專利名稱：：進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的方法和系統(tǒng)的制作方法
技術(shù)領(lǐng)域：
：本發(fā)明涉及進(jìn)行計算機(jī)輔助交易(computer-assistedtransaction)的方法和系統(tǒng)
背景技術(shù)：
：在金融行業(yè)中，存在允許證券(security)如股票、債券以及衍生物等被交易的多種場所。示例性傳統(tǒng)的交易場所包括股票交易所，其既包括物理股票交易所(如紐約股票交易所)，也包括電子股票交易所(如NASDAQ)。除了股票交易所之外，證券交易委員會(SEC)也批準(zhǔn)多種替代的交易系統(tǒng)(alternativetradingsystem,ATS)在傳統(tǒng)的股票交易所之外進(jìn)行交易。在ATS中包括采用電子通信網(wǎng)絡(luò)(ECN)，其將購買訂單(buyorder)和出售訂單(sellorder)相匹配。在上述涉及的大多數(shù)場所中，訂單在到達(dá)之后公開地宣傳，例如如股票報價一樣。因此，這些場所不能吸引那些期望防止信息泄露到市場中的交易者，所述信息可能不利地影響執(zhí)行質(zhì)量。作為替代，一些交易者轉(zhuǎn)而求助于交叉網(wǎng)絡(luò)(crossingnetwork)，其是ATS的另一種形式。交叉網(wǎng)絡(luò)提供了一種已知為“暗池(darkpools)”的交易形式，在其中并不公眾地公開訂單。在交叉網(wǎng)絡(luò)中，由于訂單從不公開，因此甚至對于其他的網(wǎng)絡(luò)訂戶(subscriber)也可以提供完全匿名性。公開的關(guān)于訂單的唯一信息是采用執(zhí)行消息的形式，例如股票打印單(stockprint)，其發(fā)生在訂單已執(zhí)行之后。因此，并不公開信息直到交易已完成之后。股票打印單，例如通過聯(lián)合資訊系統(tǒng)(ConsolidatedTapeSystem)，對于網(wǎng)絡(luò)訂戶以及普通公眾同樣是可用的。可以將交叉網(wǎng)絡(luò)比喻成放置訂單的黑匣子；僅僅在成功執(zhí)行匹配的訂單后才顯示訂單。相反，ECN通常外部顯示不匹配的訂單，盡管購買者/出售者的身份可能仍然隱藏。因此，交叉網(wǎng)絡(luò)相比較ECN提供了更好的匿名性。在理想的交叉網(wǎng)絡(luò)中，存在高度的流動性，因為存在購買者和出售者的可容易獲得的供給(supply)，并且因為所提供的匿名性導(dǎo)致了最小的價格波動。實際中，交叉網(wǎng)絡(luò)偏離了理想情況。一個問題是交叉網(wǎng)絡(luò)容易受到操縱(例如博弈(gaming))的影響。作為例釋的例子，假設(shè)出售者剛剛在第一個場所出售了特定的股票股份(share)?；谠摮鍪?，該出售者懷疑可能存在對該股票的突發(fā)需求，因此從另一場所購買了額外的股份并試圖在第一個場所重新出售該額外股份以獲得利潤，因此對交叉網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了博弈。另一個問題是可用的交叉網(wǎng)絡(luò)的龐大數(shù)目。因為存在許多交叉網(wǎng)絡(luò)場所，購買者和出售者是散布的，并且任何可估計大小的完成交易都可能涉及在多于一個的交叉網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行交易。這減少了流動性并降低了平均交易大小，其減小但是同時交易大訂單所需要的平均交易數(shù)目卻增加了。此外，隨著交易數(shù)目的增加，變成博弈的受害者的可能性也增加了，因為交易變得更為可見。更進(jìn)一步的，購買者和出售者的散布可能導(dǎo)致交易者錯過期望的交易時機(jī)，例如，未能在正確的時間在正確的交易場所中相遇。相應(yīng)地，存在對于進(jìn)行交易的更為有效的方法的需要。
發(fā)明內(nèi)容依照本發(fā)明的實例實施例，一種進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的系統(tǒng)包括中央計算機(jī)，其配置為從多個系統(tǒng)參與者的至少子組中接收購買和出售證券的初始訂單；至少基于數(shù)量而將初始購買訂單中的至少子組和初始出售訂單中的至少子組相匹配；形成所匹配訂單中的至少子組的訂單塊(orderblock)；響應(yīng)于達(dá)到匹配的訂單的閾值成交量(volume)，廣播交叉通知(在此可交換地稱為交叉通知(NOX)、交叉指示(IOX)或塊交叉(BLX)警報)給多個參與者中的每一個，NOX警報指示時間窗口的開始，而在時間窗口期間購買和出售大量證券的進(jìn)一步匹配的訂單可存在(presentable)以供包含在訂單塊中；而在時間窗口的結(jié)尾，執(zhí)行訂單塊。在本發(fā)明的實例實施例中，中央計算機(jī)被配置成在全國最佳出價和全國最佳報價(NationalBestBidandtheNationalBestOffer,ΝΒΒ0)白勺巾(midpointprice)處執(zhí)行訂單塊。在本發(fā)明的實例實施例中，根據(jù)在達(dá)到閾值成交量之后且進(jìn)行NOX廣播之前捕獲的NBBO的值來計算中點價格。在本發(fā)明的實例實施例中，僅僅在所計算的中點價格在時間窗口期間的任何時刻都在NBBO的范圍內(nèi)的情況下，進(jìn)一步匹配的訂單才包含在訂單塊內(nèi)。在本發(fā)明的實例實施例中，中央計算機(jī)被配置成對于每個所匹配的初始出售訂單，向所匹配的初始出售訂單分配(apportion)所匹配的初始出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的初始購買訂單的股份總數(shù)中的較少者(lesser)的百分比，所述百分比近似等于所匹配的初始出售訂單的股份數(shù)和所匹配的初始出售訂單的股份總數(shù)的比值；以及對于每個所匹配的初始購買訂單，向所匹配的初始購買訂單分配所匹配的初始出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的初始購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的初始購買訂單的股份數(shù)和所匹配的初始購買訂單的股份總數(shù)的比值。