑脑敿毧驁D；圖3為以每個單獨計劃參與者角度觀察的本發(fā)明投資建議和管理系統(tǒng)框圖；圖4為以福利計劃角度觀察的本發(fā)明投資建議和管理系統(tǒng)框圖；以及圖5為用于本投資建議程序的典型計算機硬件的示意圖。
實施發(fā)明的較佳方式在本發(fā)明較佳實施形式中，我們已經(jīng)提供了一種投資程序10(參見圖1)，它包括向福利計劃的單個參與者14提供關于信托資產(chǎn)20、22、24、26內(nèi)帳戶平衡的專業(yè)的資產(chǎn)配置建議服務12以滿足各人特殊的風險承受能力和退休養(yǎng)老需要。由于本發(fā)明的系統(tǒng)和方法向單個的計劃參與者14提供了更為需要的建議而同時又考慮到其風險承受能力，因而單個的計劃參與者在市場不可避免地下行時可保持推薦的信托(投資)(專業(yè)管理的信托投資在下行的市場中會盡量抓住盈利計劃而大多數(shù)單個的計劃參與者不愿或無力抓住這樣的機會)，所以特別有價值。由于本發(fā)明的系統(tǒng)和方法經(jīng)過專門的設計，避免了自我指導的單個計劃帳戶平衡的混亂又提高了福利計劃的利用率，所以它對用戶是友好的。
在本發(fā)明的系統(tǒng)和方法中，投資建議被直接提供給福利計劃參與者，例如《內(nèi)部受益要訣》(1986，Keogh計劃，IRAS)§401(k)中所述計劃的參與者，該書提供了參與者的自助指導。在包含本發(fā)明系統(tǒng)和方法的程序10下，投資顧問或資產(chǎn)配置顧問32向每個單獨的計劃參與者14提供建議46作為投資參與者計劃帳戶平衡的投資工具，它是由程序維護的多個存續(xù)期信托20、22、24、26中的其中一個。
如圖1和2所示，現(xiàn)在預期將至少4個和可能更多的存續(xù)期內(nèi)信托投資20、22、24、26比較好地構(gòu)筑為至少4個分離的混合信托投資和一個貨幣市場基金、一個擔保投資合同或類似的工具27(參見圖2)。每個信托投資將持有開放式管理投資公司18部分或全部的共同基金中的份額，其額度是變化的。投資顧問32直接幫助參與者14作出合適的投資決策以達到兩個重要的目標(1)提高福利計劃利用率；以及(2)為每個欲合理配置其單獨計劃帳戶上資產(chǎn)的每個參與者提供幫助。
合適的資產(chǎn)配置是實現(xiàn)滿意的市場回報的基本要求。資產(chǎn)配置是否合適的標準常常與單個的計劃參與者的年齡有關。一般而言，年輕參與者由于預期壽命長而應更多地投資權益比例信托投資，年長參與者由于預期壽命短而應更多地投資債券/貨幣市場比例信托投資。最初的4個不同信托投資設計為通過改變每個信托(比較好的是持有多個無傭金共同基金)的比例來幫助特定的參與者實現(xiàn)他或她的退休養(yǎng)老需要。因此每種信托投資都被設計為滿足不同的退休投資需要。投資顧問向每個參與者提供推薦意見的過程設計為將審慎投資與可應用于所定義福利計劃的退休養(yǎng)老程序結(jié)合起來，并且以簡單和友好的形式提供給所定義的福利計劃參與者。
任何解決福利計劃參與者不以優(yōu)化方式配置其帳戶平衡問題的方案都必須考慮典型參與者為短期表現(xiàn)而改變投資的傾向。短期市場波動性被證明是由個體投資者引起的，影響著他們“高吸低拋”。為任一單個參與者確定合適信托投資的第一個步驟是在其他判據(jù)中確定他或她的風險承受能力。如下所述的工作表40被用來提示出投資顧問32為每個單獨參與者推薦合適的信托投資所需的信息。為此確定每個計劃參與者他或她應該投資哪中信托投資，考慮“恐懼因素”(例如典型的參與者會過分擔心其資產(chǎn)損失)和每種信托投資中凈值的預期漲跌。
