專利名稱：減債方法及其設(shè)備的制作方法
技術(shù)領(lǐng)域：
本發(fā)明涉及一種合同，在該合同中，在帶有由于由各種因素產(chǎn)生的經(jīng)濟環(huán)境的波動而導(dǎo)致的風(fēng)險的合同中，對于為了在相對中等和長期期限中籌措資金而使用貸款或契約的債務(wù)人的債務(wù)(如住房獲得、商業(yè)的設(shè)備基金或流動資金，或國債、公債以及公司債(以下稱為國債/公債/公司債)的發(fā)行方的債務(wù)、以及諸如包括對人壽保險和非人壽保險(以下稱為保險)的受保人的支付的支付義務(wù)的債務(wù)(以下稱為債務(wù)))，減少或償清該債務(wù)，或收集信用或投資的一部分或全部并獲得收益，此外，本發(fā)明涉及一種社會發(fā)明，在該社會發(fā)明中，使得債權(quán)人(如金融機構(gòu)、國債/公債/公司債購買者、契約交易員或受保人的出借方等)能夠執(zhí)行風(fēng)險防范，使得可以保持安全的長期信用和債務(wù)的權(quán)利和責(zé)任。
順便指出，在“KINYUU JITSUMU DAIJITEN”(由KINZAIINSTITUTE FOR FINANCIAL AFFAIRS，INC.編，于2000年9月19日發(fā)行)的相應(yīng)頁中描述了在本發(fā)明中使用的任何以下金融術(shù)語，這些金融術(shù)語被廣泛地通用于金融業(yè)中。例如，描述了支付(p.353)、現(xiàn)值(p.476)、貸款(p.1775)、住房貸款(p.802)、期權(quán)(p.163)、掉期(p.944)、波動率(p.1587)、風(fēng)險(p.1731)等。
背景技術(shù)：
回顧第20世紀(jì)，存在債權(quán)人和債務(wù)人都由于宏觀經(jīng)濟的急劇變化而破產(chǎn)的情況。在好的時期(通貨膨脹時期)，盡管存在對逐漸出現(xiàn)蕭條(通貨緊縮時期)的擔(dān)心，但是在當(dāng)前情況下，當(dāng)例如借入住房基金時，在債務(wù)人方面沒有提供用于對風(fēng)險采取措施的方法。在通貨緊縮時期改變成通貨膨脹時期的情況下，也是如此。
對于當(dāng)宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化時的風(fēng)險，當(dāng)宏觀經(jīng)濟由于例如以下原因而急劇變化時，債權(quán)人和債務(wù)人的放貸風(fēng)險和借貸風(fēng)險會急劇增大，經(jīng)濟本身會急劇縮減，并且可以想像到，債權(quán)人，尤其是許多債務(wù)人，會存在問題，這些原因為長期蕭條、國際支付結(jié)余的漸減、由于過度發(fā)行國債或公債而導(dǎo)致的金融破產(chǎn)、由于經(jīng)濟和通貨政策的失敗而導(dǎo)致的貨幣信用的崩潰、極度資源分配的失敗等。
在微觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化并且利率升高的情況下，債務(wù)人和債權(quán)人存在以下情況(a)在通貨膨脹經(jīng)濟下，在各種價格急劇上漲的情況下，并且未跟隨與這些價格成比例的收入，例如，諸如住房基金貸款債務(wù)人的債務(wù)人會有償還債務(wù)的麻煩。特別地，采納可變利率的債務(wù)人需要支付高利息，因此對貸款的支付變得困難。
(b)在通貨緊縮經(jīng)濟下，總體需求減少，許多企業(yè)存在管理困難或者破產(chǎn)，使得就業(yè)率下降或者收入下降，使得諸如住房基金貸款債務(wù)人的貸款債務(wù)人變得沒有償債能力。例如，在1929年在紐約發(fā)生的金融危機下，失業(yè)率達到25％。此外，當(dāng)?shù)盅浩穬r值由于通貨緊縮而急劇降低時，在債務(wù)人變得不能償還本金和/或利息的情況下，會出現(xiàn)不能將抵押品換成貨幣的情況，因此會出現(xiàn)過大的負債。此外，對于采納了固定利率的貸款債務(wù)人，持續(xù)償還高利息，可以想像到，最終，變得不能償還本金和利息，因此所協(xié)定的清償變得不可能。
此外，在通貨緊縮經(jīng)濟下，由于債務(wù)人拖延清償，變得破產(chǎn)，或者變得沒有償債能力，壞帳極度增加，不但不能收回利息，而且不能收回本金，因此存在對債權(quán)人也破產(chǎn)的擔(dān)心。此外，質(zhì)押資產(chǎn)的價值也降低了，因此變得難以將質(zhì)押資產(chǎn)交換成貨幣。
1990年代的日本經(jīng)歷了這些情況，金融機構(gòu)的壞帳超過100萬億日元，金融機構(gòu)倒閉的問題擴展。另一方面，由于政府必須采取刺激經(jīng)濟的政府投資措施，因此難以避免由此導(dǎo)致的利率升高，并且20到30年的住房貸款存在將來利率升高的高風(fēng)險。
盡管存在許多避免這種經(jīng)濟風(fēng)險的衍生產(chǎn)品(金融衍生產(chǎn)品)，但是不存在如下專利文獻其中，在作為債務(wù)人的平民(消費者)和普通商業(yè)所有者(企業(yè))籌措資金的情況下，通過與債務(wù)量相對應(yīng)的綜合或小份衍生產(chǎn)品來防范利率升高的風(fēng)險，以資助債務(wù)人。此外，目前，在平民預(yù)期的投資、信貸、債務(wù)，或者附條件的信貸和債務(wù)中，尚未使用衍生產(chǎn)品進行風(fēng)險防范。
在本發(fā)明的申請(2004年2月9日)之前，在Nihon Keizai Shinbun，Inc.發(fā)行的“NEW FINANCIAL SYSTEM-PREPARATION FORFUTURE HUGE RISK”(耶魯大學(xué)教授Robert J.Shiller著)中，作為通過家庭產(chǎn)權(quán)保險來避免住房獲得人(住房貸款債務(wù)人)的房價的下跌風(fēng)險的新保險方法，公開了基于房價指數(shù)來結(jié)算對保險的索賠(p.180)，并強調(diào)近年來特別加強了對于應(yīng)對房價下跌的措施的社會需要。盡管其方向與本發(fā)明頗有共同之處，但是其中描述的概念和具體方法基于利用保險進行的風(fēng)險防范并且其方法是應(yīng)對房價的將來下跌的，這與本發(fā)明不同。
此外，盡管以下專利文獻1和2描述了避免與償債相關(guān)聯(lián)的金融風(fēng)險的方法，但是并未以貸款債務(wù)人的風(fēng)險為目標(biāo)，此外，對于用于避免債權(quán)人的收益由于貸款債務(wù)人根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化進行退還或由于在截止時間之前進行清償而降低的風(fēng)險的方法，使用諸如信托的代位履行，因此不存在通過使用按收益率曲線折現(xiàn)的債務(wù)的現(xiàn)值來減少或償清貸款債務(wù)人的負擔(dān)的概念。
此外，由于債務(wù)而產(chǎn)生信用，并且也要求債權(quán)人保持帶有風(fēng)險的信用。債權(quán)人方的信用包括住房貸款放貸信用、租賃信用、相對長期地對法人的放貸信用以及保險公司的再保險信用。
JP-A-2002-342579[專利文獻2]JP-A-2002-358428發(fā)明內(nèi)容[本發(fā)明要解決的問題]鑒于以上問題提出了本發(fā)明，本發(fā)明提供了一種方法，該方法用于避免由于在其中協(xié)定了對諸如貸款、租賃或保險的債務(wù)的清償?shù)钠谙迌?nèi)經(jīng)濟形勢的大波動而導(dǎo)致的債權(quán)人和債務(wù)人在購買和出售物品或信用時的風(fēng)險或該風(fēng)險的增加。此外，對于在本發(fā)明中的下述收益，由于不考慮稅、傭金、對本發(fā)明的使用費用等，因此從收益中減去這些費用的金額。然而，在通過使用本發(fā)明出售或發(fā)行商品的情況下，可以將對本發(fā)明的使用費用包括在出售價格中，或者當(dāng)指明了時可以將這些各種成本包括在對衍生產(chǎn)品的購買價格中，并且不必對本發(fā)明的方法和設(shè)備進行大的改變。只需對溢價購買額和信用減少比例進行細微的數(shù)值改變。
本發(fā)明人發(fā)現(xiàn)，在過去5年到30年(住房貸款或國債/公債/企業(yè)債的債務(wù)的等同時段)中上述股票、信貸的有價票據(jù)等、利率、通貨、現(xiàn)貨(石油、金屬、農(nóng)產(chǎn)品、金等)或指數(shù)(包括遠期交割)顯著地波動，并且當(dāng)鑒于波動率通過這些股票等建立了衍生產(chǎn)品時，在現(xiàn)實的實際結(jié)果中，當(dāng)債務(wù)人支付與債務(wù)(如貸款、契約、國債/公債/企業(yè)債或包括對將來會出現(xiàn)的或者具有出現(xiàn)的可能性的保險的支付在內(nèi)的支付義務(wù))的債務(wù)量相比小的溢價、并購買與住房貸款等的長期債務(wù)量相對應(yīng)的小份(減債權(quán))時，可以按相對高的頻度減少國債/公債/企業(yè)債發(fā)行的債務(wù)或包括對將來會出現(xiàn)的或者具有出現(xiàn)的可能性的保險的支付在內(nèi)的支付義務(wù)，并完成了本發(fā)明。
即，根據(jù)權(quán)利要求1所述的本發(fā)明是一種減債方法，使用通信網(wǎng)絡(luò)來執(zhí)行該減債方法，該減債方法使用衍生產(chǎn)品來減少貨幣債務(wù)(以下稱為債務(wù))，如住房貸款債務(wù)、貸款債務(wù)、國債/公債/公司債債務(wù)、契約債務(wù)或包括保險賠償金的支付義務(wù)，該方法的特征在于通過債券、股票、通貨、匯兌、利率、商品等的現(xiàn)貨和/或指數(shù)以及單獨的或?qū)⑺鼈兘M合起來的價格，建立與所述債務(wù)的期限和條件相對應(yīng)的衍生產(chǎn)品，在必要的情況下，將所述衍生產(chǎn)品分成多個小份以符合所述債務(wù)的金額和所述條件，由所述債務(wù)的債務(wù)人按相對小的溢價來購買該小份，當(dāng)所述衍生產(chǎn)品產(chǎn)生了收益時，出售該衍生產(chǎn)品以實現(xiàn)所述收益，或者參考所述債務(wù)的現(xiàn)值，當(dāng)在所述貨幣債務(wù)中產(chǎn)生了收益時，執(zhí)行掉期以實現(xiàn)所述收益，并且通過所述收益來減少所述債務(wù)。
在本發(fā)明中，在獲得了減少所述債務(wù)的基金的情況下，公開了主要使用作為一種衍生產(chǎn)品的期權(quán)來期望溢價的上漲的情況，和針對諸如貸款債務(wù)、國債/公債/公司債債務(wù)、契約債務(wù)或包括保險賠償金的支付義務(wù)的貨幣債務(wù)的剩余債務(wù)的情況，通過各時期的利率通過對將來的現(xiàn)金流進行折現(xiàn)來計算現(xiàn)值，并且當(dāng)該金額小于所述債務(wù)結(jié)余時，執(zhí)行作為一種衍生產(chǎn)品的掉期，并獲得未實現(xiàn)的收益作為已實現(xiàn)的收益。通常使用收益率曲線作為將來折現(xiàn)利率。盡管在執(zhí)行掉期的情況下的債務(wù)優(yōu)選地是帶有固定利率或契約合同的貸款，但是并不限于此。
本發(fā)明權(quán)利要求2是根據(jù)權(quán)利要求1所述的減債方法，該減債方法的特征在于執(zhí)行以下步驟(I)在協(xié)定所述債務(wù)時或這之前或之后，或者在清償期中(在保險的情況下，在包括支付的支付義務(wù)期中)，通過支付相對小的溢價，使用與所述債務(wù)的結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或者它們的一部分相對應(yīng)或與包括對將來會出現(xiàn)的或存在出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù)相對應(yīng)的貨幣額來購買綜合的或小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))，和(II)當(dāng)由所述衍生產(chǎn)品產(chǎn)生了所述收益時，通過所述收益來清償所述債務(wù)的一部分或全部。
本發(fā)明權(quán)利要求3是根據(jù)權(quán)利要求1或2所述的減債方法，該減債方法的特征在于針對所述債務(wù)的支付安排利率、清償安排本金、清償安排本金和利息以及清償期、或包括對將來會出現(xiàn)或具有出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù)，根據(jù)對這些條件的支付額或清償額、利率、通貨、有價票據(jù)、具有價格的商品、它們中的每一個的現(xiàn)貨和/或單獨使用遠期交割的指數(shù)或?qū)⑺鼈兘M合起來，來確定減債率，與符合所述債務(wù)額的溢價支付額和所述債務(wù)人期望的所述條件或溢價支付額相關(guān)聯(lián)地設(shè)定這些要素的衍生產(chǎn)品，然后所述債務(wù)人購買該衍生產(chǎn)品。
構(gòu)造了這樣的系統(tǒng)，即，其通過將衍生產(chǎn)品進行劃分或通過整塊地使用衍生產(chǎn)品來達成執(zhí)行用于進行消費的購買和出售/貸款的合同，降低了貸款、契約以及保險等的合同的風(fēng)險，并且可以給予債務(wù)人或債務(wù)期待人安全感，獲得了促進購買意愿的效果。在所述債務(wù)人的其他財政負擔(dān)的角度上來說上述相對小的衍生產(chǎn)品溢價約為所述債務(wù)的5％。然而，本發(fā)明包括所述債務(wù)人支付更多的溢價并提高減少所述債務(wù)的可能性的情況。
例如，在住房貸款中，由于通常制定20到35年的長期清償計劃并對債權(quán)人(銀行等)進行清償，因此優(yōu)選地選擇長期衍生產(chǎn)品。長期衍生產(chǎn)品的交易單位通常是一億日元的單位，由于當(dāng)時的通常債務(wù)人無法處理它，因此需要將它劃分成多個小份并處理或出售它的系統(tǒng)或金融支持公司。住房貸款借入人(即，債務(wù)人)與具有小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))銷售系統(tǒng)的金融機構(gòu)或金融支持公司簽訂衍生產(chǎn)品合同。因此，將對衍生產(chǎn)品進行結(jié)算的權(quán)利賦予債務(wù)人，并且可以使用通過該結(jié)算而產(chǎn)生的收益來償清貸款結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分，因此，在本發(fā)明中將它稱為減債權(quán)。
存在對減債權(quán)進行設(shè)置的以下模式A到D。
A.來自住房貸款公司的借貸+減債權(quán)的選擇。
B.來自銀行的借貸+減債權(quán)的選擇(在同一銀行的情況下，還存在出現(xiàn)結(jié)構(gòu)借貸的情況)C.對來自住房貸款公司的借貸的減債權(quán)的選擇+銀行。
D.僅購買減債權(quán)(也可以處理現(xiàn)有的借貸)順便指出，銀行是通常的金融機構(gòu)或金融公司，金融支持公司是除以上金融機構(gòu)或金融公司以外的股票公司、住房公司或包括有包括分支機構(gòu)的通常相關(guān)公司的交易商，該金融支持公司支持貸款債務(wù)人采用本發(fā)明。
在模式A的情況下，從銀行(該銀行可以出借新商品的小額貸款)新借入用于減債權(quán)的貨幣額，或使用自有資金。
在模式B的情況下，由于將它處理為結(jié)構(gòu)借貸，因此減債權(quán)的價格與借貸額彼此相關(guān)聯(lián)。
在D模式的情況下，從銀行(該銀行可以出借新商品的小額貸款)新借入用于減債權(quán)的貨幣額，或使用自有資金。
對于對減債權(quán)的結(jié)算，采用以下方法。
債務(wù)人先前通過減債權(quán)結(jié)算確定貸款減少額，并達成通過金融機構(gòu)或金融支持公司執(zhí)行自動結(jié)算的合同。在債務(wù)人不執(zhí)行以上自動結(jié)算的情況下，債務(wù)人通過談話、文件、電話、傳真、諸如主頁或電郵的電通信裝置從金融機構(gòu)或金融支持公司獲得與通過減債權(quán)結(jié)算而實現(xiàn)的減債額比例有關(guān)的信息，當(dāng)有必要時，根據(jù)債務(wù)人的判斷，使用以上方法并由金融機構(gòu)或金融支持公司來結(jié)算減債權(quán)。在結(jié)算了減債權(quán)之后存在剩余貸款結(jié)余的情況下，當(dāng)債務(wù)人期望時，貸款債務(wù)人可以從金融機構(gòu)或金融支持公司新購買減債權(quán)，并且只要有必要就可以進行結(jié)算。
在本發(fā)明中，盡管使衍生產(chǎn)品購買溢價為借入額的約5％，但是當(dāng)貸款債務(wù)人希望具有減少更多債務(wù)或更早地減少債務(wù)的可能性時，可以使衍生產(chǎn)品購買溢價為借入額的約5％或更多。
順便指出，在貸款借入開始時，在購買與貸款清償期或相對中等期限或長期貸款清償期限相對應(yīng)的減債權(quán)之前，購買短期減債權(quán)，并且可以將該減債權(quán)的收益應(yīng)用于對中等期限或長期減債權(quán)的購買基金。