在本發(fā)明的實例實施例中，中央計算機(jī)被配置成對于每個所匹配的進(jìn)一步出售訂單，向所述所匹配的進(jìn)一步出售訂單分配所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份數(shù)和所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份總數(shù)的比值；以及對于每個所匹配的進(jìn)一步購買訂單，向所述所匹配的進(jìn)一步購買訂單分配所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份數(shù)和所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份總數(shù)的比值。所匹配的初始購買訂單和所匹配的初始出售訂單中的剩余部分分別作為進(jìn)一步購買訂單和進(jìn)一步出售訂單而處理。在本發(fā)明的實例實施例中，閾值成交量被確定為證券的平均日成交量(averagedailyvolume,ADV)的函數(shù)。在本發(fā)明的實例實施例中，閾值成交量是證券的二十日ADV的函數(shù)。在本發(fā)明的實例實施例中，閾值成交量被確定為證券的市值狀態(tài)的函數(shù)。在本發(fā)明的實例實施例中，時間窗口的長度小于10秒。在本發(fā)明的實例實施例中，時間窗口的長度范圍為2到10秒。依照本發(fā)明的實例實施例，一種證券交易輔助機(jī)的方法，包括中央計算機(jī)處的處理器從多個系統(tǒng)參與者的至少子組中接收購買和出售證券的初始訂單；至少基于數(shù)量而將初始購買訂單中的至少子組和初始出售訂單中的至少子組相匹配；形成所匹配訂單中的至少子組的訂單塊。響應(yīng)于達(dá)到匹配的訂單的閾值成交量，中央計算機(jī)廣播交叉通知(NOX)警報給多個參與者中的每一個，NOX警報指示時間窗口的開始，而在時間窗口期間購買和出售大量證券的進(jìn)一步匹配的訂單可存在以供包含在訂單塊中。該方法還包括在時間窗口的結(jié)尾，執(zhí)行訂單塊。依照本發(fā)明的實例實施例，一種證券交易輔助機(jī)的方法，包括關(guān)于證券，通過中央計算機(jī)處的處理器將所接收的購買訂單和所接收的出售訂單相匹配。所匹配的訂單形成訂單塊。該方法還包括響應(yīng)于達(dá)到所匹配的訂單的閾值成交量，中央計算機(jī)廣播交叉通知(NOX)警報，NOX警報指示時間窗口的開始，而在時間窗口期間購買和出售大量證券的進(jìn)一步匹配的訂單可存在以供包含在訂單塊中。依照本發(fā)明的實例實施例，一種硬件實現(xiàn)的計算機(jī)可讀存儲介質(zhì)，具有存儲于其上的一系列可由證券交易輔助機(jī)的處理器執(zhí)行的指令。當(dāng)被執(zhí)行時，該指令導(dǎo)致處理器執(zhí)行方法，該方法包括從多個系統(tǒng)參與者的至少子組中接收購買和出售證券的初始訂單；至少基于數(shù)量而將初始購買訂單中的至少子組和初始出售訂單中的至少子組相匹配；以及形成所匹配的訂單中的至少子組的訂單塊。該方法還包括響應(yīng)于達(dá)到匹配的訂單的閾值成交量，廣播交叉通知(NOX)警報給多個參與者中的每一個，NOX警報指示時間窗口的開始，而在時間窗口期間購買和出售大量證券的進(jìn)一步匹配的訂單可存在以供包含在訂單塊中；以及在時間窗口的結(jié)尾，執(zhí)行訂單塊。圖1是依照本發(fā)明的實例實施例示出進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的系統(tǒng)的方框圖。圖2a和2b是依照本發(fā)明的實例實施例示出進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的方法的流程圖。圖3是依照本發(fā)明的實例實施例示出進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的另一方法的流程圖。圖4是依照本發(fā)明的實例實施例的交易的第一集合。圖5是依照本發(fā)明的實例實施例的交易的第二集合。圖6是依照本發(fā)明的實例實施例的圖4的交易的時間表。具體實施例方式本發(fā)明涉及進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的方法和系統(tǒng)。本發(fā)明的示意性實施例涉及進(jìn)行證券(如股票、債券和衍生物)的銷售的方法和系統(tǒng)，其中居中的計算機(jī)當(dāng)作多個交易參與者(即購買者和出售者)之間的媒介(intermediary)。在實例實施例中，參與者僅僅包括買方用戶，如避險基金(hedgefund)、共有基金、退休金以及各個投資者。然而，在替代實施例中，參與者也可以包括賣方參與者如經(jīng)紀(jì)人。中央計算機(jī)試圖將購買者和出售者相匹配。當(dāng)特定的證券的充足成交量可用于交叉(crossing)的時候，中央計算機(jī)邀請額外的訂單以在對現(xiàn)有的訂單塊內(nèi)的所有匹配訂單進(jìn)行交叉之前建立該塊。隨后將訂單塊作為單個交易而執(zhí)行，在該單個交易下隱藏了包含訂單塊的各個參與者。結(jié)果，平均交易大小增加了，博弈的可能性減小了，而參與者則被吸引在單個場所內(nèi)交易而不是在多個場所中進(jìn)行分散交易。本發(fā)明的示意性實施例將被描述，其中基于全國最佳出價和全國最佳報價(NBBO)在交叉點處執(zhí)行訂單。然而，也可以使用任何確定交叉點的傳統(tǒng)方法。圖1依照本發(fā)明的實例實施例示出了進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的系統(tǒng)100的實例。該系統(tǒng)100可以包括交叉提供器(provider)110、多個交易輸入設(shè)備12，14，16，22，24和26、以及公共市場50。