每種信托投資是一種投資組合，它包含通過多個共同基金投資的百分比可變的不同資產(chǎn)類型。實現(xiàn)這種設計方案是考慮到不同資產(chǎn)類型的投資表現(xiàn)不是完全相關的，因此減緩了短期漲跌對投資組合總值的影響。由于計劃參與者只關注凈資產(chǎn)值和投資組合的漲跌水平(例如信托投資本身)，所以他們對信托投資所包含共同基金或其他投資工具份額的變化不會過分警覺。
而且由于每種信托投資是一種通過多個共同基金投資的組合資產(chǎn)品種的投資組合，所以單個共同基金份額的變化應該能減緩投資組合或信托投資的漲跌。這應該有助于防止計劃參與者受到誘惑而在下行市場上賣出下跌的資產(chǎn)品種。實際上，在本程序中是相當不同的，因為本程序?qū)τ媱潊⑴c者最大的好處是每種信托投資的資產(chǎn)品種將周期性地按照理財專家30提供的判據(jù)重新平衡。
如上所述，本發(fā)明資產(chǎn)配置程序下可利用的投資選擇比較好的是初始時有至少4種信托投資，它們可以是福利計劃、貨幣市場基金、擔保投資合同或類似工具中的一種。
每種信托投資持有的多個共同基金的份額比例是變化著的。將每種信托投資內(nèi)多個共同基金的組合設計為滿足每種信托投資的不同投資策略。這樣，信托投資種類的范圍從進取性結(jié)構(gòu)(一般由主要投資股權的共同基金組成)到穩(wěn)健性結(jié)構(gòu)(一般由主要投資固定收益性品種的共同基金)。信托投資將包含所有或任一特定福利計劃投資的替代者。比較好的是，每個共同基金具有不同的投資目標并且比較好的是供機構(gòu)投資者從中選擇，機構(gòu)投資者一般要求最小的投資額為25萬美元，對于附加投資的最小額為2.5萬美元(除了貨幣市場基金，它比較好的是要求10萬美元的最小起始投資而對附加投資則最小額為1000美元)。比較好的是，至少4個信托投資唯一地投資一些或所有共同基金，其份額是變化的，因此每種信托投資滿足理財專家確定的不同投資需求和風險承受能力。
信托投資經(jīng)過設計為4種財務目標、時間范圍、其他儲蓄以及風險承受能力等特點突出的不同“風格”參與者提供合適的資產(chǎn)配置。
包含本發(fā)明的投資程序的一個關鍵是獨立的理財專家30，他為每種信托投資構(gòu)造合適的資產(chǎn)配置模型28。合適的資產(chǎn)配置模型28是利用普遍為人接受的現(xiàn)代投資組合理論構(gòu)造的。理財專家獨立于并且與共同基金管理或投資公司無預先存在的關系，而且不受它們的控制。理財專家表示資產(chǎn)配置模型的方式可以包括算法、學習、分析、研究、模型、論文和其他書面作品或者相關材料，它們可能使投資經(jīng)理得到幫助并且使其對理財專家感興趣。而且理財專家在用公式構(gòu)造其資產(chǎn)配置模式時，可以其特有的絕對謹慎尋求別人的幫助。
但是在所有情況下，理財專家30要對資產(chǎn)配置模型28的生成和維護始終保持控制和審慎。理財專家30完全負責確定如何實施配置模型28和選擇各種信托投資持有的共同基金及其比例以適應發(fā)展的資產(chǎn)配置模型。當資產(chǎn)配置計算機程序所表示的資產(chǎn)配置模型28以動態(tài)方式實現(xiàn)時，理財專家可以其特有的絕對的職業(yè)性謹慎，考慮資產(chǎn)配置模型表示的投資目標和風險承受能力以及經(jīng)濟和市場條件的變化，對信托投資的資產(chǎn)配置模型進行調(diào)整。因此信托投資將從參與者利益出發(fā)，樹立以基金需要和限定的風險承受能力(它們不受共同基金管理收取報酬的影響)為基礎的觀念。