例如，當(dāng)通過使用期權(quán)建立了減債權(quán)時，在借貸期超過20年的情況下，在作為與貸款清償期限或中等或長期期限相對應(yīng)的減債權(quán)的基礎(chǔ)的期權(quán)中，暫時價值幾乎占據(jù)了所有購買價格。這是期權(quán)的基本方案，也被稱為所謂的時間衰減理論，在該時間衰減理論中，在到期日期時償清了暫時價值。
因此，為了抑制每單位期權(quán)的購買價格，購買相當(dāng)大數(shù)量的短期期權(quán)，這些短期期權(quán)中的每一個例如都是購買價格為3日元每一頁(一頁是一個單位的期權(quán)，一個單位是一千日元)的股票價格遠期交割的認購期權(quán)或認沽期權(quán)。在股票價格由于股票價格的波動而上漲的情況下，由于即使認沽期權(quán)的3日元變成0日元，認購期權(quán)變成30日元并不是少見的情況，盡管每月進行該期望，但是期望當(dāng)時價格由于經(jīng)濟的波動而上漲，并在獲得了收益時的時間點時，將該收益作為資本，購買與貸款清償期或相對中等或長的時期相對應(yīng)的減債權(quán)。
由此，使不熟悉減債權(quán)的債務(wù)人明白減債權(quán)的優(yōu)勢，并且還可以消除對與貸款清償期或相對中等或長的時期相對應(yīng)的減債權(quán)的負擔(dān)感。
本發(fā)明權(quán)利要求4的特征在于，在根據(jù)權(quán)利要求1所述的減債方法中，包括至少以下步驟(1)對A與B進行比較，A債務(wù)結(jié)余，B通過使用由與各時期相對應(yīng)的收益率曲線表示的各時期中的利率，在所述利率發(fā)生變化或包括有對將來會出現(xiàn)的或者具有出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù)的情況下，通過對所述債務(wù)的將來本金和利息支付額的全部或一部分進行貼現(xiàn)而獲得的現(xiàn)值。
(2)在所述B比所述A大大便宜或所述B等價于所述A的情況下執(zhí)行以下多個子步驟(2-1)將等于所述B或所述B的一部分的實際貨幣和/或等于所述B或所述B的一部分的有價票據(jù)(以下稱為C)直接或間接地提供給金融機構(gòu)，(2-2)通過使用掉期從掉期的對方當(dāng)事人獲取獲得與所述C相對應(yīng)的并且出現(xiàn)多年的現(xiàn)金流的權(quán)利，(2-3)通過使用基于獲得所述現(xiàn)金流的所述權(quán)利的全部或一部分對債權(quán)人進行支付，或者將獲得所述現(xiàn)金流的所述權(quán)利的全部或一部分作為證券直接或間接地給予或賦予所述債權(quán)人。
對于例如按固定利率簽訂了住房貸款合同的債務(wù)人，由于利率的隨后升高而在債務(wù)中產(chǎn)生了未實現(xiàn)收益，為了從該未實現(xiàn)收益獲得實際的收益，通過現(xiàn)值對債務(wù)進行估價，并將將來本金和利息支付額的全部或一部分減少了比在此時間點時的債務(wù)結(jié)余小的貨幣額。例如，在市場利率變得比在進行借貸時的利率高的情況下，使用固定利率的貸款債務(wù)人執(zhí)行掉期，使得可以將在固定利率債務(wù)中產(chǎn)生的盈余值(未實現(xiàn)收益)用于幫助進行減債。本發(fā)明使用了通過使用收益率曲線(其中繪制了各時期中的利率)對債務(wù)的將來本金和利息支付額的全部或一部分進行貼現(xiàn)而獲得的現(xiàn)值B。當(dāng)利率的升高變得顯著時，現(xiàn)值B的價格變得比債務(wù)結(jié)余A低。
盡管通過掉期并通過比在此時間點時的債務(wù)結(jié)余小的金額可以減少將來本金和利息支付額的全部或一部分，但是存在如下可能性即使作為本發(fā)明的中央存在性的金融機構(gòu)或金融支持公司推薦各債務(wù)人使用掉期，但是不能得到債務(wù)人的理解。
因此，金融機構(gòu)或金融支持公司提前向債務(wù)人解釋掉期，債務(wù)人達成與金融機構(gòu)或金融支持公司的掉期遠期合同和對債務(wù)結(jié)余A與現(xiàn)值B的比較信息提供合同，達成了該合同的金融機構(gòu)或金融支持公司根據(jù)債務(wù)人(客戶)的需求定期地或按在任何時間向債務(wù)人提供對債務(wù)結(jié)余A與現(xiàn)值B的比較信息，并簽訂這樣的預(yù)備合同，即，使得在通過使用收益率曲線貼現(xiàn)的現(xiàn)值B達到了債務(wù)人與金融機構(gòu)或金融支持公司先前議定的水平(例如，通過執(zhí)行掉期基本上清償了債務(wù)的一半)時的時間點時自動執(zhí)行掉期，或者債務(wù)人在必要時基于信息供應(yīng)來執(zhí)行掉期，這也被包括在本發(fā)明中。
本發(fā)明權(quán)利要求5的特征在于，在權(quán)利要求4所述的減債方法中，附加地執(zhí)行以下多個步驟(3)通過在達成協(xié)定時之前或之后或在基于所述債務(wù)的支付期中支付所述相對小的溢價，使用與所述債務(wù)結(jié)余、所述本金和利息支付額、所述利息支付額、包括對將來會出現(xiàn)或存在出現(xiàn)的可能性的所述保險的支付的所述支付義務(wù)相對應(yīng)的貨幣額或所述貨幣額的一部分來購買所述綜合或小份衍生產(chǎn)品，以形成所述C；和(4)當(dāng)獲得了所述衍生產(chǎn)品的收益時，將所述收益應(yīng)用于所述C。
順便指出，由于衍生產(chǎn)品存在無限地出現(xiàn)損失的可能性，因此優(yōu)選地購買具有有限損失的衍生產(chǎn)品。
本發(fā)明權(quán)利要求6的特征在于，在權(quán)利要求1到3以及5中的任何一項所述的減債方法中，所述衍生產(chǎn)品使用現(xiàn)貨、遠期交割、期權(quán)、掉期以及掉期期權(quán)中的至少一個，此外，使用將來開發(fā)的合適的衍生產(chǎn)品。由金融機構(gòu)或金融支持公司(如在實施例中所述的)來選擇衍生產(chǎn)品，并將衍生產(chǎn)品分成均符合債務(wù)人(客戶)期望的減債額(收益)的多個小份并作為減債權(quán)來供應(yīng)。作為衍生產(chǎn)品，例如，在期權(quán)中，優(yōu)選地，按價外購買波動率為25％或更低的長期期權(quán)，并通過波動率的突然升高和標(biāo)的資產(chǎn)的上漲/下跌來保證減債額。接下來對遠期交割、期權(quán)、掉期以及掉期期權(quán)的衍生產(chǎn)品的特性進行描述。
遠期交割是這樣一種交易，其中，針對某個標(biāo)的資產(chǎn)，在當(dāng)前時間點時指定在將來時間點時的交易條件，并且具有與標(biāo)的資產(chǎn)的價格的上漲和下跌類似的運動。典型的遠期交割包括日經(jīng)225、TOPIX等的股票遠期交割、國債等的債券遠期交割、處理利率的利率遠期交割、農(nóng)產(chǎn)品、油、金等的商品遠期交割以及處理外匯的匯兌遠期交割。此外，本發(fā)明包括衍生產(chǎn)品使用紐約道瓊斯、納斯達克、倫敦(FT)、巴黎(CAC)、法蘭克福(DAX)、首爾(KOSPI)、臺北(KAROHOSU)、新加坡(SIMEX)等的股票或有價票據(jù)市場的現(xiàn)貨和/或遠期交割指數(shù)，此外，還使用在諸如倫敦的LME(金融匯兌市場)、CRB、芝加哥的CMB(谷物交易市場)的國際匯兌市場的現(xiàn)貨和/或遠期交割指數(shù)、以及包括日本在內(nèi)的各個國家的長期最優(yōu)惠利率等(例如，Lombard利率)。
期權(quán)是在到期日按行使價格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利(認購期權(quán))，或者是出售它的權(quán)利(認沽期權(quán))，認購期權(quán)具有與標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動類似的運動，并且認沽期權(quán)具有與標(biāo)的資產(chǎn)的波動相反的運動。
掉期是這樣的交易，其中，在相互同意的多個有關(guān)方中對具有不同基本利率的不同通貨、債務(wù)本金或利息支付進行交換，并基于將諸如貨幣額、時期、通貨以及利率的各種要素重組合成最優(yōu)組合的思想。
掉期期權(quán)是打算進行掉期的期權(quán)交易，其中，對在固定時期(期權(quán)期)之后執(zhí)行固定時期(掉期時期)的掉期交易的權(quán)利進行處理，并包括認購期權(quán)和認沽期權(quán)。
單個地使用以上4個衍生產(chǎn)品或者對它們進行組合，并使用它們來建立本發(fā)明的減債權(quán)。按如下所述的過程來執(zhí)行該建立步驟1.選擇最密切地依賴于待散布的風(fēng)險的衍生產(chǎn)品。例如，對于利率，選擇利率遠期交割、債券遠期交割、利率期權(quán)或掉期期權(quán)。此外，對于原料，選擇原料的遠期交割或期權(quán)，并將它作為單個單元來使用或?qū)⑺殖啥鄠€小份并獲得減債權(quán)。
2.在衍生產(chǎn)品不具有可銷售性的情況下，使用遠期交割和標(biāo)的資產(chǎn)來建立衍生產(chǎn)品以得到與以上衍生產(chǎn)品相同的效果，并將它分成多個小份并得到減債權(quán)。此時，為了降低減債權(quán)的成本，例如，可以采用如下方法使用衍生產(chǎn)品，放棄不比貸款結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分低的貸款減少額，以降低成本；或根據(jù)清償計劃基于每月/每年的債務(wù)結(jié)余來執(zhí)行衍生產(chǎn)品交易，并降低成本。
順便指出，為了防止保持減債權(quán)的非出售部分并在將來導(dǎo)致?lián)p失，優(yōu)選地，金融機構(gòu)或金融支持公司在市場上對減債權(quán)的非出售部分執(zhí)行防范交易(hedge transaction)，并且例如，在衍生產(chǎn)品的最小組成部分/交易單位是一億日元(名義本金)并且向貸款債務(wù)人出售4千萬日元(名義本金)的減債權(quán)的情況下，針對6千萬日元的未清償金額(名義本金)(等價于減債權(quán)的非出售部分)，將其全部或一部分出售給另一客戶(貸款債務(wù)人)，或者在遠期交割市場上執(zhí)行與該其所有或一部分有關(guān)的防范交易。
本發(fā)明權(quán)利要求7的特征在于，在權(quán)利要求6所述的減債方法中，當(dāng)產(chǎn)生了先前議定的未實現(xiàn)收益時或者只要有必要，出售或行使所述現(xiàn)貨、所述遠期交割、所述期權(quán)、所述掉期以及所述掉期期權(quán)中的至少一個，并且在后述系統(tǒng)結(jié)構(gòu)中，當(dāng)在由債務(wù)人獲得的減債權(quán)中產(chǎn)生了未實現(xiàn)收益時，提供減債額信息，并在債務(wù)人達成了協(xié)定之后，或者在達到了先前假定的預(yù)定減債額時，出售減債權(quán)并確保了減債額。
本發(fā)明權(quán)利要求8的特征在于，在權(quán)利要求4和5中的一項所述的減債方法中，在所述債務(wù)人通過使用所述掉期向所述債權(quán)人基本上清償了所述債務(wù)的一部分或全部之后，由所述債務(wù)人保持留給所述債務(wù)人的并且基于掉期合同的權(quán)利，或者將所述權(quán)利賦予所述債權(quán)人或第三方。
債務(wù)人持有的基于掉期合同的權(quán)利的情況是指債務(wù)人持有獲得現(xiàn)金流的權(quán)利，并且是指債務(wù)人通過使用例如從掉期的對方當(dāng)事人支付給債務(wù)人的并且與本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分相對應(yīng)的現(xiàn)金流來向債權(quán)人進行清償?shù)那闆r。此外，將基于掉期合同的權(quán)利賦予債權(quán)人的情況是指例如在住房貸款的情況下將貸款債務(wù)人持有的獲得現(xiàn)金流的權(quán)利賦予貸款債權(quán)人的情況，并且是指將債權(quán)人的出借目的地從貸款債務(wù)人基本上改變成掉期對方當(dāng)事人(如金融機構(gòu))的情況。
在將基于掉期合同的權(quán)利賦予債權(quán)人的情況下，如稍后要描述的，存在獲得了有助于提高債權(quán)人的凈值比的優(yōu)點。
另一方面，在債務(wù)人保持基于掉期合同的權(quán)利的情況下，存在如下優(yōu)點根據(jù)在掉期合同之后的利率的波動，在現(xiàn)金流中產(chǎn)生了未實現(xiàn)收益，并且債務(wù)人可以獲得其他收益。即，在獲取通過該掉期獲得的現(xiàn)金流的權(quán)利下，通過利率的下降產(chǎn)生了未實現(xiàn)收益。由此，當(dāng)獲得通過在此時間點時的收益率曲線折現(xiàn)出的現(xiàn)金流的權(quán)利的現(xiàn)值超過了在此時間點時的債務(wù)結(jié)余時，債務(wù)人按現(xiàn)值向第三方出售該權(quán)利，通過來自該出售的收入向債權(quán)人清償債務(wù)結(jié)余，并且可以獲得盈余作為收益。
本發(fā)明權(quán)利要求9的特征在于，將包括所述掉期的所述衍生產(chǎn)品實現(xiàn)在股票、訂戶對資本的共享、繳款的單位、債券、受益憑證或保險中，以減少所述債務(wù)，并且在不可能將掉期或衍生產(chǎn)品直接出售給客戶(債務(wù)人)的情況下，例如，建立SPC(特殊目的公司)，該SPC執(zhí)行掉期或執(zhí)行對衍生產(chǎn)品的購買和結(jié)算，并且作為普通顧客的債務(wù)人出售或購買訂戶對SPC的資本的共享，使得間接地使用該掉期或衍生產(chǎn)品，這是一個目的。
此外，在如在住房貸款中那樣債務(wù)人是個人并且理解掉期或衍生產(chǎn)品的詳情的內(nèi)容很麻煩的情況下，或者在由于法律限制難以向債務(wù)人直接出售或購買掉期或衍生產(chǎn)品的情況下，將掉期或衍生產(chǎn)品實現(xiàn)在其他金融商品(例如，股票、訂戶對資本的共享、繳款的單位、債券、受益憑證或保險)中，使得具有使它們的流通加速的優(yōu)點。
本發(fā)明權(quán)利要求10的特征在于在合同、筆記、在所述債務(wù)的所述債權(quán)人、所述債務(wù)人及其利益相關(guān)方之間協(xié)定的協(xié)議文檔、或諸如已簽字的備忘錄的退回債券中規(guī)定所述債務(wù)人或它的受讓人可以執(zhí)行該方法作為權(quán)利，并在金融機構(gòu)、金融支持公司、住房建造方和/或銷售公司、分支機構(gòu)、保險公司中的至少一個公司(人員)與其有關(guān)方和債務(wù)人和/或債務(wù)人的擔(dān)保人之間的合同、書面擔(dān)保、合同文本、備忘錄等中陳述本發(fā)明的合同內(nèi)容。
例如，將掉期預(yù)約合同、衍生產(chǎn)品的當(dāng)時價格提供合同、債務(wù)的當(dāng)時價格提供合同、減債權(quán)合同等的條款添加到住房貸款及其清償計劃中，從而將所述合同整體地并入對物品的購買和銷售中。此外，在陳述的合同中規(guī)定，在由于經(jīng)濟形勢或操作的失敗而未獲得收益的情況下，債權(quán)人不承擔(dān)合同的責(zé)任。
本發(fā)明權(quán)利要求11的特征在于通過使用印刷、廣播以及電子通信媒體中的至少一個對本方法進行說明或做廣告，并且在簽訂了貸款合同等的時候之后向廣大消費者廣泛宣傳用于減少由于經(jīng)濟形勢的波動而造成的債務(wù)人的負擔(dān)的系統(tǒng)，使得存在喚起需求的效果，并促進對債務(wù)人的經(jīng)濟支持。
本發(fā)明權(quán)利要求12是一種用于減少債務(wù)的設(shè)備，該設(shè)備尤其包括集成型或網(wǎng)絡(luò)型電通信裝置并且該設(shè)備用于減少所述債務(wù)，該設(shè)備的特征在于至少包括以下結(jié)構(gòu)要素。
(i)結(jié)余計算裝置，用于計算債務(wù)結(jié)余A。
(ii)現(xiàn)值計算裝置，用于通過使用由與各時期相對應(yīng)的收益率曲線表示的各時期中的利率、對通過所述債務(wù)的本金和利息支付額的全部或一部分或包括對將來會出現(xiàn)或存在出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù)進行貼現(xiàn)而獲得的現(xiàn)值B進行計算。
(iii)債務(wù)值判斷裝置，用于對從所述結(jié)余計算裝置讀出的值與從所述現(xiàn)值計算裝置讀出的值進行比較并用于通知結(jié)果。
(iv)掉期裝置，當(dāng)從所述債務(wù)值判斷裝置讀出的所述債務(wù)結(jié)余A與所述現(xiàn)值B滿足條件A＞B時，所述債務(wù)人通過實際貨幣和/或與所述現(xiàn)值B等價的有價票據(jù)(以下稱為C)與債權(quán)人或第三方對所述A與所述B進行掉期，并通過使用所述掉期從所述掉期的對方當(dāng)事人獲得獲取與所述C相對應(yīng)的并在多年中產(chǎn)生的現(xiàn)金流的權(quán)利。