在實例實施例中，交叉提供器110獨(dú)立地?fù)碛薪徊婢W(wǎng)絡(luò)提供器。所獨(dú)立擁有的提供器的例子包括Instinet、InvestmentTechnologyGroup(ITG)、Liquidnet、以及PipelineTradingSystems。該交叉提供器110可以包括交叉網(wǎng)絡(luò)112、交易服務(wù)器114以及簿記服務(wù)器116?？梢詫⒔徊婢W(wǎng)絡(luò)112作為暗池操作，其中參與者是匿名的并且經(jīng)執(zhí)行的交易僅僅在交易已經(jīng)為公眾知道后才公開。交叉網(wǎng)絡(luò)112可以包括電子通信網(wǎng)絡(luò)，例如虛擬專用網(wǎng)絡(luò)或安全局域網(wǎng)?？梢酝ㄟ^任何種類的方式訪問交叉網(wǎng)絡(luò)112，包括通過Internet連接，文件傳輸協(xié)議、撥號連接、本地連接等等。在實例實施例中，可以通過多個終端(例如，配置為通過門戶網(wǎng)站連接到交叉網(wǎng)絡(luò)的輸入設(shè)備12/14/16/22/24/26)遠(yuǎn)程地獲得訪問。在替代實施例中，訪問可以包括，例如，遠(yuǎn)程訪問和本地訪問的組合。例如，除了遠(yuǎn)程終端訪問之夕卜，交叉提供器110可以提供交易設(shè)施，在該交易設(shè)施中定位有預(yù)配置成訪問交叉網(wǎng)絡(luò)112的終端。交易服務(wù)器114可以為任何計算設(shè)備或計算設(shè)備的組合，其與交叉網(wǎng)絡(luò)112相通信并配置為從輸入設(shè)備12/14/16/22/24/26接收交易訂單。交易服務(wù)器114可以是專用于支持交叉網(wǎng)絡(luò)112的商業(yè)服務(wù)器。然而，可以理解，交易服務(wù)器114也可以執(zhí)行其它功能。交易服務(wù)器114可以以硬件和/或軟件的任何組合實現(xiàn)，例如，包括處理器、存儲指令和/或數(shù)據(jù)的存儲器、網(wǎng)絡(luò)接口裝置等等。交易服務(wù)器114可以配置為匹配購買訂單和出售訂單。如下將進(jìn)一步詳細(xì)描述的，依據(jù)價格，在購買訂單和出售訂單匹配時，交易服務(wù)器114可以確定匹配。交易服務(wù)器114也可以配置為例如通過從出售者向購買者分配股份并從購買者向出售者安排資金轉(zhuǎn)移來執(zhí)行匹配的訂單。如下將描述的，系統(tǒng)可以提供匹配的訂單的執(zhí)行，條件是滿足訂單的各個要求的確定，其中將匹配的訂單作為單個訂單塊的一部分執(zhí)行。交易服務(wù)器114可以存儲帳戶信息，該帳戶信息對應(yīng)于簽約了交叉網(wǎng)絡(luò)112的參與者。帳戶信息可以包括，如，用戶名稱和密碼，聯(lián)系信息，銀行帳戶信息，以及執(zhí)行交易所需的任何其它信息。簿記服務(wù)器116可以可以為任何計算設(shè)備或計算設(shè)備的組合，其與交易服務(wù)器114相通信。盡管在示意性實施例中，簿記服務(wù)器116被示出為與交易服務(wù)器114分離，但是替代實施例可以特征為結(jié)合了交易服務(wù)器114和簿記服務(wù)器116二者的功能的單個計算設(shè)備。簿記服務(wù)器116可以配置為存儲和保留經(jīng)執(zhí)行的交易的記錄?？蛇x地，簿記服務(wù)器116可以配置為存儲和保留未執(zhí)行的交易(如，被拒絕的訂單或不匹配的訂單)的記錄。該記錄可以存儲在位于簿記存儲器116的存儲器中的日志中。作為替代，簿記存儲器116可以傳輸記錄供遠(yuǎn)程存儲。輸入設(shè)備12/14/16/22/24/26可以包括由參與者操作的任何種類的電子輸入設(shè)備，包括移動電話、個人計算機(jī)、筆記本電腦和專用交易終端。在示意性實施例中，輸入設(shè)備每個都包括軟件，如客戶端應(yīng)用或插件，其配置輸入設(shè)備以通過交叉網(wǎng)絡(luò)112通信地連接到交易服務(wù)器114。軟件可以例如由參與者，在設(shè)備制造期間預(yù)載或在制造后安裝。每個輸入設(shè)備每次僅可以由單個參與者操作，盡管參與者并不需要擁有實際設(shè)備，如共享設(shè)備訪問。交易服務(wù)器114可以通過輸入帳戶信息，如用戶名和密碼，來識別每個參與者。如果參與者是授權(quán)的訂戶，隨后允許該參與者向交叉網(wǎng)絡(luò)112提交訂單。公共交易所50可以包括股票市場，如像紐約股票交易所那樣的物理股票市場或像NASDAQ那樣的電子股票市場。公共交易所50可以與簿記服務(wù)器116通信以傳送和接收包含NBBO的信息，其是給定股票的最佳可用購買價格(高出價)和最佳可用出售價格(低報價)的指示器。NBBO源于從所有SEC授權(quán)的公共交易場所(包括股票市場和如交叉網(wǎng)絡(luò)112的ATS)基本上實時地接收的交易信息。此處描述依照本發(fā)明的進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的方法的若干示意性實施例。該方法可以以硬件、軟件或其組合來實現(xiàn)，且參照圖1中的實例系統(tǒng)100進(jìn)行描述。尤其，該方法可以在交易服務(wù)器114的處理器處實現(xiàn)并且作為包含于計算機(jī)可讀介質(zhì)(如計算機(jī)存儲器、硬盤、CD-ROM、便攜式閃存等)中的指令而執(zhí)行。然而，這些方法也可以在依照本發(fā)明的其它系統(tǒng)中成功地實現(xiàn)。圖2a和2b示出了依照本發(fā)明的實例實施例進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的方法200的實例。在實例實施例中，該方法200開始于202，其中，例如在交易服務(wù)器114處可以接收來自于一組初始參與者的訂單?？梢栽谟山徊嫣峁┢?10保留的訂單簿(orderbook)上內(nèi)部地記錄訂單。訂單簿是私人的并且通常將不與提供器110外部的任何人共享。訂購者指定的價格(如有的話)和數(shù)量可以連同任何額外的訂購者指定的要求一起被記錄。例如，可以接受限價訂單(limitorder)、市價定單(marketorder)、以及參考價格訂單(referencepricedorder)(艮口，掛鉤的中點(midpointpegged))。