一旦信托投資適當?shù)赝顿Y于多個共同基金，多個共同基金的投資性質(zhì)比例失調(diào)將導致信托投資組合偏離信托資產(chǎn)配置模型。此時，理財專家30將在合適的計算機實現(xiàn)程序中生成機械的公式，在預設基礎上使每種信托投資中共同基金的相對比例再次平衡38。這種公式以及設計信托投資組合的基礎可在包含本發(fā)明的系統(tǒng)和方法的投資程序進行福利計劃投資之前用于獨立于受托人的每個福利計劃。
包含本發(fā)明系統(tǒng)和方法的投資程序10基于非常簡單的思想以方便、友好的方式向負責他或她帳戶平衡投資的單個計劃參與者提供專業(yè)投資顧問的知識和經(jīng)驗，因此單個計劃參與者接收關于何種信托投資代表其福利計劃帳戶上合適的資產(chǎn)配置的投資建議。比較好的是，本發(fā)明的投資程序僅僅用于精密復雜的福利計劃，例如最小資產(chǎn)額為500萬美元的計劃。
本發(fā)明投資程序其中一個主要目標是使投資決策盡可能地簡單和友好，與此同時又保證投資建議的完整性和精確性。為此，投資顧問象受托人那樣，僅僅根據(jù)福利計劃參與者或其代表提供的信息作出特定的投資推薦。這種投資建議至少部分根據(jù)前述由行為理財專家36設計的工作表內(nèi)問題的答案。工作表40設計為啟發(fā)每個單獨的參與者提出其基金投資需要和合適的風險承受水平。行為理財專家將風險描述公式化并生成考慮到參與者“恐懼因素”的標準，從而使投資顧問能向參與者提供在較長時間內(nèi)可以遵循和維持的投資推薦。
在準備投資推薦中，一個重要的因素是每個參與者在被問到他或她真的面對遭受最大損失(這種情況在大多數(shù)情況下會發(fā)生)時的反應。如果答案表明參與者面對這種損失將賣出他或她的特定信托投資份額時，應該向參與者推薦更為穩(wěn)健的信托投資。
參與者使用的工作表40可以有多種形式，包括但不局限于書面指令的硬復制件和通過內(nèi)部網(wǎng)(一種因特網(wǎng)的安全訪問子網(wǎng))舉行的一般信息會議上的簽注文件，它們位于福利計劃發(fā)起人辦公室的計算機終端內(nèi)或者福利計劃發(fā)起人的網(wǎng)頁上。面向計算機參與者的工作表填寫是交互式的。這種面向計算機的參與者將僅以訪問代碼進入，訪問代碼可以是社會保障號，參與者填寫工作表時的許多信息(例如年齡、福利計劃資產(chǎn)值、年薪等)都一般由福利計劃發(fā)起人自動提供。如果參與者在用計算機填寫工作表時有不明白的問題，則可以通過計算機得到幫助，從而接收到對每個問題的詳細解釋。而且可以用免費電話與參與者顧問討論，同樣也可以面對面回答參與者的問題。
包含在工作表內(nèi)問題的答案反映了風險承受能力，它們是向計劃參與者提供公平的投資建議的關鍵。利用工作表內(nèi)問題的答案確定的參與者風險承受能力結(jié)果僅僅被用于推薦承受能力范圍以內(nèi)的進取性信托投資。在這種情況下，投資顧問將推薦比只有數(shù)學基礎而不考慮行為財務的案例更保守的信托投資。因此，通過在工作表內(nèi)將行為財務方面作為確定合適信托投資的基礎，有效避免了固有的利益沖突，它導致普通投資工具中傳統(tǒng)支付的費用。具體而言，在普通投資程序中，由于以股權為主的共同基金一般向經(jīng)理人員支付比以債券為主的共同基金更多的報酬，所以通過推薦更為進取的信托投資，共同基金經(jīng)理一般將收取更高的費用和凈收益。
在完成工作表40之后，分析每個參與者的反應42并且向每個參與者14提供合適的信托投資推薦46。這種特定信托投資的推薦經(jīng)過設計，幫助每個參與者根據(jù)其風險承受能力、退休需要和年齡階段選擇合適資產(chǎn)配置。
得出推薦意見的數(shù)據(jù)收集過程經(jīng)過設計，通過強調(diào)其目的和目標，使參與者對程序有更好的了解。這種了解可以使參與者更好地維持其最終被推薦的信托投資，這是因為始終有參與者自己通過工作表提供的信息維持這樣的投資。