在實施例中將對現(xiàn)值的計算方法進行闡明。收益率曲線是通常通過對債務(wù)的各剩余期的最終利息進行計算而獲得的曲線，并且由于可以讀出各時期的利率，因此可以計算出各時期的現(xiàn)值，對這些現(xiàn)值進行求和，可以計算出所述現(xiàn)值。
本發(fā)明權(quán)利要求13是一種用于減少債務(wù)的設(shè)備，該設(shè)備可以使用現(xiàn)有的通信裝置(口頭表達、文檔、傳真、電郵、電話、電報等)，或者可以使用包括集成型或網(wǎng)絡(luò)型電通信裝置的設(shè)備，并且該設(shè)備用于減少所述債務(wù)。在此情況下，該設(shè)備的特征在于至少包括以下結(jié)構(gòu)要素。
(a)小份形成裝置，用于通過將衍生產(chǎn)品劃分成多個小份或通過整塊地使用所述衍生產(chǎn)品來創(chuàng)建適合于所述債務(wù)的債務(wù)額及其條件的衍生產(chǎn)品。
(b)合同裝置，用于與債務(wù)人達成對所述小份或綜合衍生產(chǎn)品的合同。
(c)個人通信裝置，在達成了對所述衍生產(chǎn)品的所述合同之后向所述債務(wù)人。
(d)對所述衍生產(chǎn)品的結(jié)算裝置。
(e)交割裝置，用于交割與通過所述結(jié)算裝置獲得的收益等價的貨幣、有價票據(jù)等。
此外，根據(jù)權(quán)利要求13所述的設(shè)備可以至少包括以下結(jié)構(gòu)要素。
(f)通知裝置，用于對由所述小份形成裝置創(chuàng)建的所述衍生產(chǎn)品(減債權(quán))做廣告。
(g)信息提供裝置，用于對總風(fēng)險量進行診斷并提供信息。
(h)結(jié)算支持裝置，用于支持對所述約定的衍生產(chǎn)品的結(jié)算機會。
各裝置的作用如下，并且通常將這些裝置應(yīng)用于貨幣債務(wù)(如貸款債務(wù)、國債/公債/公司債債務(wù)、契約債務(wù)以及包括對將來會出現(xiàn)或存在出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù))，并且，這里，在使用住房貸款作為示例的情況下進行描述。
(a)小份形成裝置，用于通過將衍生產(chǎn)品劃分成多個小份或通過整塊地使用所述衍生產(chǎn)品來創(chuàng)建小份(減債權(quán))長期衍生產(chǎn)品的交易的名義本金的單位是一億日元的單位，在借入住房貸款的情況下，獨立式住宅或住戶共有式公寓通常以幾千萬日元為單位，因此將長期衍生產(chǎn)品劃分成多個小份，并將這些衍生產(chǎn)品(減債權(quán))出售給感興趣的多個人。在諸如包括多個單元的公寓式住宅的住戶共有式公寓中建筑成本高的情況下，整塊地簽訂衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的合同。
(b)合同裝置，用于與貸款債務(wù)人達成對所述小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的合同與債務(wù)人(客戶)簽訂用于購買商品(在伴隨有另一購買等的集成型商品的情況下的條件設(shè)定)的書面合同或合同文本。
(c)個人通信裝置，在達成了對所述衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的所述合同之后向所述債務(wù)人在金融支持公司的主頁上設(shè)置個人站點，并且通過貸款債務(wù)人的個人識別號碼可以看到衍生產(chǎn)品價格信息等。
(d)對衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的結(jié)算裝置針對已出售小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的債務(wù)人對基金進行結(jié)算。
(e)交割裝置，用于交割與通過所述結(jié)算裝置獲得的收益等價的貨幣、有價票據(jù)等在簽訂貸款合同時，為了防范貸款債務(wù)的風(fēng)險，簽訂衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的合同，并且在清償過程中經(jīng)濟形勢變化并且在衍生產(chǎn)品(減債權(quán))中產(chǎn)生了貸款減少額(收益)的情況下，通過合同自動清償債務(wù)結(jié)余，此時，通過貨幣、有價票據(jù)等一次接收該收益，并清償債務(wù)結(jié)余。此外，當(dāng)存在盈余收益時，獲得該收益。
(f)通知裝置，用于對掉期、貸款結(jié)余A與現(xiàn)值B之間的比較信息提供進行預(yù)約，并用于對由所述小份形成裝置創(chuàng)建的所述小份(減債權(quán))做廣告從有關(guān)該商品的各市場通過計算機獲得價格信息，并根據(jù)商品價格的特性和條件提供用于及時地顯示商品價格的商品價格表。此外，根據(jù)該商品價格表創(chuàng)建仿真頁(該仿真頁是這樣的系統(tǒng)例如，當(dāng)在進行住房借貸時支付一定貨幣額時并且當(dāng)在一定年數(shù)之后利率變得具有某個百分值時，該系統(tǒng)指明可以減少多少本金)，并且針對本發(fā)明的設(shè)備和特征，通過諸如小冊子、目錄冊以及新聞的印刷媒體、諸如電視和主頁的電子媒體或其他廣告媒體使公眾知道本減債方法和系統(tǒng)。
(g)信息提供裝置，用于對總風(fēng)險量進行診斷并提供信息對債務(wù)人購買的商品和債務(wù)人的條件電子地進行管理，對債務(wù)人的總風(fēng)險量進行診斷，并在任何有必要的時候通過諸如主頁或電郵的電通信媒體、或者每預(yù)定日期通過諸如直接郵件的印刷媒體，來提供隨后的商品價格信息和適合于債務(wù)人的情況的信息以及形勢。此外，創(chuàng)建可以對詢問進行響應(yīng)、請求信息以及進行申訴的咨詢系統(tǒng)。此外，在本商品或類似于本商品的商品中，將在匯兌市場上不對公眾開發(fā)的商品開發(fā)給公眾，并將該商品插在諸如報紙的媒體中。
(h)結(jié)算支持裝置，用于支持對所述約定的衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的結(jié)算機會通過電通信媒體或諸如呼叫中心的電話媒體將衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的結(jié)算價格適當(dāng)?shù)赝ㄖo期望對該商品進行結(jié)算的人，對作為客戶的債務(wù)人所需的信息(如在當(dāng)前時間點時對衍生產(chǎn)品(減債權(quán))進行結(jié)算的情況下所接收到的現(xiàn)金流)進行通知，以支持債務(wù)人(客戶)作出對小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))進行結(jié)算的決定。然而，在先前在合同等中確定的條件得到了滿足的情況下，自動進行結(jié)算。
本發(fā)明權(quán)利要求15是一種用于通過使用計算機來減少債務(wù)的方法，該方法的特征在于所述計算機接收從債務(wù)人的債務(wù)人終端發(fā)送的債務(wù)人信息，已接收到所述債務(wù)人信息的所述計算機基于所述債務(wù)人信息來計算所述債務(wù)人在當(dāng)前時間點時的債務(wù)結(jié)余，并使用存儲在所述計算機中的利率數(shù)據(jù)和現(xiàn)值計算規(guī)則來計算所述債務(wù)人在當(dāng)前時間點時剩余的本金和利息支付額或包括對將來會出現(xiàn)或存在出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù)的現(xiàn)值，并且，在所述計算出的債務(wù)結(jié)余大于所述計算出的現(xiàn)值的情況下，所述計算機向所述債務(wù)人終端通知或發(fā)送表示所述債務(wù)人的所述債務(wù)具有未實現(xiàn)的收益的信息，接收從所述債務(wù)人的所述債務(wù)人終端通知或發(fā)送的指示進行掉期處理的信號，使得執(zhí)行所述掉期交易處理。
本發(fā)明權(quán)利要求16是一種用于通過使用計算機來減少債務(wù)的方法，該方法的特征在于所述計算機接收對與大衍生產(chǎn)品有關(guān)的信息的輸入，整塊地處理所述大衍生產(chǎn)品或根據(jù)需要將所述大衍生產(chǎn)品分成多個小份，將它存儲為衍生產(chǎn)品(減債權(quán))數(shù)據(jù)，所述計算機接收從債務(wù)人的債務(wù)人終端通知或發(fā)送的對所述衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的購買應(yīng)用指令或接收對所述購買應(yīng)用指令的輸入，向所述計算機輸入或由所述計算機接收來自所述債務(wù)人的通知或從所述債務(wù)人終端發(fā)送的指示對所述衍生產(chǎn)品進行結(jié)算的結(jié)算信號，并且已接收到對所述結(jié)算信號的輸入或接收到所述結(jié)算信號的所述計算機直接地或者通過使用網(wǎng)絡(luò)來執(zhí)行結(jié)算處理。
本發(fā)明權(quán)利要求17的特征在于在權(quán)利要求16的減債方法中，所述計算機直接地或者通過使用網(wǎng)絡(luò)從外部信息提供公司的終端接收與所述衍生產(chǎn)品(減債權(quán))有關(guān)的信息，并將所述信息存儲為價格指數(shù)數(shù)據(jù)，并將基于所述綜合或小份衍生產(chǎn)品數(shù)據(jù)而創(chuàng)建的廣告數(shù)據(jù)和所述價格指數(shù)數(shù)據(jù)通知給所述債務(wù)人(客戶)或?qū)⑺鰪V告數(shù)據(jù)和所述價格指數(shù)數(shù)據(jù)發(fā)送給所述債務(wù)人(客戶)終端。
本發(fā)明權(quán)利要求18的特征在于，在權(quán)利要求1到17中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備中，對商品進行出售，同時將所述衍生產(chǎn)品的溢價(包括傭金、對本發(fā)明的使用費用等)包括在由住房供應(yīng)商、建筑公司、地產(chǎn)代理人、租賃公司、金融機構(gòu)、金融支持公司等處理的商品價格中，并且無論衍生產(chǎn)品是否成功都向具有對本發(fā)明的權(quán)利的人員支付傭金、對本發(fā)明的使用費用等。結(jié)果商品的購買者購買衍生產(chǎn)品，當(dāng)該衍生產(chǎn)品產(chǎn)生了收益時，會出現(xiàn)可以通過該收益來減少債務(wù)的優(yōu)點。
本發(fā)明權(quán)利要求19的特征在于，在權(quán)利要求1到17中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備中，國債/公債/公司債的發(fā)行商或它們的交易員出于減少所述債務(wù)的目的而直接或間接地購買所述衍生產(chǎn)品，或者將所述購買的衍生產(chǎn)品并入所述商品中并直接或間接地出售(發(fā)行)它。
由于國債、公債以及公司債作為債券流通，并且許多并且不定的人進行投資，因此債券的價格隨著債券的信譽而波動，因此利率也波動。例如，日本政府債券的發(fā)行方是日本，并且在日本的信用狀況由于國際評級機構(gòu)的評級而降低的情況下，會出現(xiàn)各種經(jīng)濟現(xiàn)象。
通過利用各種現(xiàn)象，使用衍生產(chǎn)品來贖回一部分或全部國債。具體來說，在日本政府債券的發(fā)行方(日本)的信用狀況降低的情況下，立即全部出售日元、國債以及股票。因此，當(dāng)先前購買了欲在匯率中出現(xiàn)了廉價日元匯率的情況下獲得收益的衍生產(chǎn)品、欲在國債價格急劇下跌的情況下獲得收益的衍生產(chǎn)品以及欲在日經(jīng)股票平均指數(shù)急劇下跌的情況下獲得收益的衍生產(chǎn)品時，在日本的信用急劇下跌的情況下執(zhí)行贖回。
作為最近的具體示例，阿根廷政府債券遭受了如下情況阿根廷政府債券的價格(一股為100日元或更高)下跌到低于30日元的水平。當(dāng)阿根廷預(yù)先購買以上衍生產(chǎn)品時，它在阿根廷國債突然下跌并且經(jīng)濟正在緊縮時表現(xiàn)得非常有效。
此外，在公債、公司債等中，當(dāng)發(fā)行帶有該衍生產(chǎn)品的債券時，投資者可以容易得投資在債券中，并且此外，當(dāng)通知投資者已購買了如上所述的衍生產(chǎn)品時，債券發(fā)行方的信用得到了提升。
本發(fā)明權(quán)利要求20的特征在于，在權(quán)利要求1到17中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備，保險公司出于防范或降低對受保人的支付風(fēng)險的目的而直接或間接地購買所述衍生產(chǎn)品，或者將所述衍生產(chǎn)品并入商品中并直接或間接地出售(發(fā)行)該商品。
保險公司支付溢價以進行再保險，以防范保險費用支付的風(fēng)險。由此，向再保險接受公司或交易員(例如，Lloyd等)支付相當(dāng)高的再保險溢價，然而，除了支付溢價或與再保險相結(jié)合以外，還直接或間接地購買衍生產(chǎn)品，使得可以防范或減少對受保人的支付。可以想到，保險范疇包括人壽保險、各種非人壽保險、海上保險(一種非人壽保險)等。目前，還存在除再保險以外進行再再保險的情況。
在保險中，可以對包括將來保險賠償金的支付義務(wù)(將來債務(wù))進行估計。
因此，在利率升高的情況下，通過收益率曲線對將來債務(wù)進行折現(xiàn)以獲得現(xiàn)值，并且在現(xiàn)值的金額低于或等于將來債務(wù)的金額的情況下，向金融機構(gòu)提供實際貨幣和/或與實際貨幣等價的有價票據(jù)，以對將來債務(wù)進行掉換，或者針對將來在保險公司中產(chǎn)生的現(xiàn)金流對將來債務(wù)進行掉換。
本發(fā)明權(quán)利要求21的特征在于，在權(quán)利要求1到17中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備中，住房供應(yīng)商、建筑公司、地產(chǎn)代理人、租賃公司、金融機構(gòu)、金融支持公司、國債/公債/公司債的發(fā)行方或其交易員有責(zé)任根據(jù)待處理的商品的價格向本發(fā)明的申請人、出讓人或繼承人支付對本發(fā)明的預(yù)定使用費用，并且無論在衍生產(chǎn)品的溢價中是否包括對本發(fā)明的傭金或使用費用，都根據(jù)商品的價格來獲得對本發(fā)明的使用費用，并確保了本發(fā)明的合法人的利益。另一方面，商品的出售人存在風(fēng)險，直到完成了長期的對商品的賬單的催收，并具有防范該風(fēng)險的好處。
本發(fā)明權(quán)利要求22是根據(jù)權(quán)利要求1到17中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備，該減債方法和設(shè)備的特征在于所述債務(wù)的債權(quán)人使用所述小份衍生產(chǎn)品來保護信用，并且除通常由金融機構(gòu)征收的傭金以外，還使用衍生產(chǎn)品，使得即使對于債務(wù)人來說出現(xiàn)了未預(yù)期的情況，也可以通過衍生產(chǎn)品的收益來補償損失。在此情況下，獲得衍生產(chǎn)品的收益的權(quán)利的位置根據(jù)債權(quán)人和債務(wù)人中的哪一個支付衍生產(chǎn)品的溢價而變化，因此這是要通過利益相關(guān)方之間的協(xié)商來確定的項目。在任何情況下，本發(fā)明都包括債權(quán)人使用本發(fā)明。
可以如下地對可以有利地結(jié)算減債權(quán)的可能性進行判斷。例如，當(dāng)使用利率期權(quán)作為示例時，在作為對期權(quán)價格的一個確定理論的校正布萊克-舒爾斯模型中，由于在遠期利率的波動遵從正態(tài)分布的概率分布函數(shù)的假設(shè)下進行該確定，因此這是在利率由于劇烈的經(jīng)濟波動的變化而突然升高或突然降低的可能性低的假設(shè)下的價格系統(tǒng)。然而，應(yīng)當(dāng)認識到如下經(jīng)驗法則實際經(jīng)濟環(huán)境是劇烈變化的，并且債權(quán)人和貸款債務(wù)人暴露于劇烈改變的風(fēng)險。
因此，本發(fā)明的基礎(chǔ)是這樣的使用由校正布萊克-舒爾斯模型確定的價格系統(tǒng)，并且在對借貸利率的應(yīng)用的情況下，對諸如非常昂貴并且長持久的有效利率期權(quán)和利率掉期期權(quán)的衍生產(chǎn)品進行組合和購買，使得降低了債權(quán)人和普通住房貸款債務(wù)人的風(fēng)險，并且可以確保穩(wěn)定的經(jīng)濟活動。