在步驟204中，確定交叉條件是否滿足。每當(dāng)發(fā)現(xiàn)匹配時就可以執(zhí)行步驟204。參照圖3，示出了確定交叉條件的示意性方法300。在示意性實施例中，方法300開始于步驟302。在步驟302，可以確定新訂單的一般要求是否被滿足，S卩，是否該訂單與另一訂單在數(shù)量方面相匹配。相反地，在公共交易所中，匹配被認(rèn)為已發(fā)生的情形受限于報價正好匹配出價的情形，如，$10的出售訂單和$10的購買訂單。在限價訂單的情況下，當(dāng)購買訂單的價格要求與出售訂單的價格要求相重疊的時候(如不少于$10的出售訂單和不高于$14的購買訂單)也可能發(fā)生匹配。在后一個例子中，可以在$10和$14之間的任何位置處成功地執(zhí)行交易。從而，購買者一般設(shè)定了價格上限而同時出售者一般設(shè)定了價格下限。如果上限大于或等于下限，則兩個價格之間的重疊就定義了交易可以被執(zhí)行的范圍。因此，依照本發(fā)明的示意性實施例，除非訂單要求另有說明(如價格上限或下限)，僅僅基于訂單的數(shù)量要求(即訂單成交量)而來匹配訂單。應(yīng)該注意，匹配不需要專門地涉及包括新的或先前未匹配的訂單。例如，可以通過部分?jǐn)?shù)量匹配來滿足訂單要求，也就是說，報價量(offeramount)并不需要正好等同于出價量(bidamount)。任何剩余的數(shù)量可以被結(jié)轉(zhuǎn)(carryover)供隨后匹配。這可能在例如與初始匹配訂單的任何組合能夠滿足的相比訂單指定了更大的數(shù)量的時候發(fā)生。如果訂單的成交量要求未被滿足，隨后方法300執(zhí)行到步驟304，其中訂單可以被增加到訂單隊列，即將該訂單與其它未匹配的訂單聚集(aggregate)。訂單可以無限期地呆在隊列內(nèi)直到它們被匹配。在將訂單增加到隊列后，方法300進(jìn)行到圖2a中的202，其中接收新的訂單。如果滿足了訂單的成交量要求，隨后方法300進(jìn)行到步驟306，其中可以增加該訂單到現(xiàn)有訂單塊中用于后續(xù)執(zhí)行。方法300隨后進(jìn)行到步驟308。在步驟308中，可以確定閾值成交量是否滿足。閾值成交量可以是預(yù)訂的數(shù)也可以是訂單中涉及的股票的平均日成交量(ADV)的函數(shù)。在實例實施例中，閾值成交量是20日ADV的函數(shù)。如果涉及該股票的所有匹配訂單的聚集總計達(dá)到至少閾值成交量，則滿足閾值成交量。在替代的實施例中，閾值成交量可以是該股票的市值狀態(tài)的函數(shù)。例如，大市值(large-cap)股票可能要求比小或中市值股票(如5，000股)更高的閾值成交量(如10，000股)。如果閾值成交量沒有被滿足，則隨后方法300進(jìn)行到圖2a的步驟202，在此接收新的訂單。如果滿足了閾值成交量，則隨后方法300進(jìn)行到步驟310，在此確定交叉條件為完全滿足?；氐綀D2a，如上所示，如果沒有滿足交叉條件，則方法200回到步驟202，在此可接收額外的訂單。如果滿足了交叉條件，則隨后方法200進(jìn)行到步驟206，在此，響應(yīng)于交叉條件滿足的確定，選擇交叉點作為NBBO中點并且向以下廣播NOX警報如立即向當(dāng)前連接到交叉網(wǎng)絡(luò)112的所有參與者，如向連接到交叉網(wǎng)絡(luò)112的任何輸入設(shè)備。該NOX警報指示交叉提供器110將要對當(dāng)前匹配的訂單進(jìn)行交叉(cross)，并且邀請參與者提交額外的訂單以試圖建立現(xiàn)有的訂單塊。因此，對交易相同股票感興趣的參與者可以不同于執(zhí)行多個較小的交易，而參與單個的訂單。應(yīng)當(dāng)注意到，NBBO的值并不需要在觸發(fā)閾值成交量的確切時刻取得。在一實施例中(圖6)，NBBO的值可以在廣播NOX之前的特定時間窗口內(nèi)的任何時刻取得。例如，NBBO的值可以在廣播NOX之前的10秒定價窗口內(nèi)隨機(jī)選擇。然而，可以取得在實際訂單執(zhí)行前的任何NBBO的值。在步驟208中，可以接收來自后續(xù)參與者的額外訂單并將其與先前存在的和其它后續(xù)的訂單相匹配。后續(xù)參與者可以包括新的參與者以及任何初始參與者。在接收額外訂單的時間期間，如，與在NOX廣播之后開始的時間段相對應(yīng)的訂單窗口，還可以接收涉及其它股票的訂單，但是并不將其增加到現(xiàn)有的訂單隊列中，如，可以對于每個股票生成單獨(dú)的隊列。應(yīng)當(dāng)注意，然而，不同于在現(xiàn)有訂單隊列中涉及的股票訂單的股票訂單可能觸發(fā)額外的交叉，例如，如果訂單滿足其它股票的相應(yīng)的閾值成交量。在步驟210中，訂單窗口將保持開啟直到預(yù)定時間過去。在示意性實施例中，訂單窗口的長度可以為10秒或更少。在一實施例中，該長度可以為2到10秒之間(包括端點)的任何值。然而，可以理解的是，訂單窗口可以依賴于任何數(shù)目的因素而改變，這些因素包括不限于交易服務(wù)器114和輸入設(shè)備12/14/16/22/24/26之間的傳輸時間、交易服務(wù)器114的響應(yīng)時間、以及交叉網(wǎng)絡(luò)112中的等待時間。該長度可以受限于足以滿足(例如來自預(yù)先配置的交易輸入設(shè)備)自動的參與者反應(yīng)或足以滿足快速的手動反應(yīng)的時間量。也可以優(yōu)選地是，該長度足夠短以限制參與者的操縱的可能性，例如，試圖向非參與者通知該訂單塊，參與者之間的勾結(jié)、或博弈。長度可以是固定的，例如對于所有交叉相同。作為替代，該長度可以被調(diào)整，例如，動態(tài)地響應(yīng)于因素(例如上述的因素)的變化。方法200隨后進(jìn)行到如圖2b所示的步驟212。參照圖2b，在步驟212中，可以確定在訂單窗口期間(如NOX廣播后的10秒內(nèi))，在步驟206中選擇的中點值是否曾經(jīng)(ever)落在NBBO的范圍內(nèi)。也就是說，隨著NBBO的值在任何給定定價窗口的過程期間進(jìn)行變化，應(yīng)當(dāng)有至少一個瞬時(instant)，在其中所選擇的中點值處于在該時間段期間的NBBO的范圍內(nèi)。