當然，每種推薦將源于參與者自己或代表輸入計算機程序的信息，計算機程序包含了理財專家30和行為理財專家36提供的參數(shù)。投資經(jīng)理和參與者顧問32都無法影響或改變各種計算機程序的輸出。參與者14是否選擇投資推薦的信托投資完全由其自己判斷；換句話說，參與者可以不考慮推薦的信托投資，仍然投資其他信托投資。而且本投資程序?qū)⑴c者改變其投資決定的頻率沒有限制。因此從理論上講，參與者可以在任一天的股票和債券市場交易中改變其投資選擇；但是福利計劃發(fā)起人作為設計方可能會施加限制。
系統(tǒng)監(jiān)視器66完全獨立于多個共同基金經(jīng)理16，并且在接收到單個計劃參與者14的指令后，向單個計劃參與者提供明確的成交確認，而且參與者福利計劃帳戶的報價可以使用電話完成。參與者與福利計劃獨立受托人將接收周期性的信息，該信息描述先前周期內(nèi)每種信托投資的表現(xiàn)、市場狀況和經(jīng)濟狀況等，如果可以，還描述支持配置模型中的預測變化及其理由。
參與者32接收與信托投資管理資產(chǎn)大小無關的合理補償。在包含本發(fā)明系統(tǒng)和方法的投資程序下，對于資產(chǎn)配置服務，在信托投資層面上不支付單獨的費用。只有向所有投資者收取的共同基金費用和其他可補償?shù)闹苯淤M用將支付給福利計劃。但是理財專家30、行為理財專家36、工作表風險承受能力單元生成的費用、支付行政當局的費用、帳戶、審計和合法的費用、抄帳和管理費用、打印和郵寄報告的費用、計算機程序員的費用、某些保險(包括差錯和遺漏)和受托人升水債券以及每種信托投資日常商務活動的其他費用都將支付給投資顧問。
上述包含本發(fā)明系統(tǒng)和方法的投資程序10為福利計劃提供了一種機制，它根據(jù)參與者的風險承受能力和退休基金需求，向其提供有關信托投資帳戶平衡投資的專業(yè)投資顧問服務。由于該程序在考慮參與者風險承受能力的基礎上向其提供了迫切需要的建議，從而使參與者可以在市場不可避免地下行時保持推薦的信托投資，所以特別有價值。信托投資通過包含在計算機實現(xiàn)程序內(nèi)的資產(chǎn)配置模型專業(yè)管理，模型由獨立的理財專家30定義(通過其自己內(nèi)部管理的資產(chǎn)并且復平衡)以挖掘下行市場中的機會，這種機會是大多數(shù)參與者不愿或無法把握的。由此可以相信，為幫助參與者進行合適的資產(chǎn)配置的福利計劃所提供的投資程序是用戶友好的并且至少減輕了自己進行帳戶平衡的煩惱和困惑，并且還提高了福利計劃利用率。
借助本投資程序的系統(tǒng)和方法，單獨的參與者14由于程序本身設計的保護措施而不會過度交易和自行交易。具體而言，信托投資經(jīng)理將向每個福利計劃獨立受托人提供有關多個共同基金的當前狀況和投資管理費用以及福利計劃在共同基金和信托投資兩方面支付的所有其他費用和交易成本的完整而書面的披露。福利計劃獨立受托人將獨自決定選擇和保持包括本發(fā)明用于福利計劃的投資程序。與福利計劃向無關方支付或接收冗長的交易相比，任何單獨的福利計劃將不會支付更多或接收較少的信托投資或共同基金份額單位。信托投資擁有的共同基金份額比較好的是無傭金基金，它以凈資產(chǎn)值交易并且信托投資以所投資的多個共同基金組合的凈資產(chǎn)值交易(應計信托投資費用較低)，例如已經(jīng)發(fā)生的支付或接收費用。代表共同基金從事和執(zhí)行交易的經(jīng)紀人-自營商以“最佳執(zhí)行”為基礎并且獨立和不受信托經(jīng)理顧問的影響。