例如，在利率期權(quán)的情況下，當(dāng)出現(xiàn)了利率的劇烈波動時，校正布萊克-舒爾斯模型的期權(quán)價格指數(shù)地劇烈升高，這是因為構(gòu)成該模型的主要指數(shù)“gamma”和“vega”劇烈升高。這暗示在非常短的時期中產(chǎn)生了大的未實現(xiàn)收益，并且通過將該未實現(xiàn)收益返回給貸款債務(wù)人實現(xiàn)了本發(fā)明的一個目的。順便指出，gamma是對在利率波動1％時的delta的靈敏度進行表示的數(shù)值，delta是對在期權(quán)價格的利率波動1％時的靈敏度進行表示的數(shù)值。此外，vega是對在利率波動1％時波動率的靈敏度進行表示的數(shù)值，并且波動率是對在當(dāng)前時間點時的標(biāo)的資產(chǎn)價格的可變性和標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動的平均值進行表示的指數(shù)。當(dāng)波動率的數(shù)值增大時，溢價變高。這里，當(dāng)由校正布萊克-舒爾斯模型來表示認購溢價C與波動率σ之間的關(guān)系時，由以下公式來表示該關(guān)系C＝SN(d1)-Ke-rTN(d2)，其中d1和d2是d1＝(log(S/K)+(r+σ2/2)T)/σT1/2，d2＝d1-σT1/2，并且該關(guān)系是這樣的當(dāng)波動率增大時，溢價C變大。順便指出，S表示資產(chǎn)價格，K表示行使價格，r表示利率，T表示行使期，N(d)是指正態(tài)分布的累積密度函數(shù)，并表示鐘形圖。
經(jīng)濟具有商業(yè)繁榮和商業(yè)蕭條重復(fù)的歷史，并且在商業(yè)繁榮時的(校正)布萊克-舒爾斯模型中，由于假設(shè)進一步的商業(yè)繁榮和下一次出現(xiàn)的商業(yè)蕭條具有相同的概率，因此從實際概率的角度來看在商業(yè)繁榮時的低利率的利率期權(quán)價格變得便宜了。例如，在1980年代末期和1990年代，日本遭受了所謂的泡沫經(jīng)濟，然而，隨后的經(jīng)濟的緊縮非常大，然后經(jīng)濟重復(fù)流通過程。例如，在經(jīng)濟增長10％時，根據(jù)布萊克-舒爾斯模型，針對隨后的增長率，假設(shè)15％增長率并減去5％增長率(10±5％)具有同樣的概率＝同樣的價格。根據(jù)該概念，由于信用與債務(wù)(標(biāo)的資產(chǎn))的組合和各種衍生商品變得可能，因此對信用和債務(wù)的更安全的選擇的寬范圍應(yīng)用變得可能。
順便指出，在本說明書中描述的“債務(wù)”包括債務(wù)人方的所有金錢債務(wù)(如大體上法人的住房貸款債務(wù)、其他普通貸款債務(wù)、契約債務(wù)、普通借入債務(wù))、由國債、公債/公司債(由自治體發(fā)行的公債、由法人等發(fā)行的公司債(包括相應(yīng)的擔(dān)保債券)導(dǎo)致的債務(wù)、以及包括對保險的支付的支付義務(wù)債務(wù)。
此外，住房貸款主要是針對個人的，為了促進獲得住房，盡管進行出借同時提供住房作為擔(dān)保，但是根據(jù)包括我們國家在內(nèi)的國家，偏好于不需任何費用可以在任何時間返回它，并且在簽訂合同時闡明在中途退休的情況下的規(guī)定，并且它與普通貸款的不同性質(zhì)在于在取消合同的情況下要求懲罰，或者可以在任何時候進行退還，這對于本發(fā)明人來說是公知的。然而，由于本發(fā)明有助于減少這兩種貸款債務(wù)，因此在本說明書中，將它們當(dāng)成在目的上相同的貸款。
此外，對債務(wù)的“減少”是不僅包括償清債務(wù)的一部分以減少債務(wù)而且包括償清所有債務(wù)的概念。
根據(jù)本發(fā)明，債務(wù)人使用與通過收益率曲線折現(xiàn)的現(xiàn)值等價的實際貨幣和/或有價票據(jù)對債務(wù)的將來本金和利息支付額或包括對將來會出現(xiàn)的保險的支付的支付義務(wù)的全部或一部分進行掉期，使得大大償清了債務(wù)。
特別地，在平民是如在住房貸款中的債務(wù)人的情況下，在債務(wù)人將掉期后的權(quán)利賦予債權(quán)人之后，債務(wù)人改變成金融機構(gòu)或金融支持公司，并基于初始合同接收對未清償信用的清償，因此，諸如金融機構(gòu)的債權(quán)人可以完全獲得最初計劃的收益，當(dāng)債權(quán)人是銀行時，還獲得了提高凈值比的作用。
此外，根據(jù)本發(fā)明，獲得了以下優(yōu)點。
1.補救由于宏觀經(jīng)濟變化而導(dǎo)致的破產(chǎn)(A)在利率升高的情況下(包括惡性通貨膨脹)(a)債務(wù)人在通貨膨脹經(jīng)濟下，由于許多企業(yè)由于利率和原料的急劇上漲而存在管理困難，因此就業(yè)率急劇下降，并存在債務(wù)人變得無償債能力的可能性，然而，使用本發(fā)明的方法和設(shè)備的債務(wù)人執(zhí)行對減債權(quán)的掉期或結(jié)算，使得減少債務(wù)結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分，并且可以防止無償債能力的出現(xiàn)。例如，要求采用可變利率的債務(wù)人支付高利息，最終，存在對利息的支付變得不可能的可能性，然而，當(dāng)對先前購買的減債權(quán)進行結(jié)算時，減少了債務(wù)結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分，因此，可以防止無償債能力的出現(xiàn)。此外，由于資產(chǎn)價值由于質(zhì)押資產(chǎn)的價值上漲而上漲，因此債務(wù)人具有雙倍效果。
(b)債權(quán)人呆帳由于債務(wù)人的商業(yè)破產(chǎn)或無償債能力而急劇增加，債權(quán)人不僅不能收回利息而且不能收回本金，并且存在會出現(xiàn)財政困難或破產(chǎn)的可能性。然而，使用本發(fā)明的方法和設(shè)備的債務(wù)人執(zhí)行對減債權(quán)的掉期或結(jié)算，使得減少債務(wù)結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分，并且可以防止無償債能力的出現(xiàn)，因此，如信用持有人的債權(quán)人可以防止信用變成呆帳，并且可以防止財政困難或破產(chǎn)。
對債權(quán)人的影響、尤其是對金融機構(gòu)的影響非常大。例如，在籌措資金時，由于減少了籌措資金的風(fēng)險(其中將基于本發(fā)明的商品直接或間接地賦予債務(wù)人)，因此與現(xiàn)有技術(shù)相比顯著減少了被評估成不合標(biāo)準(zhǔn)的貸款或破產(chǎn)焦慮貸款的可能性。由此，所需儲備基金變得比當(dāng)前的儲備基金少，并使銀行管理穩(wěn)定化，使得銀行具有財政富余，并對激活經(jīng)濟有很大貢獻。此外，當(dāng)與債務(wù)人協(xié)定債權(quán)人可以對減債權(quán)進行結(jié)算時，可以償清信用。
此外，在其中普通個人是債務(wù)人的住房貸款中，由于掉期而對諸如銀行的金融機構(gòu)的影響非常大。
對于債權(quán)人存在兩個優(yōu)點。一個在于極大地降低了期望風(fēng)險，另一個在于有助于提高凈值比。
即，債權(quán)人總是存在其中在低利率的時期貸款債務(wù)人充滿期望的風(fēng)險(貸款退還風(fēng)險)，并且在目前的情況下，執(zhí)行對風(fēng)險的導(dǎo)向。然而，無論利率的將來波動如何，如本發(fā)明的掉期對方當(dāng)事人的金融機構(gòu)或金融支持公司都具有根據(jù)最初貸款合同、本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分(即，在貸款債務(wù)人中多年產(chǎn)生的并且要支付給貸款債權(quán)人的現(xiàn)金流)向貸款債權(quán)人支付貸款結(jié)余的義務(wù)，使得掉期后的貸款信用沒有期望風(fēng)險。在利率升高一次然后利率下降的情況下該效果是顯著的。即，貸款債務(wù)人在利率升高一次的過程中進行掉期，并保證對貸款的協(xié)定的清償，使得掉期后的貸款變成其中即使在利率升高之后利率下降也不進行期待的貸款信用，因此，它變成其中不需要對利率的下跌進行風(fēng)險防范的信用。
此外，由于如上所述不會出現(xiàn)對貸款信用的期望，因此債權(quán)人最終向購買了對風(fēng)險防范進行了擔(dān)保的貸款信用的投資人的很大好處。例如，購買了貸款信用的擔(dān)保商品的投資人可以得到穩(wěn)定的投資收益而不會受到利率趨勢的影響。
對債權(quán)人的另一好處在于不用說將來本金和利息支付額的現(xiàn)值低于債務(wù)結(jié)余的情況，即使在將來本金和利息支付額的現(xiàn)值等價于債務(wù)結(jié)余的情況下，在將獲得貸款債務(wù)人通過掉期合同而獲得的現(xiàn)金流的權(quán)利的全部或一部分從債務(wù)人賦予貸款債權(quán)人的情況下，債權(quán)人的凈值比提高了。
貸款的債權(quán)人通常是銀行，在銀行中，存在BIS(國際結(jié)算銀行)的凈值比規(guī)定，并且在由該BIS規(guī)定計算出的凈值比低于8％的情況下，銀行不能進行國際業(yè)務(wù)。通過凈值/(資產(chǎn)額×各資產(chǎn)類別的風(fēng)險權(quán)重)來計算凈值比，并且其機理是這樣的各資產(chǎn)類別的風(fēng)險權(quán)重越小，凈值比越大。
盡管各資產(chǎn)類別的風(fēng)險權(quán)重在國家之間變化，但是例如在日本，在住房貸款的情況下，必須將貸款結(jié)余乘以50％，而在銀行之間進行借貸和放貸的情況下，只要將貸款結(jié)余乘以20％，并且在相同的凈值和相同的貸款結(jié)余的情況下，例如，在住房貸款中凈值為10并且貸款資產(chǎn)為100的情況下，凈值比是20％(10/100×50％)，而在銀行之間的借貸和放貸中，凈值比變成50％(10/100×20％)，在該比較中，凈值比提高了2.5倍。順便指出，由于對公司進行籌資的風(fēng)險權(quán)重是100％，因此在對凈值比進行的上述計算時，凈值比是10％(10/100×100％)，當(dāng)其變位英航之間的借貸時，凈值比提高了5倍，因此影響是非常大的。
當(dāng)貸款債務(wù)人在進行掉期之后將掉期權(quán)利賦予債權(quán)人時會出現(xiàn)該效果，這是因為借入方從貸款債務(wù)人改變成銀行。
因此，在對債權(quán)人的判斷中，為了提高凈值比，即使將來本金和利息支付額的現(xiàn)值高于債務(wù)結(jié)余，在存在經(jīng)濟理性的情況下，可以存在如下情況貸款債權(quán)人向債務(wù)人給予某些經(jīng)濟供應(yīng)，并建議債務(wù)人執(zhí)行掉期并將其賦予貸款債權(quán)人。
(B)利率下降的情況(包括惡性通貨緊縮)(a)債務(wù)人在通貨緊縮經(jīng)濟下，需求減少并且許多企業(yè)存在管理困難，因此債務(wù)人變得存在支付困難，然而，當(dāng)債務(wù)人使用本發(fā)明對減債權(quán)進行結(jié)算時，減少了貸款結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分，并且可以防止無償債能力的出現(xiàn)。此外，即使安全性值降低，由于減少或清償了債務(wù)，因此可以避免大量過度負債狀態(tài)。此外，盡管采用固定利率的貸款債務(wù)人持續(xù)支付高利息，但是當(dāng)使用減債權(quán)時，由于通過固定協(xié)定利率與降低的市場利率之間的邊際收益減少了住房借入本金，因此可以防止無償債能力的出現(xiàn)。
(b)債權(quán)人當(dāng)債務(wù)人變得破產(chǎn)或變得無償債能力時，壞帳增加，不僅不能收回利息而且不能收回本金，并且債權(quán)人還存在管理困難。然而，當(dāng)債務(wù)人對減債權(quán)進行結(jié)算時，由于減少或清償了債務(wù)結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分，因此債權(quán)人不會遭受損失。
此外，盡管質(zhì)押資產(chǎn)的價值也降低了，但是當(dāng)債務(wù)人對減債權(quán)進行結(jié)算時，由于減少了債務(wù)結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或利息支付額的一部分，因此在對債權(quán)人的資產(chǎn)的評估中將它評估成健康正常信用，因此，不會出現(xiàn)儲備基金不足，并且不會出現(xiàn)財政困難。獲得了與(A)在利率升高(包括惡性通貨膨脹)的情況下的上述欄(b)債權(quán)人中描述的那些效果相同的效果。
2.對由于不存在宏觀經(jīng)濟劇烈變化風(fēng)險而導(dǎo)致的購買意向的增強由于使用被賦予減債權(quán)的借貸方法的貸款債務(wù)人可以避免宏觀經(jīng)濟劇烈變化風(fēng)險，因此與使用常規(guī)借貸方法的貸款債務(wù)人相比，變得可以承受更高的債務(wù)，并且變得可以享受更富足的消費或投資生活。此外，對于消費或投資開放了在針對微觀經(jīng)濟的劇烈變化進行準(zhǔn)備時執(zhí)行的常規(guī)過度存款(所謂的鋪墊貨幣)，使得基金的流通速度提高了，結(jié)果，獲得了對通貨的信用創(chuàng)建通常起作用的效果，并激活了經(jīng)濟本身。
3.降低宏觀經(jīng)濟突然變化的風(fēng)險在將在本發(fā)明中描述的減債權(quán)擴寬到除住房借貸以外的寬范圍的信用和債務(wù)的情況下，為了抵御使得利率突然變化的力量，如購買了本發(fā)明的減債權(quán)的債務(wù)人的客戶對該商品進行結(jié)算，使得對抗性的力量對利率的變化起作用，并減小了利率的單向突然升高或降低。通過該對抗性力量，可以避免由于經(jīng)濟的通貨膨脹或通貨緊縮的不穩(wěn)定性導(dǎo)致的麻煩。
4.提高了經(jīng)濟的效率降低了債務(wù)人當(dāng)前承受的過度風(fēng)險，并使在合適的風(fēng)險中在一層次上節(jié)省的貨幣流通到更高效的投資和消費，使得提升了整個經(jīng)濟社會的效率。這類似于因特網(wǎng)提高了信息的效率的事實，因此該機制具有經(jīng)濟價值。
由于至今未將使用本發(fā)明的貸款商品投放到市場上，結(jié)果貸款債務(wù)人承受所有的借貸風(fēng)險，然而，當(dāng)貸款債務(wù)人廣泛地使用本發(fā)明時，開放了市場并且大大降低了借貸風(fēng)險。
之前，由于未將本發(fā)明的商品作為用于家庭銷售等的銷售工具投放到市場上，因此將遠期交割、期權(quán)、掉期或掉期期權(quán)的價格設(shè)定得非常高，并且在目前的情況下，大部分貸款債務(wù)人不能使用(至少所有住房貸款借貸人不能使用)，然而，根據(jù)使得諸如住房貸款債務(wù)人的普通人可以使用的本發(fā)明，創(chuàng)建并擴大了新的流通市場，遠期交割、期權(quán)、掉期或掉期期權(quán)的價格收斂到合適的價格，并且可以低成本地使用本發(fā)明。


住房貸款本息均等清償明細單列表(實施例1)[圖2](a)是20年掉期利率期權(quán)的價格表，其中計算了10年后的當(dāng)時價格額，(b)是計算了期權(quán)價格的上漲率的表(實施例1)。
(a)是在對20年掉期利率期權(quán)進行劃分、計算10年后的溢價的當(dāng)時價格額的情況下的表，(b)是表示本金清償率的表(實施例1)。
(a)是在購買了2個20年掉期利率期權(quán)、計算10年后的當(dāng)時價格額的情況下的表，(b)是表示本金清償率的表(實施例1)。
繪制了20年掉期利率的實際結(jié)果的曲線圖(實施例1)。
(a)是使用10年掉期利率期權(quán)來計算5年后的當(dāng)時價格額的表，(b)是計算溢價的上漲率的表(實施例2)。
(a)是在對10年掉期利率期權(quán)進行劃分、計算5年后當(dāng)時價格額的情況下的表，(b)是計算了本金清償率的表(實施例2)。
(a)是在購買了2個10年掉期利率期權(quán)、計算5年后的當(dāng)時價格額的情況下的表，(b)是計算本金清償率的表(實施例2)。
繪制了10年掉期利率的實際結(jié)果的曲線圖(實施例2)。
表示25年國債的利率期權(quán)的溢價、貸款結(jié)余以及溢價與貸款結(jié)余之比的實際結(jié)果值的曲線圖(實施例3)。
(a)是在日元貶值的情況下使用日元與美元的匯兌來計算匯兌期權(quán)(美元認購)的表，(b)是計算了溢價的上漲率的表(實施例5)。
(a)是計算了10年后的匯兌期權(quán)的當(dāng)時價格額的表，(b)是計算了本金清償率的表(實施例5)。
(a)是購買了2個匯兌期權(quán)并計算了10年后的當(dāng)時價格額的表，(b)是計算了本金清償率的表(實施例5)。
繪制了日元/美元的匯兌價格的實際結(jié)果值的曲線圖(實施例5)。
(a)是使用了紐約道瓊斯股票價格并計算了在將來該價格下跌的情況下10年后的當(dāng)時價格額的表，(b)是計算了期權(quán)價格的上漲率的表(實施例6)。