這可以使訂單塊內(nèi)的所有訂單(其包括匹配的初始訂單和匹配的額外訂單)能夠以所選擇的中點值執(zhí)行，而同時符合聯(lián)邦法規(guī)，如SEC的法規(guī)匪S。這是因為法規(guī)匪S禁止在NBBO外執(zhí)行交易(print)，因此如果額外的訂單與初始訂單以相同的價格執(zhí)行，則在接收到額外訂單的時間期間的某個時刻價格肯定會落在NBBO內(nèi)。應(yīng)當(dāng)注意，然而，如果所有所匹配訂單都將以相同價格執(zhí)行則該確定是唯一必須的(onlynecessary)ο在替代實施例中，可以以不同的價格執(zhí)行匹配的訂單，如以不同的NBBO中點值。用于所匹配的初始訂單的中點值可以例如基于在NOX廣播之前取得的NBBO的值，同時用于所匹配的額外訂單的中點值可以基于NOX廣播之后取得的NBBO的值。因為所匹配的初始訂單和所匹配的額外訂單基于單獨(dú)的NBBO的值進(jìn)行交叉，他們可以以不同的價格執(zhí)行而不違背法規(guī)匪S。因此，步驟212中的確定在該替代實施例中可以是非必須的。如果選擇的中點值在NBBO的范圍內(nèi)，則該方法隨后進(jìn)行到步驟214，在此可以在初始參與者之間執(zhí)行分配。分配可以涉及在初始參與者之間的平臺中分配該股票的可用股份(availableshare)的總數(shù)。在實例實施例中，可以根據(jù)對于所匹配的初始訂單中包含的總的可用股份而言每個參與者的相對貢獻(xiàn)，向初始參與者分配按比例的量。作為例示性實例，當(dāng)需求(例如，購買興趣)超出可用于購買的股份總數(shù)時，每個購買者可以接收到總的可用股份中的一部分，使得該購買者的部分等于購買者認(rèn)購的股份數(shù)目相對于對于所匹配的初始訂單中的購買而言提供的股份總數(shù)的比值。類似的，當(dāng)供應(yīng)(例如，出售興趣)超出所購買的股份總數(shù)的時候，每個出售者將接收權(quán)限(right)以出售所購買的股份總數(shù)中的一部分，使得該出售者的部分等于出售者要約出售(offertosell)的股份數(shù)目相對于對于所匹配的初始訂單中的出售而言提供的股份總數(shù)的比值。在步驟216中，可以以與初始參與者之間的分配類似的方法，在后續(xù)參與者(如，在NOX廣播后加入的參與者)之間執(zhí)行分配。也就是說，購買者可以接收權(quán)限以購買一部分，該部分等于購買者認(rèn)購的股份數(shù)目相對于對于所匹配的額外訂單中的購買而言提供的股份總數(shù)的比值，同時出售者可以接收權(quán)限以出售一部分，該部分等于出售者要約出售的股份數(shù)目相對于對于所匹配的額外訂單中的出售而言提供的股份總數(shù)的比值。應(yīng)當(dāng)注意到如果單個參與者在不同的時間(如在NOX廣播之前或之后)進(jìn)入多個訂單，則可以認(rèn)為該參與者既是初始參與者又是后續(xù)參與者。這也可以發(fā)生在剩余訂單中。因為在初始參與者之間執(zhí)行分配先于在后續(xù)參與者之間的分配，所以初始參與者被保證他們的訂單塊的相對股份優(yōu)于后續(xù)參與者。后續(xù)參與者可以隨后接收到訂單塊的剩余物中的他們的相對股份。如上所示，初始的參與者(其也是后續(xù)參與者)可以與在步驟216中的任何其他后續(xù)參與者一樣地被對待。進(jìn)一步的，如果來自于初始參與者的任何部分?jǐn)?shù)量匹配的(如剩余的)訂單結(jié)轉(zhuǎn)到所匹配的額外訂單中，則所匹配的初始訂單中的未匹配部分將與額外訂單一樣地被對待。應(yīng)當(dāng)注意，可以在取得NBBO的值后的任何時刻執(zhí)行初始參與者之間的分配。因此，在替代的實施例中，初始參與者之間的分配可以發(fā)生在廣播NOX之前。在步驟218中，訂單隊列中的每一個訂單的要求可以再檢查已確保滿足每個訂單的要求，如，如果尚未滿足。這考慮到了基于總成交量或參與的訂單要求的可能性。例如，參與者可以指定如果他們的訂單表示超出最終打印單(finalprint)的總成交量的特定百分比(如10%)，則他們不期望參加。參與者也可以指定他們是否希望成為在一側(cè)的唯一方，如“參與-但不發(fā)起”，或者是否需要成為在相對側(cè)的多方。可能發(fā)生的是這樣的訂單要求沒有在初始被滿足，但是卻在隨后增加額外訂單時滿足。作為例示性實例，如果出售者是唯一出售者，則出售者要求不表示超過最終打印單的10%的要求并不能初始地被滿足。然而，當(dāng)額外的訂單出現(xiàn)后，總成交量中的出售者的部分可以降到10%以下，從而滿足該訂單要求。在再檢查訂單后，其要求未被滿足的任何訂單可從訂單對列去除。在步驟220，可以基于步驟218的再檢查的結(jié)果確定是否有任何新滿足的訂單要求。如果有新滿足的訂單要求，則方法200回到216，其中在后續(xù)參與者之間執(zhí)行分配，該后續(xù)參與者現(xiàn)在包括具有新滿足的要求的(一個或多個)訂單的訂購者。如果沒有新滿足的訂單要求，則方法200進(jìn)行到步驟222。在步驟222中，通過在在步驟206中取得的NBBO的值的中點處對每個交易進(jìn)行交叉來執(zhí)行交易，所述交易對應(yīng)于每個所匹配的訂單的經(jīng)分配的股份。這被應(yīng)用于初始參與者和后續(xù)參與者。因此，在所匹配訂單之間，所有股份將在中點處購買和出售而與賣出/買入差價(ask/bidspread)(如果有的話)無關(guān)。進(jìn)一步的，對于所有參與者該執(zhí)行是公平的，因為整個訂單塊是以相同價格(即，NBBO中點)執(zhí)行的?？梢宰鳛閱我坏挠唵螇K來執(zhí)行交易。該訂單塊可以采用與公共打印單(publicprint)相類似的方法(例如，通過顯示股票的名稱或符號、訂單塊內(nèi)的股份總數(shù)、以及執(zhí)行時間)在交叉網(wǎng)絡(luò)112內(nèi)廣播。由于所匹配的初始訂單和所匹配的額外訂單出現(xiàn)在單獨(dú)的時刻，因此雖然訂單作為單一塊被處理但仍可能出現(xiàn)兩張打印單。與傳統(tǒng)的交叉網(wǎng)絡(luò)一樣，普通公眾可能能夠見到該打印單。