信托投資的資產(chǎn)配置由理財專家30(獨立于投資顧問方)利用普遍接受的現(xiàn)代投資組合理論的原理構(gòu)造。理財顧問或者其分支機構(gòu)在任一納稅年度收取的費用不超過理財專家凈收入的5％。
配置模型28完全由理財專家構(gòu)造、維護，并且如有必要由其改進。如果理財專家同意福利計劃發(fā)起人根據(jù)共同基金不同組合構(gòu)造的不同信托投資所作的修改，則可以利用這種信托投資。每種信托投資的再平衡基于理財專家確定的基礎。再平衡完全是客觀、自動和機械的，其唯一目標是維持資產(chǎn)配置模型不變。由于本投資程序選定的共同基金管理著可觀的資產(chǎn)，所以共同基金在機構(gòu)市場上是獨立活動的。而且在包含本發(fā)明系統(tǒng)和方法的投資程序外部，每種共同基金的最小投資額為25萬美元左右。選定共同基金的費用結(jié)構(gòu)低于一般為單個參與者服務的“零售”市場的費用結(jié)構(gòu)。福利計劃由此可以利用機構(gòu)價格的優(yōu)勢(因為參與本投資程序的結(jié)果)。此外，負責信托投資的投資公司管理并雇傭參與者顧問的投資公司將不再收取除多個共同基金意外的費用，并且只收取與程序運行有關的“直接費用”的補償費用或者支付給無關第三方的其他費用。
圖1為包含本發(fā)明系統(tǒng)和方法的投資程序10結(jié)構(gòu)的框圖。如圖所示，與合適的資產(chǎn)配置有關的投資建議12根據(jù)前述判據(jù)直接提供給每個參與者14。共同基金管理建議16被直接提供給共同基金18。信托投資20、22、24、26的組合由資產(chǎn)配置模型確定(參見圖2)，每種信托投資由獨立的理財專家30描述。因此實現(xiàn)投資建議功能與投資管理功能的分離。如圖所示，在諸如401(k)福利計劃之類的福利計劃中，參與者14可以直接從參與者顧問32(與理財專家25和共同基金經(jīng)理16是分離的)接受資產(chǎn)配置建議12。根據(jù)建議，參與者多個不同信托投資中的一個或多個，例如最保守的信托投資20、保守型信托投資32、進取型信托投資24或者最進取性信托投資26。如圖所示，向福利計劃參與者14提供投資推薦的參與者顧問32和多個共同基金管理顧問16是兩個完全分開的單位并且根據(jù)完全不同的收費計劃收費。
圖2示出了包含本發(fā)明系統(tǒng)和方法的投資程序?qū)崿F(xiàn)的詳細框圖。如圖所示，計算機34從理財專家30和行為理財專家36接受輸入的信息。具體而言，如上所述，由理財專家30開發(fā)的資產(chǎn)配置模型28以及資產(chǎn)再平衡模型或計算機程序38在合適的時刻加載入計算機34。由計算機程序員編寫的包含行為理財專家36開發(fā)的工作表40的工作表計算機程序被加載入計算機34。工作表40隨后被計算機34發(fā)送至參與者顧問32以送至計劃參與者14或者直接送至計劃參與者。在接收到工作表后，計劃參與者完成工作表40的填寫并且工作表40的數(shù)據(jù)42被提供給參與者顧問32以輸入計算機34，或者工作表40的數(shù)據(jù)由計劃參與者14直接輸入計算機34。計算機34在接收到工作表數(shù)據(jù)42后，考慮資產(chǎn)配置模型28和行為理財專家36提供的心理學特征測驗情況35，計算出投資推薦44。投資推薦44被送至參與者顧問32，他將推薦轉(zhuǎn)換為明確的投資推薦46，隨后發(fā)送至計劃參與者14。在接收到明確的投資推薦46后，計劃參與者14作出投資決策48，將決策直接送至計算機34或者通過參與者顧問32送至計算機。在接收到投資決策48后，計算機34對選定信托投資或者信托投資系列20、22、24、26的份額進行某種配置，這可能需要調(diào)整包含在信托投資中的各種投資工具50、52、54、56、58、60、62、64的份額。