(a)是在對紐約道瓊斯股票價格期權(quán)進行劃分的情況下計算了10年后的當(dāng)時價格額的表，(b)是計算了本金清償率的表(實施例6)。
(a)是購買了2個紐約道瓊斯股票價格期權(quán)并計算了10年后的當(dāng)時價格額的表，(b)是計算了本金清償率的表(實施例6)。
(a)是紐約道瓊斯股票價格的曲線圖，(b)是繪制了24年的波動率的實際結(jié)果值的曲線圖(實施例6)。
24年的紐約道瓊斯指數(shù)和波動率的實際結(jié)果值的表(實施例6)。
示出了使用紐約道瓊斯指數(shù)的期權(quán)的收益的表，(a)示出了認購期權(quán)，(b)示出了認沽期權(quán)的情況(實施例6)。
(a)是紐約道瓊斯股票價格期權(quán)的價格表，(b)是計算了期權(quán)價格的上漲率的表(實施例7)。
(a)是小份紐約道瓊斯股票價格期權(quán)的價格表，(b)是示出對契約債務(wù)結(jié)余的清償率的表(實施例7)。
(a)表示對貸款債務(wù)的現(xiàn)值的計算的結(jié)果的表(實施例8)。
示出了收益率曲線的曲線圖(實施例8)。
利率期權(quán)的收益名義計算頁(實施例8)。
契約債務(wù)的本息均等清償明細單的列表(實施例9)。
示出了對契約債務(wù)的現(xiàn)值的計算的結(jié)果的表(實施例9)。
示出了本發(fā)明的實施例10的設(shè)備的結(jié)構(gòu)的功能框圖。
示出了本發(fā)明的實施例10的設(shè)備中的處理過程的流程圖。
示出了本發(fā)明的實施例11的設(shè)備的結(jié)構(gòu)的功能框圖。
示出了本發(fā)明的實施例11的設(shè)備中的處理過程的流程圖. 50 因特網(wǎng)80 客戶(債務(wù)人)終端100，300系統(tǒng)102 小份形成部104，304市場信息輸入部106 通知部
108合同部110個人通信部112信息提供裝置114結(jié)算部112遞交部302貸款結(jié)余計算部306現(xiàn)值計算部308債務(wù)值判斷部310掉期部具體實施方式
在通過使用成為期權(quán)購買的對象并具有標(biāo)的資產(chǎn)價格的物權(quán)或債權(quán)(例如住房)的貸款來準(zhǔn)備購買基金的情況下，同時設(shè)置期權(quán)，從而避免由于經(jīng)濟的波動而導(dǎo)致的風(fēng)險，并實現(xiàn)了對所借入的本金的清償。
此外，國債/公債/企業(yè)債發(fā)行者具有長期債務(wù)，并存在根據(jù)經(jīng)濟形勢和利率形勢的大風(fēng)險，然而，當(dāng)使用本發(fā)明時，可以防范由于形勢變化而導(dǎo)致的一部分或所有風(fēng)險，發(fā)揮良好的國際和社會影響，因此可應(yīng)用性很強。
(實施例1)本實施例涉及一種用于減少住房貸款債務(wù)的方法，并將對購買4000萬日元的住房的示例進行描述。圖1示出了在按3％的固定利率借入4000萬日元的住房貸款作為購買基金的情況下本息均等清償明細單列表的一部分。清償期是25年(300個月)。借貸人的包括議定利息在內(nèi)的總債務(wù)是56,905,358日元，并且不考慮諸如由于25年的經(jīng)濟波動而導(dǎo)致貸款債務(wù)人的清償困難的風(fēng)險。
這里，考慮如下情況在從開始清償起的10年之后，住房借貸利率從當(dāng)前時間點(借貸時間點)的3％的固定利率升高0％到3％。圖2示出了在以“20年掉期利率”(這里，該掉期利率是通過從住房貸款減去約1％而得到的利率)為對象的情況下按相應(yīng)的行使價格通過布萊克-舒爾斯模型計算出的利率的認購期權(quán)的當(dāng)前購買價格，資產(chǎn)價格(本金)是一千萬日元，波動率是15％，行使期是與借貸期相對應(yīng)的25年，在掉期利率在10年后從0％升高到3％的情況下期權(quán)的價格變化，并且波動率升高了。在布萊克-舒爾斯模型中，當(dāng)價外期權(quán)接近價內(nèi)期權(quán)時，對期權(quán)價格有影響的要素(如波動率)升高了，并且期權(quán)的當(dāng)時價格額急劇上漲，因此，即使在與價內(nèi)分離的期權(quán)中，當(dāng)它接近價內(nèi)時，當(dāng)時價格額上漲了，因此通過小購買價格可以贏得大收益。
對察看圖2(a)的方法進行例示。盡管5.0％、6.0％...15％的行使價格位于與1.865％的當(dāng)前(購買期權(quán)的時間)利率頗為分開的位置處，但是當(dāng)?shù)羝诶噬?％時，4.8655％在價內(nèi)，并且5％的行使價格接近價內(nèi)。如上所述，行使價格表示得到價內(nèi)的水平。
購買價格是按各行使價格的期權(quán)購買價格(溢價)，由于它變得接近于價內(nèi)，因此該價格變高。對于一千萬日元的資產(chǎn)價格(本金)，按照5％的行使價格的期權(quán)購買價格是4,660千日元，其與本金之比為4.7％。對于波動率，如圖5所示，在20年掉期利率市場上在過去4年中的實際結(jié)果中，實現(xiàn)了6次15％或更高的波動率，實現(xiàn)了2次50％或更高的波動率，在購買了期權(quán)之后，可以充分地實現(xiàn)50％或更高的波動率。由此，在圖2中，假設(shè)在10年之后，波動率從15％(其為在期權(quán)合約時的值)變成50％或75％。
對于在掉期利率按0.5％的間隔從當(dāng)前掉期利率升高0％到3％的過程中的各個情況，計算并列出了購買期權(quán)的當(dāng)時價格額。圖(b)示出了10年后的當(dāng)時價格額與購買期權(quán)的購買價格的上漲率，例如，在行使價格是5.0％的情況下，購買價格是4,660千日元，在10年后，當(dāng)?shù)羝诶实纳呤?％時，波動率是50％，期權(quán)的當(dāng)時價格額是14,713千日元，上漲率是3.16(倍)，將這些上漲率分別示于相應(yīng)的位置處。
這里，應(yīng)當(dāng)指出，在圖(b)中，在行使價格是5.0％的列中，在利率升高3％因此變成4.8655％的情況下，當(dāng)波動率是50％時，購買價格的上漲率是14.96倍，盡管未示出在該時間點處所借入的本金結(jié)余，但是在3％的固定利率和25年本息均等清償?shù)那闆r下，所借入的本金結(jié)余是68,365千日元。另一方面，貸款債務(wù)人根據(jù)本發(fā)明通過住房貸款本金減少合約購買的掉期利率期權(quán)的當(dāng)時價格額是69,698千日元并超過了所借入的本金，因而可以通過出售期權(quán)來償清所有額。類似地，當(dāng)波動率是75％時，利率是17.22倍，當(dāng)時價格額是80,255千日元。這表明與其他行使價格相比，盡管利率低，但是本發(fā)明對貸款債務(wù)人有實際益處。由于它變得接近于價內(nèi)，因此購買期權(quán)的當(dāng)時價格額增大了，然而，緊接在價內(nèi)之前的期權(quán)利率變得呆滯。這是使用對數(shù)正態(tài)分布的布萊克-舒爾斯模型的特征。
不必說，隨著與價內(nèi)的分開程度變大，所購買的期權(quán)的收益會變大，并且它根據(jù)購買貸款債務(wù)人所期望的本金減少量和在購買該期權(quán)時對購買價格的負擔(dān)感而變化。在下一段中將對其詳情進行描述。
圖3示出了與通過將以上20年掉期利率期權(quán)除以一千萬日元而獲得的4000萬日元的資產(chǎn)價格等值的期權(quán)的情況。類似地，使行使期為25年，在期權(quán)購買時的掉期利率是1.865％，并且波動率是15％。根據(jù)圖1所示的本息均等償清明細單列表，10年后的本金結(jié)余是27,346千日元。為了減少該結(jié)余，參照圖3(a)，當(dāng)住房貸款債務(wù)人不感到負擔(dān)的期權(quán)購買價格約為一千萬日元時，只能選擇行使價格為6％的期權(quán)(期權(quán)購買價格是1,156千日元)。在掉期利率升高3％并且波動率是50％的情況下10年后的行使價格為6％的期權(quán)的當(dāng)時價格額是25,758千日元，并且如圖(b)所示，當(dāng)時價格額與貸款結(jié)余之比是94％，可以明白，可以償清大部分貸款利息。當(dāng)行使價格是5％時，期權(quán)購買價格是1,864千日元并且相對高，盡管清償率是102％并且是足夠的，但是它與94％相比不是非常大的擴大。相反，按748千日元購買7％的行使價格，并通過購買價格上漲得到87％的清償率，可能是更好的。留給住房貸款債務(wù)人來進行該選擇。
盡管上述示例示出了購買一個期權(quán)的情況，但是圖4示出了購買兩個期權(quán)的示例。在圖(a)中，盡管購買條件與圖3所示的期權(quán)相同，但是由于購買了兩個期權(quán)，因此期權(quán)購買價格變成兩倍。因此，當(dāng)行使價格是6％時，購買價格是2,313千日元，因此貸款債務(wù)人的負擔(dān)很重，因此，選擇8％的行使價格。期權(quán)購買價格是1,000千日元，與所借入的本金之比是2.5％。10年后的借款(貸款)結(jié)余是27,346千日元，在掉期利率升高2％并且波動率是50％的情況下，所購買的溢價的當(dāng)時價格額是28,699千日元，因此可以償清(清償)所有貸款結(jié)余。此外，在同樣的購買條件的情況下，掉期利率升高1％并且波動率是50％，當(dāng)時價格額是17,034千日元，因此可以減少本金未償還額的62％?？雌饋戆聪喈?dāng)高的概率實現(xiàn)了該條件，在下一段中將對其原因進行描述。
針對掉期利率的變化方式，檢查20年掉期利率的過去實際結(jié)果。圖5的曲線圖示出了該結(jié)果。該時段是從1999年10月到2004年4月的約4年。盡管利率在從2.7％到1％的范圍內(nèi)波動，但是波動率在從10％到75％的范圍內(nèi)波動。波動率是對掉期利率期權(quán)的溢價有很大影響的指數(shù)，并且購買波動率低于20％的期權(quán)是有利的。如上所述，在目標(biāo)20年掉期利率是1.865％并且波動率是50％和75％的假設(shè)下進行計算，基于過去約4年的實際結(jié)果，這看起來是足夠的。
在上述示例中，盡管對掉期利率升高的情況進行了描述，但是在利率下降的情況下，盡管未特別地示出，但是當(dāng)20年掉期利率約為6％并且波動率是20％時，并且當(dāng)25年利率認沽期權(quán)中的行使價格是3％時，對4千萬日元的本金的購買價格是154千日元。在第10年時利率變成3％并且波動率變成70％的情況下，購買價格的當(dāng)時價格額變成6,600千日元，并且購買價格的當(dāng)時價格額變高了幾乎43倍。結(jié)果，當(dāng)購買5個期權(quán)(154千日元×5＝770千日元)時，購買價格的當(dāng)時價格額變成6,600千日元×5＝33,000千日元，并且可以清償10年后的住房借款結(jié)余的27,346千日元。
<實施例2>
本實施例涉及通過使用掉期利率期權(quán)減少住房貸款債務(wù)的方法。
圖6示出了在使用10年掉期利率期權(quán)的情況下的期權(quán)。行使期是25年，目標(biāo)掉期利率是1.32％，作為交易單位的資產(chǎn)價格(本金)是1億日元，將在波動率為20％時的行使價格設(shè)定為5％到15％，并計算相應(yīng)的溢價(購買價格)。在圖(a)中，由于參照過去的實際結(jié)果，因此波動率的升高是70％和130％。通過繪制從2002年1月到2004年3月的10年掉期利率的實際結(jié)果值，獲得了圖9所示的曲線圖。掉期利率顯示出0.5d到1.6％的波動，而波動率在15％到130％的范圍內(nèi)嚴(yán)重波動。波動率的波動對溢價有很大影響，并產(chǎn)生了確保收益的機會。在將示出了20年掉期利率的圖2(a)與示出了10年掉期利率的圖6(a)進行比較的情況下，例如，當(dāng)利率的升高是0％時，在5％的行使價格下，10年掉期利率的當(dāng)時價格額是26,750千日元，并且20年掉期利率的當(dāng)時價格額是14,713千日元，其比率為1.8。其原因是設(shè)定的波動率的升高率的差異。當(dāng)對其他行使價格進行類似的比較時，應(yīng)當(dāng)理解，存在1.7到2.0倍的差異。
圖7(a)示出了在購買了通過將具有1億日元的資產(chǎn)價格的10年利率掉期期權(quán)分成各具有4千萬日元的資產(chǎn)價格的多個小部分(分成多個小份)而獲得的期權(quán)的情況下在5年后各行使價格的當(dāng)時價格額。圖(b)示出了當(dāng)與實施例1的貸款債務(wù)人類似的住房貸款(借入的本金是4千萬日元，固定利率是3％，清償期是25年)的貸款債務(wù)人購買了小份期權(quán)時在5年之后可以對34,202千日元的貸款結(jié)余清償多少。當(dāng)期望約50％的清償(減少)時，應(yīng)當(dāng)理解，可以按相當(dāng)高的概率實現(xiàn)它。當(dāng)經(jīng)濟形勢發(fā)生波動并且利率升高了3％而波動率升高到130％時，變得可以進行96％的清償。當(dāng)貸款債務(wù)人期望數(shù)百萬日元或更低的期權(quán)購買價格時，選擇圖7(a)的7％的行使價格，當(dāng)購買933千日元的行使價格(溢價)的期權(quán)時，在5年之后可以清償貸款結(jié)余的約50％的概率很高，并且大大減輕了貸款債務(wù)人的負擔(dān)。
圖8(a)示出了當(dāng)購買了期權(quán)時使購買的期權(quán)的數(shù)量為2個的情況。當(dāng)期權(quán)購買價格是一百萬日元或更低時，選擇690千日元的購買價格(其中行使價格為11％)。當(dāng)?shù)羝诶噬?％并且波動率為70％時，當(dāng)時價格額是18,704千日元，當(dāng)參照圖(b)時，貸款結(jié)余的清償率是55％。
<實施例3>
本實施例涉及減少住房貸款債務(wù)的方法，并將基于1995年1月1日到2004年10月1日的實際結(jié)果對如下示例進行描述將基于行使期為25年的國債利率的利率期權(quán)應(yīng)用于與實施例1類似的住房貸款減債方法。順便指出，假設(shè)貸款借入的時間是1995年1月1日，并且在貸款借入開始時一次全部地購買利率期權(quán)。
圖10是這樣的針對該時期內(nèi)的利率期權(quán)的溢價，資產(chǎn)價格是與貸款借入的本金相對應(yīng)的4千萬日元，履約價格(行使價格)是3.83，并基于各時期中的國債的利率和國債的波動率，使用布萊克-舒爾斯計算公式來計算并繪制各時期中的溢價。
針對25年國債利率期權(quán)，使本金為4千萬日元，1995年1月1日的波動率是8.182％，并將履約價格為3.83的溢價計算為1,387,172日元。按此方式，計算出了各時期中的溢價。在該圖中，橫軸表示時期，縱軸表示貸款結(jié)余、溢價(日元)以及溢價對貸款結(jié)余的比率(％)。在表中由虛線表示30％、40％以及50％的比率，并且例如，在表示位于表示40％的虛線的上方的比率的實線部分中，可以減少40％或更多的貸款結(jié)余。在1998年1月1日之后的時期中，大多數(shù)部分對應(yīng)于該實線部分。在本實施例中，在該時期的開始時，波動率低至8.182％，并且溢價具有相當(dāng)?shù)偷膬r格，這產(chǎn)生了幸運的結(jié)果。
<實施例4>
在25年住房貸款的借入期的情況下，對于對在以上實施例1和2中的期權(quán)的購買，在貸款借入的開始時一次全部地購買期權(quán)，并使期權(quán)在到期日之前的時期(行使期)為與住房貸款的借入期相對應(yīng)的25年，因此，暫時價值占據(jù)了幾乎全部購買價格額。這是期權(quán)的基本機制并遵守所謂的時間衰減理論，在該時間衰減理論中，在到期日時償清了所購買的期權(quán)的暫時價值。因此，為了將期權(quán)的購買價格抑制得低，在本實施例中，使得期限短，并且將一個單位的購買價格抑制得低。在此情況下，盡管難以一次清償(減少)所借入的本金的全部或大部分，但是可以將出售短期期權(quán)的收益應(yīng)用于基金，該基金用于購買要隨后購買的長期減債權(quán)。
作為示例，在購買了日經(jīng)255期權(quán)的情況下，在使行使期為6個月并按3日元/期權(quán)購買了1000個認沽期權(quán)(在2004年9月的交割月中每個認沽期權(quán)都具有7500日元的行使價格)的情況下，購買價格是3日元×1000＝3000日元。(在2004年3月的時間點時的日經(jīng)平均價格為11,500日元，波動率為25％)。在每個月都重復(fù)該購買的情況下，6個月的期權(quán)數(shù)量變成6000(18,000日元的清償)，并且當(dāng)假設(shè)在3月之后宏觀經(jīng)濟發(fā)生了變化時，在日經(jīng)平均降低2,000日元并且波動率升高到80％的情況下，作為結(jié)果，以上購買的期權(quán)變成500日元/期權(quán)，當(dāng)時價格額變成500日元×3000＝1,500千日元，并且可以獲得它。使該1,500千日元成為基金，并且可以使得已經(jīng)支付了用于獲得隨后的減債權(quán)的對長期期權(quán)的購買。在借入住房貸款的開始時的情況下，用于購買如在實施例1和2中描述的期權(quán)的基金是不夠的，或者在由于對期權(quán)不熟悉、因此在購買約一百萬日元的期權(quán)時出現(xiàn)了負擔(dān)感并且避免了對期權(quán)的購買的情況下，本建議對于通過推薦購買具有非常廉價的購買價格的期權(quán)而使得理解期權(quán)的優(yōu)勢是有用的，并且在證明了本實施例的期權(quán)交易是成功的之后，可以約定與貸款清償期相對應(yīng)的長期期權(quán)。