可以通過調(diào)整參與者的帳戶余額來執(zhí)行簿記以反映已執(zhí)行的交易。交叉提供器110可以根據(jù)每次交易的總費(fèi)用來收取傭金，例如，交叉提供器110可以接收每次交易的固定百分比。作為替代，也可以征收統(tǒng)一費(fèi)用的傭金(fiat-ratecommission)。作為對未來的參與者發(fā)起交易的鼓勵，初始參與者同后續(xù)參與者相比可以被收取較少的傭金。如果在訂單窗口期間所選擇的中點從未在NBBO范圍內(nèi)，則方法200進(jìn)行到步驟224，其中可以例如采用在214中描述的方法在初始參與者之間執(zhí)行分配。方法200隨后進(jìn)行到步驟226，其中在執(zhí)行簿記之前作為訂單塊的一部分僅僅執(zhí)行所匹配的初始訂單。圖4和5示出了依照本發(fā)明的實例實施例的交易的實例。在圖4中示出了一表格，其包括參與者列60、提供或活動(offeroractivity)列62和結(jié)果列66。為了例示的目的，在圖4和5中所示的訂單中涉及僅僅一家公司的股票并且閾值成交量為10，000股。在行30中，參與者A認(rèn)購1，000股。該購買訂單被排隊。在行31中，參與者B認(rèn)購3，000股。該購買訂單被排隊。在行32中，參與者D要約出售3，500股。該出售訂單與30和31中的購買訂單相匹配，并且30到32中的訂單被增加到訂單塊。在行33中，參與者E要約出售9，500股。該出售訂單與30和31中的購買訂單相匹配并被增加到訂單塊，因為500股仍待購買。在行34中，參與者C認(rèn)購6，000股。該購買訂單與32和33中的出售訂單相匹配并被增加到訂單塊。在行35中，激活成交量觸發(fā)器，因為閾值成交量已經(jīng)達(dá)到(至少10，000股已經(jīng)匹配)。參與者A、B、D、E和C現(xiàn)在可以考慮為初始參與者。在行36中，例如，在激活成交量觸發(fā)器后的10秒窗口內(nèi)隨機(jī)捕獲NBBO中點。在行37中，對交叉網(wǎng)絡(luò)中的所有參與者廣播Ν0Χ。如上所述，初始參與者之間的分配可以發(fā)生在取得NBBO的值后的任何時刻。因此，初始參與者之間的分配可以在NOX廣播之后執(zhí)行，如直接地在后續(xù)參與者之間的分配之前。然而，為了便于討論，也為了說明剩余訂單可以如何結(jié)轉(zhuǎn)到額外訂單中，在繼續(xù)進(jìn)行之前，現(xiàn)在將討論在初始參與者A、B、D、E和C之間的分配的結(jié)果。在訂單30-34中，基于總需求10，000和總供給13，000，總共有10，000股可用于購買。因此，超出的3，000供給將結(jié)轉(zhuǎn)為剩余出售訂單。參與者A、B和C每個都購買其全部訂單量。而參與者D基于按比例的比值3，500/13，000而出售2，700。參與者E基于按比例的比值9，500/13,500而出售7，300。例如基于針對零星股份(fractionalshare)如何執(zhí)行舍入(rounding)或近似，該按比例的分配可以在實施中變化。在該情況中，參與者D將具有800的剩余出售訂單而參與者E將具有2，200的剩余出售訂單。在行38中，參與者D的800的剩余出售訂單與額外訂單一起分組，這可以通過例如增加D的剩余訂單到訂單隊列中來執(zhí)行。在行39中，參與者E的2，200的剩余出售訂單與額外訂單一起分組，這可以通過例如增加E的剩余訂單到訂單隊列中來執(zhí)行。在行40中，參與者F認(rèn)購5，000。該購買訂單與38和39中的剩余出售訂單匹配，且38到40中的訂單增加到訂單塊中。在行41中，參與者G要約出售10，000。該出售訂單與40中的購買訂單匹配并被增加到訂單塊中。此時，訂單窗口關(guān)閉使得參與者D、E、F和G被認(rèn)為是后續(xù)參與者。現(xiàn)在接著是后續(xù)參與者之間的分配。在訂單38-41中，基于總需求5，000和總供給13，000，總共有5，000股可用于購買。參與者F購買5，000。而參與者D基于按比例的比值800/13，000而出售300。參與者E基于按比例的比值2，200/13，500而出售900，參與者G基于按比例的比值10，000/13，500而出售3，800。圖5示出了本發(fā)明可以如何支持限價訂單的實例。在圖5中示出一表格，其包括參與者列60、提供或活動列62、價格上限/下限列64、結(jié)果列66。在行42中，參與者D要約出售2，000股。該出售訂單被排隊。在行43中，參與者A認(rèn)購11，000股。該購買訂單與42中的出售訂單匹配，42和43中的訂單增加到訂單塊中。在行44中，參與者E要約出售5，000股。該出售訂單是指定了$12的下限的限價訂單，其與43中的購買訂單匹配，且被增加到訂單塊中。在行45中，參與者G要約出售3，000股。該出售訂單是指定了$11的下限的限價訂單，其與43中的購買訂單匹配，且被增加到訂單塊中。在行46中，激活成交量觸發(fā)器，因為閾值成交量已經(jīng)達(dá)到(至少10，000股已經(jīng)匹配)。參與者D、A、E和G可以考慮為初始參與者。在行47中，例如，在激活成交量觸發(fā)器后的10秒窗口內(nèi)隨機(jī)捕獲NBBO中點。在行48中，對交叉網(wǎng)絡(luò)中的所有參與者廣播Ν0Χ。在訂單42-45中，基于總需求11，000和總供給10，000，總共有10，000股可用于購買。因此，超出的1，000需求將結(jié)轉(zhuǎn)為剩余購買訂單。參與者D出售其全部訂單量。假設(shè)44和45中的價格下限位于或低于NBBO中點，則參與者E和G也出售其全部訂單量。參與者A購買10，000并且具有1，000的剩余購買訂單。在行49中，參與者A的1，000的剩余購買訂單與額外訂單一起分組，例如，增加其到訂單隊列。在行50中，參與者D要約出售2，000。該出售訂單是指定了$10的下限的限價訂單，其與49中的購買訂單相匹配，因此49和50中的訂單被增加到訂單塊中。在行51中，參與者H要約出售5，000。該出售訂單是指定了$13的下限的限價訂單。假設(shè)參與者H的價格下限$13在47中確定的NBBO中點之上，則H的出售訂單將被排隊而不是增加到訂單塊中。用該方法，可以使得其可用于后續(xù)匹配以及在不同的訂單塊中的放置。在行52中，參與者B認(rèn)購6，000。