圖3為每個參與者14、14a、14b、14c印象中的投資程序結(jié)構(gòu)示意圖。在該示意圖中，參與者顧問32通過與控制計算機34的系統(tǒng)監(jiān)視器66的通信與每個福利計劃參與者14、14a、14b、14c輪流通信。
基于計算機的系統(tǒng)監(jiān)視器66從每種信托投資20、22、24、26采集數(shù)據(jù)并且跟蹤每種信托投資中的每個參與者帳戶?；谟嬎銠C的系統(tǒng)監(jiān)視器66還采集數(shù)據(jù)和投資顧問32的交易指令并且執(zhí)行交易，根據(jù)每個參與者通過參與者顧問的指令在信托投資之間轉(zhuǎn)移參與者帳戶的信托資產(chǎn)。此外，系統(tǒng)監(jiān)視器66累計參與者帳戶與所有參與者與信托投資之間的交易并計算凈交易。
系統(tǒng)監(jiān)視器66提供指示總累計平衡和每種信托投資與多個共同基金中每個之間交易的數(shù)據(jù)(參見圖2)，但是不是單個參與者帳戶平衡和對每個共同基金經(jīng)理16的交易(參見圖1)。
投資公司32從系統(tǒng)監(jiān)視器66采集足以計算投資顧問費用的數(shù)據(jù)。這些費用的形式包括小時收費、單位資本收費或者基于資產(chǎn)的收費或者上述收費形式的組合。
如圖4所示，系統(tǒng)監(jiān)視器66采集和處理來自信托投資內(nèi)參與者帳戶的數(shù)據(jù)并通過分立和不同的福利計劃68、70、72累計帳戶。對于每種福利計劃，福利計劃內(nèi)信托的總參與者帳戶，系統(tǒng)監(jiān)視器66計算并向每個福利計劃信托人和計劃發(fā)起人報告每種信托投資內(nèi)信托的總參與者帳戶資產(chǎn)。交易是“凈交易”并且所每個福利計劃內(nèi)累計，系統(tǒng)監(jiān)視器在需要時“凈化”和累計一些或所有福利計劃的交易。
系統(tǒng)監(jiān)視器66還計算并報告每個福利計劃中信托投資內(nèi)和累計的每個單獨參與者帳戶資產(chǎn)的投資顧問費用。系統(tǒng)監(jiān)視器66將從每種信托投資資產(chǎn)收取的總投資顧問費用的每種信托投資記入借方。信托投資經(jīng)理受到指令將錢轉(zhuǎn)入投資公司32。系統(tǒng)監(jiān)視器66計算并報告由每個參與者14、14a、14b、14c和每個福利計劃68、70、72支付的信托投資資產(chǎn)內(nèi)每個參與者帳戶支付的總投資顧問費用。
系統(tǒng)監(jiān)視器所用的數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)通過保持分立的文件和單元將投資公司與信托基金經(jīng)理的費用分開。每方費用的隔離和屏蔽消除了指導參與者帳戶信托投資基金投入費用高但是對特定參與者并不適合而對信托基金經(jīng)理或投資公司有利的經(jīng)濟或利益基礎。系統(tǒng)監(jiān)視器計算機程序初始形式被設計和經(jīng)常更新以遵循和符合所有ERISA和其他行政限制和要求。
由于參與者將接受到專門根據(jù)其風險承受能力和退休基金需求而提供的信托投資和其帳戶平衡投資的專業(yè)顧問服務，所以上述投資程序據(jù)信對福利計劃及其參與者和受益人特別有吸引力。投資程序向參與者提供了迫切需要的投資建議，這些建議考慮了參與者的風險承受能力，所以參與者可以在示出不可避免地下行時保持推薦的信托投資，實際上，如上所述，信托投資被以專業(yè)方式管理以在下行示出下挖掘機會，而這是大多數(shù)參與者不愿或無能為力的。因此參與者在實現(xiàn)其合適的資產(chǎn)配置時得到了幫助。而且由于程序是“用戶友好的”并且避免了自行帳戶平衡時出現(xiàn)的混亂，所以程序也可以提高福利計劃的利用率。