具體地，每個月支付一恒定量(3,000日元、5,000日元或10,000日元)作為用于購買期權(quán)的基金。即，盡管期權(quán)購買價格由于波動率的變化而每天變化，但是每月確定該恒定量，并且根據(jù)每次的購買價格而改變期權(quán)數(shù)量，并購買期權(quán)。由于隨著時間的流逝所述25年的剩余借入期縮短，可以順序地廉價地購買與貸款清償期相對應(yīng)的長期期權(quán)。此外，在以上方法中，可以考慮如下方法在匯率、利率、股票等的指數(shù)中，例如使其中的波動率低的一個具有優(yōu)先權(quán)，并每月按恒定量購買這一個。在此情況下，如上所述，在期限的一半時，在可以由波動率的變化來收集投資量的情況下，將所收集到的量的一部分用于隨后的投資量，使得可以使已為貸款債務(wù)人支付了隨后的投資量。
<實施例5>
以下將在將來會出現(xiàn)日元貶值的假設(shè)下對如下示例進行描述將使用日元與美元的匯兌的期權(quán)應(yīng)用于與實施例1類似的住房貸款減債方法。圖11(a)示出了針對匯兌期權(quán)美元認購、行使期為25年的結(jié)果，目的日元美元匯率(109.65日元/美元)，日元利率是2.443％，美元利率是9.049％，本金是一百萬美元，波動率是9％，將行使價格設(shè)定在110日元到170日元之間，并針對10年后由按各行使價格的溢價表示的當(dāng)時價格額進行嘗試計算。圖(b)示出了10年后的當(dāng)時價格額與開始購買時的溢價的上漲率。
在圖12中，圖(a)示出了對10年后由匯兌期權(quán)美元認購期權(quán)的當(dāng)時價格額(溢價)表示的價格的計算結(jié)果，圖(b)示出了在計算時的時間點處的當(dāng)時價格額與從清償期開始起的10年后的貸款結(jié)余之比。當(dāng)在10年的期限內(nèi)進行考慮時，期望日元/美元變成約110到130日元是值得考慮的。例如，當(dāng)貸款債務(wù)人期望一百萬日元或更低的期權(quán)購買價格時，當(dāng)使待購買的期權(quán)的行使價格為120日元時，可以將購買價格抑制到不超過一百萬日元的814千日元。針對這種期權(quán)，在10年后匯率升高20％并變成131.58日元并且此時的波動率為13％的情況下，當(dāng)時價格額變成5,952千日元并且比期權(quán)購買價格高7.3倍。當(dāng)貸款債務(wù)人出售該期權(quán)時，如圖(b)所示，可以清償(減少)10年后的27,346千日元的貸款結(jié)余的25％。
圖13示出了其中購買兩個這種匯兌期權(quán)的示例。由于購買了兩個期權(quán)，因此溢價變成兩倍，并且在將購買價格抑制到一百萬日元或更低的情況下，選擇130日元(816千日元的購買價格)的行使價格是合適的。在10年之后，當(dāng)匯率上漲20％并且波動率是13％時，期權(quán)當(dāng)時價格額變成8,368千日元，并且比購買額高幾乎10倍。在此時間點時的貸款結(jié)余的清償比率為31％，即使減去所購買的期權(quán)費用，也可以確保7,552千日元的收益。在圖14中，繪制了日元/美元匯率和波動率的過去實際結(jié)果。該期限是從1999年10月到2004年2月的約4年。日元/美元的價格在102日元到130日元的范圍內(nèi)變化，并且波動率在2％到16％的范圍內(nèi)波動。由此，會實際地出現(xiàn)以上示例，在該示例中，當(dāng)波動率為9％時購買期權(quán)，并且當(dāng)它為13％時進行結(jié)算。
(實施例6)以下在將來紐約道瓊斯指數(shù)會降低的假設(shè)下對將使用紐約道瓊斯指數(shù)的期權(quán)應(yīng)用于住房貸款減債方法的示例進行描述。圖15(a)示出了在行使期為25年的情況下的股票價格期權(quán)(認沽)的購買價格(溢價)，目標(biāo)紐約道瓊斯指數(shù)(10,240美元)，資產(chǎn)價格(本金)是一百萬美元的情況下的波動率是12％，并將行使價格(美元)設(shè)定為9,000美元到4,000美元，對于在10年后道瓊斯指數(shù)降低并且波動率波動到30％到50％的情況下的各行使價格的當(dāng)時價格額，圖15(b)示出了此時的行使價格的上漲率。
圖16(a)示出了在購買了通過將具有一百萬美元的資產(chǎn)價格的紐約道瓊斯股票期權(quán)分成各具有40萬美元的資產(chǎn)價格的多個小份而獲得的期權(quán)的情況下在10年后的當(dāng)時價格額，圖(b)示出了住房借入本金是40萬美元，期限是25年，利率是4.5％，并且當(dāng)執(zhí)行本息均等清償?shù)馁J款債務(wù)人購買小份期權(quán)時，在10年之后可以對290,634美元的貸款結(jié)余清償多少。在按4,240美元的溢價購買行使價格為7,000美元的期權(quán)的情況下，當(dāng)10年后道瓊斯指數(shù)的下跌為0％并且波動率值為30時，當(dāng)時價格額變成54,280美元，并且比期權(quán)購買額高約13倍，然而，如圖(b)所示，貸款結(jié)余的清償率是19％。此外，即使道瓊斯指數(shù)下跌10％，期權(quán)的當(dāng)時價格額是61,240美元，上漲率約為14倍，并且清償率為21％。在這種情況下，當(dāng)購買兩個這種期權(quán)時，可以提高清償率。圖17(a)示出了購買兩個期權(quán)的示例。盡管期權(quán)購買價格變成兩倍，但是在7000美元的行使價格的情況下，購買價格是很公道的8,480美元，當(dāng)參照圖(b)時，即使道瓊斯指數(shù)下跌0％，貸款結(jié)余的清償率也達到了37％。此外，當(dāng)?shù)拉偹怪笖?shù)下跌10％時，清償率變成42％。
在圖18(a)和18(b)中，根據(jù)過去實際結(jié)果值繪制了紐約道瓊斯股票價格和波動率的變化。該期限是從1980年1月到2004年10月的24年。在該期限中，紐約道瓊斯股票價格在810美元到11,200美元的范圍內(nèi)波動，并且波動率顯示出在大致3％與46％之間的相當(dāng)大的波動。如上所述，除了股票價格的波動之外，期權(quán)的溢價隨著波動率值變高而變高。然后，設(shè)定容易購買的期權(quán)，并在圖19和圖20的基礎(chǔ)上，對基于實際結(jié)果可以獲得多少收益進行了驗證。圖19示出了對圖18的紐約道瓊斯股票價格和波動率的過去實際結(jié)果值的提取，圖20(a)示出了一組認購，圖20(b)示出了一組認沽期權(quán)。
首先，對認購期權(quán)進行描述。
如圖19(a)所示，1996年11月的實際結(jié)果值是這樣的紐約道瓊斯指數(shù)是6.521美元，并且波動率值是9.67％。假設(shè)在該時間點時，借入了250,000美元的貸款接入金額(名義本金)的貸款債務(wù)人按照25年的行使期和15,000美元的履約價格(行使價格)購買兩個(購買價格是11,000美元)認沽期權(quán)(購買價格均為5,500美元)。該金額是名義本金的2.2％。針對所購買的期權(quán)，在從購買起的兩年后的1998年11月的時間點時，道瓊斯指數(shù)是9116美元，波動率值是40.08％，由于道瓊斯指數(shù)和波動率值的升高，當(dāng)時價格額變得比購買價格高17.6倍(96,700美元)。當(dāng)在該時間點時貸款債務(wù)人出售所購買的期權(quán)時，可以收集到193,400美元(96,700美元×2)。該金額對應(yīng)于名義本金的77％，并且貸款債務(wù)人獲得了大大減少債務(wù)的基金(見圖20(a))。
接下來，對購買認沽期權(quán)的情況進行描述。使名義本金是250,000美元。
如圖19(b)所示，2000年8月的實際結(jié)果值是這樣的紐約道瓊斯指數(shù)是11,215美元，并且波動率值是12.78％。假設(shè)在該時間點時，借入了與以上情況類似的250,000美元的貸款借入額(名義本金)的貸款債務(wù)人按照25年的行使期和8,000美元的履約價格(行使價格)購買10個(購買金額是12,675美元)認沽期權(quán)(每個購買價格均為1,267,5美元)。然后，道瓊斯指數(shù)受國際恐怖分子行動(911)等的影響而下跌，并在2002年12月變成8,341美元并且波動率為37.26％。在該時間點時按照8,000美元的履約價格(行使價格)購買的期權(quán)的當(dāng)時價格額是44,075美元。由此，通過出售所有10個所購買的期權(quán)(見圖20(b))可以收集到440,750美元(44,075美元×10)，不必說，可以清償所有名義本金。在美元的示例中，投資信托結(jié)余超過了全國范圍的存款結(jié)余，股票價格的波動對住房貸款本金和利息清償方案有很大的直接影響，因此本發(fā)明是非常有用的。
(實施例7)圖21示出了使用紐約道瓊斯股票價格期權(quán)的情況。當(dāng)紐約道瓊斯指數(shù)是10,045美元并且波動率值是12％時，財政支持公司購買按10,000美元的本金購買期限為10年的股票價格期權(quán)(美元認沽)，并創(chuàng)建圖(a)所示的初始行使價格表。在9,000美元與4,000美元之間按1,000美元的間隔設(shè)置行使價格，并示出了各行使價格的購買價格，例如，當(dāng)行使價格為9,000美元時，期權(quán)購買價格是210美元，與本金之比是2.10％。針對三年后該期權(quán)的當(dāng)時價格額，假設(shè)紐約道瓊斯指數(shù)下跌0％、10％、20％，并且此時的波動率值升高18％成為升高30％，并升高38％成為升高50％，計算了購買價格的當(dāng)時價格額。例如，當(dāng)紐約道瓊斯指數(shù)下跌10％并且波動率值是30％時，210美元的購買價格上漲到1,739美元。將該上漲率示于圖(b)。圖(b)示出了3年后購買價格與當(dāng)時價格額之比，1,739美元比購買時的210美元高8.28倍。在購買時的紐約道瓊斯指數(shù)是10,045美元，9,000美元的行使價格位于平價附近，應(yīng)當(dāng)理解，盡管上漲率并不是那么大，但是單獨的行使價格(例如，8,000美元或7.000美元)的購買價格的上漲率是相當(dāng)大的。
圖22示出了通過使用上述紐約道瓊斯股票價格期權(quán)來減少200千美元的租賃對象的10年契約債務(wù)的情況。紐約道瓊斯指數(shù)是10,045美元，波動率是12％。下面給出對如下情況的期權(quán)購買價格的轉(zhuǎn)變的描述首先，所租賃的對象價格是200千美元，簽訂了10年的契約，并且使3年后的契約債務(wù)結(jié)余是140千美元。在股票價格下跌的假設(shè)下，選擇股票價格期權(quán)(美元認沽)。在圖22(a)的結(jié)構(gòu)中，按1,000美元的間隔將行使價格設(shè)定在9,000美元到4,000美元的范圍內(nèi)，并示出各購買價格與本金(即，所租賃的對象價格)之比。當(dāng)契約債務(wù)人期望購買價格低于10千美元時，示出了可以購買的期權(quán)的數(shù)量。下面對查看該表的方式進行例示。9,000美元的行使價格的期權(quán)購買價格是4,200美元，其與200千美元的租賃對象之比為1.05％，因此負擔(dān)是輕的。購買數(shù)量是2個，并按8,400美元購買它們。當(dāng)對所購買的期權(quán)在3年后的當(dāng)時價格額進行計算時，在道瓊斯指數(shù)下跌10％并且那時的波動率值升高30％的情況下，當(dāng)時價格額是69,560美元，此外，當(dāng)參照圖22(b)時，相對于在3年后的140千美元的契約結(jié)余，當(dāng)時價格額達到了50％。在道瓊斯指數(shù)急劇變化的經(jīng)濟形勢的情況下，波動率值進一步升高并變成50％，在道瓊斯指數(shù)下跌10％的情況下，當(dāng)時價格額與契約義務(wù)的結(jié)余之比升高到87％，因此契約債務(wù)人可以避開麻煩。
上述9,000美元的行使價格是接近于在紐約道瓊斯指數(shù)為10,045美元并存在下降趨勢時的平價的行使價格，并且當(dāng)時價格額的上漲率并不是那么高。當(dāng)查看8,000美元的行使價格的列時，購買價格是2,120美元，并且契約債務(wù)人購買4個期權(quán)。在1年后道瓊斯指數(shù)下跌10％并且波動率值為30％的情況下，當(dāng)時價格額是106,160美元，當(dāng)參照圖(b)時，它實際上達到了140千美元的契約結(jié)余的76％。在波動率值升高到50％的情況下，它達到了契約結(jié)余的144％，當(dāng)經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定時，可以完全清償契約債務(wù)。
(實施例8)以下參照圖23和24對如下方法進行描述在利率在清償中期升高時，按固定利率簽訂了貸款合同的貸款債務(wù)人使用在貸款債務(wù)中產(chǎn)生的未實現(xiàn)收益，并有利地執(zhí)行對貸款債務(wù)的清償。
假設(shè)貸款債務(wù)人首先按照25年的本息均等清償以4.65％的固定利率借入250千美元。在此情況下，5年后的貸款結(jié)余是220,195美元。考慮到在此時間點時的利率等，基于根據(jù)先前對掉期交易商確定的預(yù)定計算公式而獲得的收益率曲線，計算了從貸款合同起5年后每個月的貼現(xiàn)利率，并在圖23中示出了貸款清償額的現(xiàn)值。詳細地，通過[每月貸款清償額/(1+貼現(xiàn)利率/12)月數(shù)]來計算每個月的貸款清償額，并從貸款合同的第5年起至到期日對每個月的貸款清償額進行求和，從而計算出了貸款清償額的總額(即，貸款債務(wù)人向貸款債權(quán)人清償?shù)默F(xiàn)金流的現(xiàn)值)。
這里，在本示例中，出于使描述簡化的目的，如圖24所示，作為基準(zhǔn)利率，使1年利率、10年利率以及20年利率為8.00％、12.00％以及12.00％，假設(shè)收益率曲線是這樣的在頭10年(從貸款合同的第5年到第15年)中，利率按恒定比率從8％升高到12％，然后(在貸款合同的第15年之后)利率恒定為12％，所計算出的在從貸款合同起的5年后剩余的現(xiàn)金流的現(xiàn)值為134,837美元。
當(dāng)現(xiàn)金流的現(xiàn)值小于此時(即，從貸款合同起的第5年)的貸款結(jié)余時，貸款債務(wù)人將實際貨幣、有價票據(jù)等掉換(交換)成與貸款債務(wù)人每月向貸款債權(quán)人清償?shù)默F(xiàn)金流的現(xiàn)金流現(xiàn)值等價的金額(在本示例中是134,837美元)，因而通過使用在貸款債務(wù)中產(chǎn)生的未實現(xiàn)收益可以執(zhí)行清償，以獲得孤立清償好處。
具體來說，為了使貸款債務(wù)人掉換他/她自己的現(xiàn)金流，當(dāng)考慮對貸款債務(wù)人的信用評級時，必須將與現(xiàn)金流的現(xiàn)值等價的實際貨幣、有價票據(jù)等提供給作為掉期對方當(dāng)事人的上一級金融機構(gòu)，因此優(yōu)選地使用國債等作為有價票據(jù)。由此，將由貸款債務(wù)人提供的并與現(xiàn)值等價的實際貨幣、有價票據(jù)等掉換為貸款債務(wù)人每月向貸款債權(quán)人清償?shù)默F(xiàn)金流，該掉換的對方當(dāng)事人具有支付該現(xiàn)金流的義務(wù)，并且貸款債務(wù)人從該掉換的對方當(dāng)事人獲得該現(xiàn)金流，即，獲得接收對貸款債務(wù)人的剩余本金和利息支付額的支付的權(quán)利。
此外，貸款債務(wù)人在貸款合同開始時購買衍生產(chǎn)品，也可以將該收益應(yīng)用于與現(xiàn)值等價的實際貨幣。
此外，當(dāng)在進行了掉換之后利率下降時，貸款債務(wù)人擁有的接收對剩余本金和利息支付額的支付的權(quán)利是投資管理機構(gòu)可以在此時間點時按高利息執(zhí)行的權(quán)利，并具有未實現(xiàn)的收益，并且貸款債務(wù)人具有接收該未實現(xiàn)的收益的權(quán)利。
圖25示出了在如下情況下使用校正后的布萊克-舒爾斯模型計算出的利率認購期權(quán)當(dāng)貸款債務(wù)人簽訂住房貸款合同時的利率是4.65％，資產(chǎn)價格(名義本金)是250千美元，行使期是25年，波動率是10％，并且按9％的履約價格(行使價格)的期權(quán)購買價格是3,488美元每期權(quán)。以10,463美元購買3個這種期權(quán)。在5年后利率升高到9.65％并且波動率是10％的情況下，期權(quán)的當(dāng)時價格額是95,181美元，收益是84,717美元。當(dāng)使用該收益作為在進行掉換時提供的實際貨幣時，減輕了貸款債務(wù)人的負擔(dān)。此外，當(dāng)波動率是20％時，由于可以獲得149,507美元，繳納了現(xiàn)值的總額，并且可以獲得盈余結(jié)余。