該購買訂單是指定了$11的上限的限價訂單，其與50中的出售訂單匹配，并被增加到訂單塊中。在行53中，參與者I要約出售2，000。該出售訂單與49和52中的購買訂單匹配并被增加到訂單塊中。在此時，訂單窗口關(guān)閉使得參與者A、D、H、B和I認(rèn)為是后續(xù)參與者?，F(xiàn)在接著是后續(xù)參與者之間的分配。在訂單49-53中，基于總需求7，000和總供給4，000,總共有4，000股可用于購買。假設(shè)50中的價格下限處于NBBO中點或在其以下，則參與者D出售其全部訂單量。參與者I也出售其全部訂單量。而參與者A基于按比例的比值1，000/7,000購買600。假設(shè)52中的價格上限位于或高于NBBO中點，則參與者B基于按比例的比值6，000/7，000購買3，400。圖6示出了參照圖4的上述交易的時間表。在訂單累積階段，匹配的購買和出售訂單累積直到雙方都達(dá)到閾值成交量10，000，在該點激活成交量觸發(fā)器。在訂單累積階段期間，NBBO的值基于公共信息而改變，開始為出價/報價8.72/8.74，結(jié)束為出價/報價8.74/8.76。成交量觸發(fā)器發(fā)信號通知定價窗口階段的開始，其中在10秒的窗口內(nèi)隨機(jī)地選擇NBBO的值。如圖6所示，所選擇的中點是基于所捕獲的值8.77/8.81且等于$8.79。在定價窗口階段的結(jié)尾，廣播NOX(所示為“塊匹配警報”)，發(fā)信號通知塊建立階段的開始。在定價窗口階段期間NBBO繼續(xù)變化。在塊建立階段，所匹配的額外訂單在10秒的訂單窗口期間累積。在訂單窗口的結(jié)尾，確定所選擇的中點價格$8.79在訂單窗口期間落在NBBO范圍內(nèi)至少一次，因為在訂單窗口期間的某一點處，NBBO的值為8.79/8.81。在該確定后，所匹配的初始訂單(即來自于訂單累積階段的訂單)與來自于塊建立階段的所匹配的額外訂單一同執(zhí)行。出現(xiàn)兩個打印單，列出都在中點價格$8.79處的10，000和5000股的成交量。分配發(fā)生在分配階段，其產(chǎn)生在圖4的分配結(jié)果列66中所示的相同的結(jié)果。在前述的說明書中，通過參考其特定實例實施例描述了本發(fā)明。然而，在不脫離后續(xù)權(quán)利要求書中闡述的本發(fā)明的廣泛精神和范圍的情況下，可以進(jìn)行各種修正和修改。此處描述的實施例可以呈現(xiàn)為以各種組合形式相互組合。說明書和附圖相應(yīng)地將被視為例示性的而不是限制性的。權(quán)利要求一種證券交易輔助機(jī)的方法，包括位于中央計算機(jī)處的處理器從多個系統(tǒng)參與者的至少子組中接收購買和出售證券的初始訂單；至少基于數(shù)量而將初始購買訂單中的至少子組和初始出售訂單中的至少子組相匹配；以及形成所匹配訂單中的至少子組的訂單塊；響應(yīng)于達(dá)到匹配的訂單的閾值成交量，中央計算機(jī)廣播交叉通知(NOX)警報給多個參與者中的每一個，NOX警報指示時間窗口的開始，而在時間窗口期間購買和出售大量證券的進(jìn)一步匹配的訂單可存在以供包含在訂單塊中；以及在時間窗口的結(jié)尾，執(zhí)行訂單塊。2.如權(quán)利要求1所述的方法，其中在全國最佳出價和全國最佳報價(NBB0)的中點價格處執(zhí)行訂單塊。3.如權(quán)利要求2所述的方法，其中根據(jù)在達(dá)到閾值成交量之后且進(jìn)行N0X廣播之前捕獲的NBB0的值來計算中點價格。4.如權(quán)利要求3所述的方法，其中僅僅在所計算的中點價格在時間窗口期間的任何時刻都在NBB0的范圍內(nèi)的情況下，進(jìn)一步匹配的訂單才包含在訂單塊內(nèi)。5.如權(quán)利要求1所述的方法，進(jìn)一步包括對于每個所匹配的初始出售訂單，處理器向所匹配的初始出售訂單分配所匹配的初始出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的初始購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的初始出售訂單的股份數(shù)和所匹配的初始出售訂單的股份總數(shù)的比值；以及對于每個所匹配的初始購買訂單，處理器向所匹配的初始購買訂單分配所匹配的初始出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的初始購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的初始購買訂單的股份數(shù)和所匹配的初始購買訂單的股份總數(shù)的比值。6.如權(quán)利要求1所述的方法，進(jìn)一步包括對于每個所匹配的進(jìn)一步出售訂單，處理器向所述所匹配的進(jìn)一步出售訂單分配所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份數(shù)和所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份總數(shù)的比值；以及對于每個所匹配的進(jìn)一步購買訂單，處理器向所述所匹配的進(jìn)一步購買訂單分配所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份數(shù)和所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份總數(shù)的比值；其中，所匹配的初始購買訂單和所匹配的初始出售訂單中的剩余部分分別作為進(jìn)一步購買訂單和進(jìn)一步出售訂單而處理。7.如權(quán)利要求1所述的方法，其中閾值成交量被確定為證券的平均日成交量(ADV)的函數(shù)。8.如權(quán)利要求7所述的方法，其中閾值成交量是證券的二十日ADV的函數(shù)。9.如權(quán)利要求1所述的方法，其中閾值成交量被確定為證券的市值狀態(tài)的函數(shù)。10.如權(quán)利要求1所述的方法，其中時間窗口的長度小于10秒。11.如權(quán)利要求1所述的方法，其中時間窗口的長度范圍為2到10秒。12.