在不偏離本發(fā)明范圍的前提下可以對本發(fā)明作各種修改和改變，因此發(fā)明范圍僅僅由所附權利要求限定。
權利要求
1.一種向個人提供資產(chǎn)配置建議的系統(tǒng)，其特征在于包括存儲多張工作表上數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)存儲器，每張工作表由單個的福利計劃參與者填寫；用于處理每個參與者的數(shù)據(jù)從而計算每個參與者風險承受能力的裝置；針對至少兩種信托資產(chǎn)的資產(chǎn)配置模型，信托資產(chǎn)包括多個無傭金共同基金的變化份額；用合適的信托資產(chǎn)修正所計算的風險承受能力的裝置；以及生成書面報告的裝置，該書面報告推薦至少兩種信托資產(chǎn)中的至少一種作為每個單獨參與者合適的投資工具。
2.如權利要求1所述的系統(tǒng)，其特征在于進一步包括處理來自每個參與者的數(shù)據(jù)從而使每個參與者的書面推薦基于參與者退休需要和年齡階段的裝置；以及使退休需要和年齡階段與合適的信托投資相關的裝置。
3.一種計算機實現(xiàn)方法，用于在避免投資建議與基金管理利益沖突的同時，向單個的福利計劃參與者提供獨立的專家級投資建議以投資專業(yè)管理的高成本效率混合投資基金，其特征在于所述方法包括以下步驟生成工作表以啟發(fā)適于每個單獨參與者基金投資需求和風險承受能力水平；生成風險預測，它包括考慮參與者“恐懼因素”的標準，從而使給出的投資推薦可在較長時間間隔內(nèi)由參與者遵循；利用普遍為人接受的現(xiàn)代投資組合理論開發(fā)針對至少四種(4)投資工具的資產(chǎn)配置模型；將工作表的數(shù)據(jù)應用至資產(chǎn)配置模型；為福利計劃參與者確定合適的投資工具；以及向福利計劃參與者提供至少四種(4)投資工具中的至少一種(1)的建議。
4.一種計算機實現(xiàn)方法，用于向福利計劃內(nèi)的單個參與者提供資產(chǎn)配置建議，其特征在于所述方法包括以下步驟從每個單獨參與者完成的工作表采集數(shù)據(jù)；計算每個單獨參與者的風險承受能力；提供至少四種(4)信托投資的資產(chǎn)配置模型，信托投資包含多個比例變化的無傭金共同基金；將計算的風險承受能力應用到至少四種(4)信托投資的資產(chǎn)配置模型；以及生成推薦至少四種(4)信托投資中的至少一種(1)作為每個單獨參與者合適投資工具的書面報告。
全文摘要
一種用于數(shù)據(jù)處理器實現(xiàn)的系統(tǒng)監(jiān)視器(10)的系統(tǒng)和方法,它使單獨的雇員參與者(14)能夠介入其福利計劃資產(chǎn)的獨立專業(yè)金融管理,它適于將投資管理功能與參與者建議功能的費用分開。系統(tǒng)和方法向福利計劃的單獨參與者提供資產(chǎn)配置建議服務(12)以專門根據(jù)其風險承受能力和退休基金需求在信托投資(20,22,24或26)內(nèi)配置其帳戶平衡。工作表(40)用來啟發(fā)獲得投資顧問(32)為每個單獨的參與者(14)推薦合適的信托投資(20,22,24或26)所需的信息。每種信托投資(20,22,24或26)持有比例變化的多個共同基金份額。
文檔編號G06Q40/06GK1271445SQ98809421
公開日2000年10月25日 申請日期1998年7月1日 優(yōu)先權日1997年7月25日
發(fā)明者B·C·塔波克斯 申請人:導向選擇股份有限公司