通常，在到期日之前的貸款清償中，產(chǎn)生了債權(quán)人無法獲得下一年要獲得的利息的風(fēng)險。特別地，在如在住房貸款中那樣貸款債務(wù)人是個人的情況下，難以要求懲罰。而且在這種情況下，當(dāng)建立了掉期時，債權(quán)人具有可以征收到所安排的現(xiàn)金流的全部金額的優(yōu)點。此外，如上所述，當(dāng)將貸款債務(wù)人擁有的接收對將來現(xiàn)金流的支付的權(quán)利賦予債權(quán)人時，債權(quán)人也可以獲得在利率下跌的情況下產(chǎn)生的現(xiàn)金流的未實現(xiàn)收益。
(實施例9)以下參照圖26和27對如下方法進行描述通過10年契約具有200千美元的引進設(shè)備的契約債務(wù)人使用由于在清償中期利率升高而在貸款債務(wù)中產(chǎn)生的未實現(xiàn)收益并有利地執(zhí)行對貸款債務(wù)的清償。
契約合同是這樣的合同作為特定物品(設(shè)備)的所有人的出借方(契約債權(quán)人)將在預(yù)定租期內(nèi)使用并獲得該物品的收益的權(quán)利賦予該物品的借入方(契約債務(wù)人)，并且借入方(契約債務(wù)人)向出借方(契約債權(quán)人)支付租賃費作為預(yù)定使用費。除該物品價格和管理費以外，該租賃費還包括出借方(契約債權(quán)人)的收益等、在簽訂租賃合同時對該物品的成本的固定利率(作為出借方(契約債權(quán)人)的物品供應(yīng)成本)、以及通過將這些費用的總額除以租期的月數(shù)而獲得的月支付租賃費。由此，將租賃合同視為基本上等價于通過按固定利率進行本息均等清償同時與物品價格等價的貨幣金額是借入的本金而獲得的籌資。
圖26是當(dāng)所借入的本金是200千美元并且固定利率是3.0％時本息均等清償?shù)那鍍斄斜怼０◤淖赓U合同起5年后的利息的清償結(jié)余是115,873美元。在獲得了租賃清償額的現(xiàn)值的情況下，為了使說明簡化，利率由于經(jīng)濟形勢的變化而在5年后突然升高，并且將通過使用上述收益率曲線而計算出的結(jié)果示于圖27?，F(xiàn)值是89,780美元。當(dāng)所引進的設(shè)備進行工作并且獲得了由于生產(chǎn)而帶來的收益時，使用該收益，或者分開地準(zhǔn)備實際貨幣，并且準(zhǔn)備與現(xiàn)值等價的實際貨幣，然后可以執(zhí)行掉期。當(dāng)建立了掉期時，可以減少26,000美元。
(實施例10)本實施例涉及減少諸如住房貸款債務(wù)的固定利率貸款債務(wù)，參照附圖對本實施例進行描述。圖28是示出本實施例的結(jié)構(gòu)的框圖。本實施例的貸款減債合同系統(tǒng)(以下稱為系統(tǒng))300被安裝在如上所述的金融支持公司中，并且是通過因特網(wǎng)50連接到終端(以下稱為客戶終端)80(如固定利率貸款債務(wù)人、將來變成固定利率貸款債務(wù)人的客戶或潛在客戶(以下稱為客戶)的個人計算機或蜂窩電話)的服務(wù)器計算機。
在系統(tǒng)300中，預(yù)定程序?qū)τ嬎銠C進行控制，從而實現(xiàn)系統(tǒng)300中所示的各要素。在這些要素中，貸款結(jié)余計算部302是這樣的裝置其用于從客戶終端80通過因特網(wǎng)50接收客戶信息(如客戶姓名、各客戶的地址、電話號碼、電郵地址、固定利率條件(貸款本金、借入固定利率、貸款合同日期、清償期、清償次數(shù)、清償方法(本息均等清償、本金均等清償、紅利清償?shù)?))，將該信息作為客戶數(shù)據(jù)400存儲在預(yù)定存儲部中，并根據(jù)需要基于該客戶數(shù)據(jù)400對客戶的現(xiàn)存貸款結(jié)余A(即，不含有剩余利息支付額的貸款結(jié)余)進行計算。
市場信息輸入部304是這樣的裝置其用于接收從外部信息提供公司(例如，Bloomberg、Reuters、Bloomberg Quick等)實時地通過預(yù)定通信裝置發(fā)送的利率數(shù)據(jù)402，如利率(可變利率、固定利率、掉期利率等)，并將該利率數(shù)據(jù)402存儲在預(yù)定存儲部中。
現(xiàn)值計算部306是這樣的裝置其用于根據(jù)需要基于利率數(shù)據(jù)402、根據(jù)由掉期交易商先前確定的預(yù)定計算公式而獲得的收益率曲線以及客戶數(shù)據(jù)400，通過例如以下公式來計算剩余本金和利息支付額(本金和利息支付結(jié)余)的現(xiàn)值B。
B=Σn=1T-t[S(1+rn12)n]]]>其中，T-t表示貸款剩余期(月數(shù))，S表示貸款月清償額，rn表示基于收益率曲線計算出的從現(xiàn)在起n個月后的貼現(xiàn)利率。
債務(wù)值判斷部308是用于對由貸款結(jié)余計算部302計算出的現(xiàn)存貸款結(jié)余A與由現(xiàn)值計算部306計算出的現(xiàn)值B進行比較的裝置。
掉期部310是這樣的裝置當(dāng)在債務(wù)值判斷部308中貸款結(jié)余A與現(xiàn)值B滿足條件A＞B時，該裝置查詢客戶數(shù)據(jù)400，通知客戶在固定利率貸款債務(wù)中產(chǎn)生了未實現(xiàn)收益，接收從客戶終端80經(jīng)由因特網(wǎng)50輸入的指示進行掉期處理的掉期信號，并由掉期交易商執(zhí)行掉期。
系統(tǒng)300通過通信線路連接到掉期交易商等的計算機終端190(其執(zhí)行掉期交易處理)，并具有向該計算機190發(fā)送與掉期交易命令等有關(guān)的各種數(shù)據(jù)的功能。當(dāng)從客戶接收到指示進行掉期處理的掉期信號時，系統(tǒng)300的掉期部310將與客戶的貸款結(jié)余A有關(guān)的信息發(fā)送給掉期交易商等的計算機190，并通過該信息執(zhí)行掉期交易處理。
如上所述的系統(tǒng)300通過如圖29所示的處理過程來減少固定利率貸款債務(wù)人的債務(wù)。
從客戶終端80執(zhí)行對由系統(tǒng)300提供的網(wǎng)站的訪問，執(zhí)行使用該系統(tǒng)300的應(yīng)用，當(dāng)在預(yù)定輸入屏面上輸入了預(yù)定項并將這些預(yù)定項發(fā)送給系統(tǒng)300時(步驟S600)，系統(tǒng)300將從貸款結(jié)余計算部302發(fā)送的信息作為客戶數(shù)據(jù)400注冊在諸如數(shù)據(jù)庫的存儲部中(步驟S602)?；谒缘目蛻魯?shù)據(jù)400來計算客戶的現(xiàn)存貸款結(jié)余A(步驟S604)，并從外部信息提供公司獲得利率數(shù)據(jù)402(步驟S606)，并基于該利率數(shù)據(jù)402和通過由掉期交易商先前確定的系統(tǒng)計算出的收益率曲線來計算客戶的本金和利息支付結(jié)余的現(xiàn)值B(步驟S608)。接著，對現(xiàn)存貸款結(jié)余與現(xiàn)值B進行相互比較(步驟S610)，當(dāng)A＜B成立時，再次重復(fù)步驟S604到步驟S610，而當(dāng)A＞B成立時，創(chuàng)建通知郵件并將它發(fā)送給客戶(步驟S612)。順便指出，除通知郵件以外，也可以通過電話、傳真、郵件等來通知本金和利息支付結(jié)余的現(xiàn)值B變得低于現(xiàn)存貸款結(jié)余A，并且在固定利率貸款債務(wù)中產(chǎn)生了未實現(xiàn)收益。
從客戶輸入指示進行掉期處理的掉期信號(步驟S614)，當(dāng)系統(tǒng)300的掉期部310接收到該掉期信號時，將與貸款結(jié)余A有關(guān)的信息發(fā)送給掉期交易商等的計算機終端190(步驟S616)，然后掉期交易商執(zhí)行掉期交易處理(步驟S618)。
由此，客戶(固定利率貸款債務(wù)人)可以通過支付比本金和利息支付結(jié)余少的實際貨幣和/或有價票據(jù)來獲得接收對來自掉期交易商的待在將來多年中產(chǎn)生的現(xiàn)金流(即，本金和利息支付結(jié)余)的支付的權(quán)利，并且可以有利地清償固定利率貸款債務(wù)。
(實施例11)本實施例涉及減少住房貸款債務(wù)，參照附圖對本實施例進行描述。圖30是示出本實施例的結(jié)構(gòu)的框圖。本實施例的貸款減債合同系統(tǒng)(以下稱為系統(tǒng))100被安裝在如上所述的金融支持公司中，并且是通過因特網(wǎng)50連接到終端(以下稱為客戶終端)80(如貸款債務(wù)人、將來變成貸款債務(wù)人的客戶或潛在客戶(以下稱為客戶)的個人計算機或蜂窩電話)的服務(wù)器計算機。
在系統(tǒng)100中，預(yù)定程序?qū)τ嬎銠C進行控制，從而實現(xiàn)系統(tǒng)100所示的各要素。
在這些要素中，小份形成部102是這樣的裝置其用于從諸如市場、銀行、認購貸款交易員或股票公司的金融機構(gòu)接收與由金融支持公司購買的大衍生產(chǎn)品的種類、購買價格、波動率等有關(guān)的信息，并將該大衍生產(chǎn)品分成多個小份(例如，在由金融支持公司購買的衍生產(chǎn)品是打算具有十億日元的資產(chǎn)價格的掉期利率的利率期權(quán)時，將它分成100份，每份具有1千萬日元)，并將與該小份有關(guān)的信息(以下稱為小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán)))作為小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))數(shù)據(jù)202存儲在預(yù)定存儲部中。
市場信息輸入部104是這樣的裝置其用于接收并存儲從外部信息提供公司(例如，Bloomberg、Reuters、Bloomberg Quick等)實時地通過預(yù)定通信裝置發(fā)送的價格指數(shù)數(shù)據(jù)204,如利率、通貨、有價票據(jù)、或諸如商品的現(xiàn)貨的價格或指數(shù)、諸如遠期交割、期權(quán)、掉期或掉期期權(quán)的衍生產(chǎn)品的價格或指數(shù)、以及波動率的數(shù)值。
通知部106是這樣的通知裝置，即，其基于小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))數(shù)據(jù)202和價格指數(shù)數(shù)據(jù)204準(zhǔn)備廣告數(shù)據(jù)206作為表示在將來小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的價格上漲的情況下小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的現(xiàn)價和名義借入本金(例如，4千萬日元)的減少比例的仿真頁(例如，如圖2到4所示，該仿真頁表示當(dāng)對預(yù)定名義借入本金進行了一定支付并且在一定年數(shù)之后利率變成某個百分值時可以減少多少本金)的基礎(chǔ)，將該廣告數(shù)據(jù)206存儲在預(yù)定存儲部中，將該仿真頁發(fā)送給電子媒體(如基于廣告數(shù)據(jù)206的主頁)，并為小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))做廣告。
合同部108是這樣的合同裝置其通過作為通信網(wǎng)絡(luò)的因特網(wǎng)50從各客戶的客戶終端80接收客戶信息(姓名、地址、電話號碼、電郵地址等)、客戶的貸款合同條件(貸款本金、借貸固定利率、貸款合同日期、清償期、清償次數(shù)、清償方法等)、合同條件(如與期望購買的小份期權(quán)的種類和數(shù)量有關(guān)的購買條件)、以及待購買的小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的轉(zhuǎn)售條件，并將其作為客戶數(shù)據(jù)(應(yīng)用指令)208存儲在預(yù)定存儲部中，并基于客戶數(shù)據(jù)208執(zhí)行合同。
個人通信部110是如下個人通信裝置其在從合同部108通知建立了合同時發(fā)出各客戶的ID號碼和密碼，存儲它們(使得它們對應(yīng)于客戶數(shù)據(jù)208)，并準(zhǔn)備HTML等的數(shù)據(jù)文件以分別進行網(wǎng)站顯示，使得對于各客戶可以發(fā)送/接收預(yù)期的信息。
信息提供部112是如下信息提供裝置其通過將與由客戶購買的小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))有關(guān)的各種信息從個人通信部110經(jīng)由因特網(wǎng)50發(fā)送到客戶終端80，來將該各種信息提供給客戶，并基于存儲在預(yù)定存儲部中的價格指數(shù)數(shù)據(jù)204和客戶數(shù)據(jù)208，推導(dǎo)由客戶購買的小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的收益和損失狀況，并將其顯示給客戶終端80。
結(jié)算部114是如下結(jié)算裝置其接收從客戶終端80經(jīng)由因特網(wǎng)50輸入給個人通信部110的結(jié)算信號，并對小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))進行結(jié)算(銷售)；并且交割部116是如下交割裝置其將通過對小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))進行結(jié)算(銷售)而產(chǎn)生的收益的貨幣轉(zhuǎn)移給客戶的交易賬號，并通知完成了對小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的結(jié)算(銷售)。
此外，系統(tǒng)100通過通信線路連接到金融機構(gòu)等的計算機180(其執(zhí)行衍生產(chǎn)品交易處理)，并具有向計算機180發(fā)送與交易命令等有關(guān)的各種數(shù)據(jù)并從計算機180接收這種數(shù)據(jù)的功能。例如，系統(tǒng)100的結(jié)算部114向金融機構(gòu)等的計算機180發(fā)送客戶期望結(jié)算(銷售)的小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的結(jié)算信息，并執(zhí)行結(jié)算處理。
如上所述的系統(tǒng)100通過如圖31所示的處理過程來減少貸款債務(wù)人的債務(wù)。
系統(tǒng)100從金融機構(gòu)接收與由金融支持公司購買的大衍生產(chǎn)品有關(guān)的預(yù)定信息(步驟S500)，將該衍生產(chǎn)品分成多個小份(步驟S502)，從外部信息提供公司獲得價格指數(shù)數(shù)據(jù)204(步驟S503)，基于價格指數(shù)數(shù)據(jù)204和小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))數(shù)據(jù)202來準(zhǔn)備小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的仿真頁(步驟S504)，并在主頁等中做廣告(步驟S505)。順便指出，將該仿真頁發(fā)送給諸如主頁的電子媒體，此外，進行打印輸出等，并在諸如小冊子、目錄冊或報紙的印刷媒體、諸如無線電或電視的廣播媒體或其他廣告媒體中使用該仿真頁，使得可以將小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))通知給大眾。
從期望購買小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的貸款債務(wù)人(客戶)輸入預(yù)定項(應(yīng)用指令)(步驟S506)，并對該預(yù)定項進行接收和注冊(存儲)，從而執(zhí)行合同(步驟S508)。為已簽訂了合同的每個客戶配發(fā)ID號碼和密碼(步驟S510)，在金融支持公司的主頁上提供個人網(wǎng)站(步驟S512)，當(dāng)客戶輸入ID號碼和密碼時(步驟S514)，他/她可以看到咨詢信息，如由客戶購買的小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的現(xiàn)價、價格歷史、在當(dāng)前時間點結(jié)算(出售)該小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的情況下本金和利息支付結(jié)余的減少比例(步驟S516)。順便指出，除了在金融支持公司的主頁上提供個人網(wǎng)站以外，還可以通過電郵、電話、傳真、郵件等執(zhí)行對咨詢信息的發(fā)送。