一種進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的系統(tǒng)，包括中央計算機(jī)，該中央計算機(jī)被配置為從多個系統(tǒng)參與者的至少子組中接收購買和出售證券的初始訂單；至少基于數(shù)量而將初始購買訂單中的至少子組和初始出售訂單中的至少子組相匹配；形成所匹配訂單中的至少子組的訂單塊；響應(yīng)于達(dá)到匹配的訂單的閾值成交量，廣播交叉通知(N0X)警報給多個參與者中的每一個，N0X警報指示時間窗口的開始，而在時間窗口期間購買和出售大量證券的進(jìn)一步匹配的訂單可存在以供包含在訂單塊中；以及在時間窗口的結(jié)尾，執(zhí)行訂單塊。13.如權(quán)利要求12所述的系統(tǒng)，其中中央計算機(jī)被配置成在全國最佳出價和全國最佳報價(NBB0)的中點價格處執(zhí)行訂單塊。14.如權(quán)利要求13所述的系統(tǒng)，其中根據(jù)在達(dá)到閾值成交量之后且進(jìn)行N0X廣播之前捕獲的NBB0的值來計算中點價格。15.如權(quán)利要求14所述的系統(tǒng)，其中僅僅在所計算的中點價格在時間窗口期間的任何時刻都在NBB0的范圍內(nèi)的情況下，進(jìn)一步匹配的訂單才包含在訂單塊內(nèi)。16.如權(quán)利要求12所述的系統(tǒng)，其中中央計算機(jī)被配置成對于每個所匹配的初始出售訂單，向所匹配的初始出售訂單分配所匹配的初始出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的初始購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的初始出售訂單的股份數(shù)和所匹配的初始出售訂單的股份總數(shù)的比值；以及對于每個所匹配的初始購買訂單，向所述所匹配的初始購買訂單分配所匹配的初始出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的初始購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的初始購買訂單的股份數(shù)和所匹配的初始購買訂單的股份總數(shù)的比值。17.如權(quán)利要求12所述的系統(tǒng)，其中中央計算機(jī)被配置成對于每個所匹配的進(jìn)一步出售訂單，向所述所匹配的進(jìn)一步出售訂單分配所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份數(shù)和所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份總數(shù)的比值；以及對于每個所匹配的進(jìn)一步購買訂單，向所述所匹配的進(jìn)一步購買訂單分配所匹配的進(jìn)一步出售訂單的股份總數(shù)和所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份總數(shù)中的較少者的百分比，所述百分比近似等于所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份數(shù)和所匹配的進(jìn)一步購買訂單的股份總數(shù)的比值；其中，所匹配的初始購買訂單和所匹配的初始出售訂單中的剩余部分分別作為進(jìn)一步購買訂單和進(jìn)一步出售訂單而處理。18.如權(quán)利要求12所述的系統(tǒng)，其中閾值成交量被確定為證券的平均日成交量(ADV)的函數(shù)。19.如權(quán)利要求18所述的系統(tǒng)，其中閾值成交量是證券的二十日ADV的函數(shù)。20.如權(quán)利要求12所述的系統(tǒng)，其中閾值成交量被確定為證券的市值狀態(tài)的函數(shù)。21.如權(quán)利要求12所述的系統(tǒng)，其中時間窗口的長度小于10秒。22.如權(quán)利要求12所述的系統(tǒng)，其中時間窗口的長度范圍為2到10秒。23.一種證券交易輔助機(jī)的方法，包括關(guān)于證券，通過中央計算機(jī)處的處理器將所接收的購買訂單和所接收的出售訂單相匹配，其中所匹配的訂單形成訂單塊；以及，響應(yīng)于達(dá)到所匹配的訂單的閾值成交量，中央計算機(jī)廣播交叉通知(N0X)警報，N0X警報指示時間窗口的開始，而在時間窗口期間購買和出售大量證券的進(jìn)一步匹配的訂單可存在以供包含在訂單塊中。24.一種硬件實現(xiàn)的計算機(jī)可讀存儲介質(zhì)，具有存儲于其上的一系列可由證券交易輔助機(jī)的處理器執(zhí)行的指令，當(dāng)被執(zhí)行時，該指令導(dǎo)致處理器執(zhí)行方法，該方法包括從多個系統(tǒng)參與者的至少子組中接收購買和出售證券的初始訂單；至少基于數(shù)量而將初始購買訂單中的至少子組和初始出售訂單中的至少子組相匹配；形成所匹配的訂單中的至少子組的訂單塊；響應(yīng)于達(dá)到匹配的訂單的閾值成交量，廣播交叉通知(N0X)警報給多個參與者中的每一個，N0X警報指示時間窗口的開始，而在時間窗口期間購買和出售大量證券的進(jìn)一步匹配的訂單可存在以供包含在訂單塊中；以及在時間窗口的結(jié)尾，執(zhí)行訂單塊。全文摘要本發(fā)明涉及進(jìn)行計算機(jī)輔助交易的方法和系統(tǒng)。一種系統(tǒng)和方法可以包括中央證券交易輔助機(jī)，其從多個系統(tǒng)參與者的至少子組中接收購買和出售證券的初始訂單；機(jī)器的處理器至少基于數(shù)量而將初始購買訂單中的至少子組和初始出售訂單中的至少子組相匹配；處理器形成所匹配訂單中的至少子組的訂單塊；響應(yīng)于達(dá)到匹配的訂單的閾值成交量，中央機(jī)器廣播交叉通知給多個參與者中的每一個，其中交叉通知指示時間窗口的開始，而在時間窗口期間購買和出售大量證券的進(jìn)一步匹配的訂單可存在以供包含在訂單塊中；以及，在時間窗口的結(jié)尾，執(zhí)行訂單塊。文檔編號G06Q40/00GK101833737SQ20101016167公開日2010年9月15日申請日期2010年2月9日優(yōu)先權(quán)日2009年2月9日發(fā)明者F·弗雷塔斯,J·克爾納,J·科默福德申請人:英斯廷內(nèi)特公司