當(dāng)從客戶輸入了指示對小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))進行結(jié)算(出售)的出售信號時(步驟S518)，執(zhí)行對小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))進行結(jié)算(出售)(步驟S520)，將由此產(chǎn)生的收益的貨幣轉(zhuǎn)移到客戶的交易賬號并通知完成了對小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的結(jié)算(出售)(步驟S522)。
已接收到該貨幣的客戶(貸款債務(wù)人)將所接收到的貨幣應(yīng)用于貸款債務(wù)清償，使得可以減少債務(wù)。當(dāng)客戶是實施例7的系統(tǒng)300的用戶時，可以將所接收到的貨幣應(yīng)用于與現(xiàn)值或一部分現(xiàn)值等價的實際貨幣(C)。順便指出，在簽訂合同時(步驟S508)，在小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))具有預(yù)定未實現(xiàn)收益或更多收益的情況下，可以在不從客戶輸入出售數(shù)據(jù)的情況下執(zhí)行對小份衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的出售(步驟S520)。
在各種現(xiàn)有合同和交易中使用本發(fā)明的減債方法，并且可以將該減債方法用于避免風(fēng)險。主要的物品如下移入保證貨幣、固定期限土地契約、固定期限住房契約、住宅保險、退休金保險(401K固定繳款)、契約債務(wù)、汽車貸款、設(shè)備借入、對繼承稅的支付的擔(dān)保、國債/公司債(評級變化風(fēng)險防范)/公債、消費者籌資、承擔(dān)線、諸如管理費用的將來債務(wù)、高爾夫球場會員資格、與大廈存款有關(guān)的保證金以及教育貸款。
權(quán)利要求
1.一種減債方法，使用通信網(wǎng)絡(luò)來執(zhí)行該減債方法，該減債方法使用衍生產(chǎn)品來減少貨幣債務(wù)(以下稱為債務(wù))，如住房貸款債務(wù)、貸款債務(wù)、國債/公債/公司債債務(wù)、契約債務(wù)或包括保險賠償金的支付義務(wù)，該方法的特征在于通過債券、股票、通貨、匯兌、利率、諸如商品的現(xiàn)貨和/或指數(shù)以及單獨的或?qū)⑺鼈兘M合起來的價格，建立與所述債務(wù)的期限和條件相對應(yīng)的衍生產(chǎn)品，在必要的情況下，將所述衍生產(chǎn)品分成多個小份以符合所述債務(wù)的金額和所述條件，由所述債務(wù)的債務(wù)人按相對小的溢價來購買該小份，當(dāng)所述衍生產(chǎn)品產(chǎn)生了收益時，出售該衍生產(chǎn)品以實現(xiàn)所述收益，另選地，參考所述債務(wù)的現(xiàn)值，當(dāng)在所述貨幣債務(wù)中產(chǎn)生了收益時，執(zhí)行掉期以實現(xiàn)所述收益，并且通過所述收益來減少所述債務(wù)。
2.根據(jù)權(quán)利要求1所述的減債方法，該減債方法的特征在于執(zhí)行以下步驟(I)在協(xié)定所述債務(wù)時或這之前或之后，或者在清償期中(在保險的情況下，在支付義務(wù)期中)，通過支付相對小的溢價，使用與所述債務(wù)的結(jié)余、本金和利息支付額、利息支付額或者它們的一部分相對應(yīng)的貨幣額來購買綜合的或小份衍生產(chǎn)品，和(II)當(dāng)由所述衍生產(chǎn)品產(chǎn)生了所述收益時，通過所述收益清償所述債務(wù)的一部分或全部。
3.根據(jù)權(quán)利要求1或2所述的減債方法，該減債方法的特征在于針對所述債務(wù)的支付安排利率、清償安排本金、清償安排本金和利息以及清償期、或包括對將來出現(xiàn)或具有出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù)，根據(jù)對這些條件的支付額或清償額、利率、通貨、有價票據(jù)、具有價格的商品、它們中的每一個的現(xiàn)貨和/或單獨使用遠期交割的指數(shù)或?qū)⑺鼈兘M合起來，來確定減債率，與符合所述債務(wù)額的溢價支付額和所述債務(wù)人期望的所述條件或溢價支付額相關(guān)聯(lián)地設(shè)定這些要素的衍生產(chǎn)品，然后所述債務(wù)人購買該衍生產(chǎn)品。
4.根據(jù)權(quán)利要求1所述的減債方法，該減債方法的特征在于包括至少以下步驟(1)對A與B進行比較，A債務(wù)結(jié)余，B通過使用由與各時期相對應(yīng)的收益率曲線表示的各時期中的利率，在所述利率發(fā)生變化或包括有對將來會出現(xiàn)的或者具有出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù)的情況下，通過對所述債務(wù)的將來本金和利息支付額的全部或一部分進行貼現(xiàn)而獲得的現(xiàn)值；和(2)在所述B比所述A大大便宜或所述B等價于所述A的情況下執(zhí)行以下多個子步驟(2-1)將等于所述B或所述B的一部分的實際貨幣和/或等于所述B或所述B的一部分的有價票據(jù)(以下稱為C)直接或間接地提供給金融機構(gòu)，(2-2)通過使用掉期從掉期的對方當(dāng)事人獲取獲得與所述C相對應(yīng)的并且出現(xiàn)多年的現(xiàn)金流的權(quán)利；(2-3)通過使用基于獲得所述現(xiàn)金流的所述權(quán)利的全部或一部分對債權(quán)人進行支付，或者將獲得所述現(xiàn)金流的所述權(quán)利的全部或一部分作為證券直接或間接地給予或賦予所述債權(quán)人。
5.根據(jù)權(quán)利要求4所述的減債方法，該減債方法的特征在于附加地執(zhí)行以下多個步驟(3)通過在達成協(xié)定時之前或之后或在基于所述債務(wù)的支付期中支付所述相對小的溢價，使用與所述債務(wù)結(jié)余、所述本金和利息支付額、所述利息支付額、包括對將來會出現(xiàn)或存在出現(xiàn)的可能性的所述保險的支付的所述支付義務(wù)相對應(yīng)的貨幣額或所述貨幣額的一部分來購買所述綜合或小份衍生產(chǎn)品，以形成所述C；和(4)當(dāng)獲得了所述衍生產(chǎn)品的收益時，將所述收益應(yīng)用于所述C。
6.根據(jù)權(quán)利要求1到3以及5中的任何一項所述的減債方法，該減債方法的特征在于所述衍生產(chǎn)品使用現(xiàn)貨、遠期交割、期權(quán)、掉期以及掉期期權(quán)中的至少一個。
7.根據(jù)權(quán)利要求6所述的減債方法，該減債方法的特征在于當(dāng)產(chǎn)生了先前議定的未實現(xiàn)收益時或者只要有必要，出售或行使所述現(xiàn)貨、所述遠期交割、所述期權(quán)、所述掉期以及所述掉期期權(quán)中的至少一個。
8.根據(jù)權(quán)利要求4和5中的一項所述的減債方法，該減債方法的特征在于在所述債務(wù)人通過使用所述掉期向所述債權(quán)人基本上清償了所述債務(wù)的一部分或全部之后，由所述債務(wù)人保持留給所述債務(wù)人的并且基于掉期合同的權(quán)利，或者將所述權(quán)利賦予所述債權(quán)人或第三方。
9.根據(jù)權(quán)利要求1到8中的任何一項所述的減債方法，其中，將包括所述掉期的所述衍生產(chǎn)品實現(xiàn)在股票、訂戶對資本的共享、繳款的單位、債券、受益憑證或保險中，以減少所述債務(wù)。
10.根據(jù)權(quán)利要求1到9所述的減債方法，該減債方法的特征在于在合同、筆記、在所述債務(wù)的所述債權(quán)人、所述債務(wù)人及其利益相關(guān)方之間協(xié)定的協(xié)議文檔、或諸如已簽字的備忘錄的退回債券中規(guī)定所述債務(wù)人或它的受讓人可以執(zhí)行該方法作為權(quán)利。
11.根據(jù)權(quán)利要求1到10所述的減債方法，該減債方法的特征在于通過使用印刷、廣播以及電子通信媒體中的至少一個對本方法進行說明或做廣告。
12.一種用于減少債務(wù)的設(shè)備，該設(shè)備尤其包括集成型或網(wǎng)絡(luò)型電通信裝置并且該設(shè)備用于減少所述債務(wù)，該設(shè)備的特征在于至少包括以下結(jié)構(gòu)要素(i)結(jié)余計算裝置，用于計算債務(wù)結(jié)余A；(ii)現(xiàn)值計算裝置，用于通過使用由與各時期相對應(yīng)的收益率曲線表示的各時期中的利率、對通過所述債務(wù)的本金和利息支付額的全部或一部分或包括對將來會出現(xiàn)或存在出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù)進行貼現(xiàn)而獲得的現(xiàn)值B進行計算；(iii)債務(wù)值判斷裝置，用于對從所述結(jié)余計算裝置讀出的值與從所述現(xiàn)值計算裝置讀出的值進行比較并用于通知結(jié)果；以及(iv)掉期裝置，當(dāng)從所述債務(wù)值判斷裝置讀出的所述債務(wù)結(jié)余A與所述現(xiàn)值B滿足條件A＞B時，所述債務(wù)人通過實際貨幣和/或與所述現(xiàn)值B等價的有價票據(jù)(以下稱為C)與債權(quán)人或第三方對所述A與所述B進行掉期，并通過使用所述掉期從所述掉期的對方當(dāng)事人獲得獲取與所述C相對應(yīng)的并在多年中產(chǎn)生的現(xiàn)金流的權(quán)利。
13.一種用于減少債務(wù)的設(shè)備，該設(shè)備尤其包括集成型或網(wǎng)絡(luò)型電通信裝置并且該設(shè)備用于減少所述債務(wù)，該設(shè)備的特征在于至少包括以下結(jié)構(gòu)要素(a)小份形成裝置，用于通過將衍生產(chǎn)品劃分成多個小份或通過整塊地使用所述衍生產(chǎn)品來創(chuàng)建適合于所述債務(wù)的債務(wù)額及其條件的衍生產(chǎn)品；(b)合同裝置，用于與債務(wù)人達成對所述小份或綜合衍生產(chǎn)品的合同；(c)個人通信裝置，在達成了對所述衍生產(chǎn)品的所述合同之后向所述債務(wù)人；(d)對所述衍生產(chǎn)品的結(jié)算裝置；以及(e)交割裝置，用于交割與通過所述結(jié)算裝置獲得的收益等價的貨幣、有價票據(jù)等。
14.根據(jù)權(quán)利要求13所述的用于減少債務(wù)的設(shè)備，該設(shè)備的特征在于至少包括以下結(jié)構(gòu)要素(f)通知裝置，用于對由所述小份形成裝置創(chuàng)建的所述衍生產(chǎn)品(減債權(quán))做廣告(g)信息提供裝置，用于對總風(fēng)險量進行診斷并提供信息；以及(h)結(jié)算支持裝置，用于支持對所述約定的衍生產(chǎn)品的結(jié)算機會。
15.一種用于通過使用計算機來減少債務(wù)的減債方法，該減債方法的特征在于所述計算機接收從債務(wù)人的債務(wù)人終端發(fā)送的債務(wù)人信息；已接收到所述債務(wù)人信息的所述計算機基于所述債務(wù)人信息來計算所述債務(wù)人在當(dāng)前時間點時的債務(wù)結(jié)余，并使用存儲在所述計算機中的利率數(shù)據(jù)和現(xiàn)值計算規(guī)則來計算所述債務(wù)人在當(dāng)前時間點時剩余的本金和利息支付額或包括對將來會出現(xiàn)或存在出現(xiàn)的可能性的保險的支付的支付義務(wù)的現(xiàn)值，并且，在所述計算出的債務(wù)結(jié)余大于所述計算出的現(xiàn)值的情況下，所述計算機向所述債務(wù)人終端通知或發(fā)送表示所述債務(wù)人的所述債務(wù)具有未實現(xiàn)的收益的信息，接收從所述債務(wù)人的所述債務(wù)人終端通知或發(fā)送的指示進行掉期處理的信號，并執(zhí)行所述掉期交易處理。
16.一種用于通過使用計算機來減少債務(wù)的方法，該方法的特征在于所述計算機接收對與大衍生產(chǎn)品有關(guān)的信息的輸入，整塊地處理所述大衍生產(chǎn)品或根據(jù)需要將所述大衍生產(chǎn)品分成多個小份，將它存儲為衍生產(chǎn)品(減債權(quán))數(shù)據(jù)，所述計算機接收從債務(wù)人的債務(wù)人終端通知或發(fā)送的對所述衍生產(chǎn)品(減債權(quán))的購買應(yīng)用指令或接收對所述購買應(yīng)用指令的輸入，向所述計算機輸入或由所述計算機接收來自所述債務(wù)人的通知或從所述債務(wù)人終端發(fā)送的指示對所述衍生產(chǎn)品進行結(jié)算的結(jié)算信號，并且已接收到對所述結(jié)算信號的輸入或接收到所述結(jié)算信號的所述計算機直接地或者通過使用網(wǎng)絡(luò)來執(zhí)行結(jié)算處理。
17.根據(jù)權(quán)利要求16所述的減債方法，該減債方法的特征在于所述計算機直接地或者通過使用網(wǎng)絡(luò)從外部信息提供公司的終端接收與所述衍生產(chǎn)品有關(guān)的信息，并將所述信息存儲為價格指數(shù)數(shù)據(jù)，并將基于所述綜合或小份衍生產(chǎn)品數(shù)據(jù)而創(chuàng)建的廣告數(shù)據(jù)和所述價格指數(shù)數(shù)據(jù)通知給所述債務(wù)人(客戶)或?qū)⑺鰪V告數(shù)據(jù)和所述價格指數(shù)數(shù)據(jù)發(fā)送給所述債務(wù)人(客戶)終端。
18.根據(jù)權(quán)利要求1到17中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備，該減債方法和設(shè)備的特征在于對商品進行出售，同時將所述衍生產(chǎn)品的溢價(包括傭金、對本發(fā)明的使用費用等)包括在由住房供應(yīng)商、建筑公司、地產(chǎn)代理人、租賃公司、金融機構(gòu)、金融支持公司等處理的商品價格中。
19.根據(jù)權(quán)利要求1到17中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備，該減債方法和設(shè)備的特征在于國債/公債/公司債的發(fā)行商或它們的交易員出于減少所述債務(wù)的目的而直接或間接地購買所述衍生產(chǎn)品，或者將所述購買的衍生產(chǎn)品并入所述商品中并直接或間接地出售(發(fā)行)它。
20.根據(jù)權(quán)利要求1到17中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備，該減債方法和設(shè)備的特征在于保險公司出于防范或降低對受保人的支付風(fēng)險的目的而直接或間接地購買所述衍生產(chǎn)品，或者將所述衍生產(chǎn)品并入商品中并直接或間接地出售(發(fā)行)該商品。
21.根據(jù)權(quán)利要求1到18中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備，該減債方法和設(shè)備的特征在于住房供應(yīng)商、建筑公司、地產(chǎn)代理人、租賃公司、金融機構(gòu)、金融支持公司、國債/公債/公司債的發(fā)行方或其交易員有責(zé)任根據(jù)待處理的商品的價格向本發(fā)明的申請人、出讓人或繼承人支付對本發(fā)明的預(yù)定使用費用。
22.根據(jù)權(quán)利要求1到17中的任何一項所述的減債方法和設(shè)備，該減債方法和設(shè)備的特征在于所述債務(wù)的債權(quán)人使用所述小份衍生產(chǎn)品來保護信用。
全文摘要
提供了一種經(jīng)由通信網(wǎng)絡(luò)使用衍生產(chǎn)品來減少債務(wù)(如住房貸款債務(wù)、負載債務(wù)、債券債務(wù)、租賃債務(wù)或包括保險賠償金的支付義務(wù))的方法。單獨使用諸如債券、股票、通貨、匯兌、利率、商品和/或指數(shù)、價格的實物，或者將它們組合起來，以建立與債務(wù)的期限和條件相對應(yīng)的衍生產(chǎn)品。在必要的情況下，將該衍生產(chǎn)品分成多個小份以符合債務(wù)額和條件。由上述債務(wù)的債務(wù)人按相對小的溢價來購買該衍生產(chǎn)品。當(dāng)衍生產(chǎn)品產(chǎn)生了收益時，出售該衍生產(chǎn)品以實現(xiàn)收益，或者參照債務(wù)的現(xiàn)值，并在貨幣債務(wù)中產(chǎn)生了收益時進行掉期以實現(xiàn)收益。通過使用該收益，可以減少上述債務(wù)。
文檔編號G06Q40/00GK1973295SQ20048004285
公開日2007年5月30日 申請日期2004年12月28日 優(yōu)先權(quán)日2004年2月26日
發(fā)明者小野稔, 松田文彥, 角田憲治 申請人:鷲興產(chǎn)株式會社